ช่วงเช้าให้ภาพที่หลากหลาย: ยูโรยังคงอ่อนค่าลงต่อเนื่องท่ามกลางปัญหาการเมืองภายในประเทศเยอรมนี ขณะที่ปอนด์แม้จะพยายามลงไปทดสอบจุดต่ำสุดของสัปดาห์ที่แล้วอีกครั้ง แต่ก็ฟื้นตัวขึ้นอย่างรวดเร็วและกลับเข้าสู่กรอบแกว่งตัวด้านข้างตามปกติ ดอลลาร์โดยรวมยังคงถือไพ่เหนือกว่า หลังจากการตัดสินใจครั้งล่าสุดของ Fed แต่แรงกดดันต่อยูโรและปอนด์ในวันนี้มีพัฒนาการจากคนละปัจจัย ซึ่งควรแยกพิจารณาเป็นรายส่วน
แรงกดดันหลักต่อค่าเงินยูโรในวันนี้ไม่ได้มาจากข้อมูลเศรษฐกิจ แต่เป็นปัจจัยทางการเมือง Olaf Scholz นายกรัฐมนตรีเยอรมนี ระบุว่าเขาไม่คิดจะลาออกจากตำแหน่ง แม้ผลการเลือกตั้งระดับรัฐที่ย่ำแย่ของพรรคตนเองจะเป็นผลงานที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ก็ตาม ในรัฐ Mecklenburg-Western Pomerania พรรค CDU ได้คะแนนเสียงเพียง 4.9% เฉียดเกณฑ์ขั้นต่ำ 5% สำหรับการได้ที่นั่งในสภารัฐ ขณะที่พรรคขวาจัด Alternative for Germany (AfD) คว้าชัยชนะอย่างถล่มทลายด้วยคะแนนสนับสนุน 38.2% สำหรับค่าเงินแล้ว ผลลัพธ์เช่นนี้ไม่ได้มีนัยสำคัญในตัวมันเองเท่านั้น แต่ยังส่งสัญญาณถึงความไม่มั่นคงทางการเมืองในเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของภูมิภาคด้วย Scholz ดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรีมาเพียง 16 เดือน แต่ในพรรคของเขาเองก็เริ่มมีเสียงเรียกร้องให้ลาออกแล้ว สำหรับยูโร นี่เป็นแรงกดดันเพิ่มเติม นอกเหนือจากสถานะที่อ่อนแออยู่แล้ว และมีความเป็นไปได้สูงว่าตลาดจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าความขัดแย้งภายในพรรคจะพัฒนาไปอย่างไรในช่วงไม่กี่วันข้างหน้านี้
สถานการณ์ของปอนด์วันนี้แตกต่างออกไป คู่เงินสามารถลงไปทำจุดต่ำสุดใหม่ของสัปดาห์ที่แล้วได้ แต่แรงขายอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ GBP/USD กลับเข้าสู่กรอบการเคลื่อนไหวด้านข้างอีกครั้ง ปฏิกิริยาที่รวดเร็วนี้บ่งชี้ว่า ตลาดยังมองกรอบบน–ล่างของช่องดังกล่าวเป็นระดับอ้างอิงที่มีนัยสำคัญ และดูเหมือนผู้เล่นในตลาดจะมีแนวโน้ม “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” มากกว่าที่จะเร่งเพิ่มแรงกดดันต่อปอนด์
ในส่วนของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐช่วงครึ่งหลังของวัน จะมีการประกาศดัชนี Richmond Fed Manufacturing Index แต่สิ่งที่สำคัญกว่ามากคือคำกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ Fed สามคน ได้แก่ John Williams, Thomas Barkin และ Philip Jefferson หลังจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยที่เป็นเอกฉันท์ล่าสุด และแนวโน้มเส้นทางดอกเบี้ยที่มีท่าทีเข้มงวดขึ้นอย่างชัดเจน นักลงทุนจะจับตาดูจากถ้อยแถลงของพวกเขาว่าจะเป็นการยืนยัน หรือในทางตรงกันข้าม เป็นการลดความแข็งกร้าวของแนวทางที่เพิ่งถูกกำหนดขึ้น ถ้อยคำเหล่านี้ ไม่ใช่ดัชนีภูมิภาคซึ่งมีความสำคัญรองลงมา จะเป็นตัวกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ไปจนจบช่วงการซื้อขายวันนี้ หากแม้แต่หนึ่งในสามคนนี้สนับสนุนการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม ดอลลาร์ก็อาจยืนยันความได้เปรียบจากเมื่อวานเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในวงกว้างได้ไม่ยาก
สำหรับ EUR/USD นั่นหมายถึงความเสี่ยงที่ส่วนต่างนโยบายกับ ECB จะยิ่งขยายตัวออกไป แม้ธนาคารกลางยุโรปจะเพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน แต่ก็ระบุชัดเจนว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการ “เข้าใกล้เป้าหมายมากขึ้น” ในขณะที่ Fed เพิ่งส่งสัญญาณตรงกันข้ามอย่างชัดเจน ว่ายังมีความเป็นไปได้ที่จะมีการดำเนินการเพิ่มเติม หากเจ้าหน้าที่สหรัฐในวันนี้ส่งเสียงสอดคล้องกับน้ำเสียงสายเหยี่ยวของ Warsh ความแตกต่างด้านความพร้อมจะเข้มงวดนโยบายต่อไปนี้จะกลายเป็นแหล่งแรงกดดันต่อยูโรที่สำคัญยิ่งขึ้นไปอีก
สถานการณ์ของ GBP/USD ก็เปราะบางไม่แพ้กัน ปอนด์อ่อนตัวลงแล้วจากการที่ Bank of England ตัดสินใจตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยปราศจากปัจจัยขับเคลื่อนในประเทศที่แข็งแรง คู่เงินจึงเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวที่อิงเพียงแต่สิ่งที่ Williams, Barkin และ Jefferson จะกล่าวในวันนี้
Momentum
สำหรับยูโร ระดับแนวต้านหลักด้านบนอยู่ที่ 1.1478 การทะลุขึ้นเหนือระดับนี้อาจดันคู่เงินไปที่ 1.1499 และต่อไปที่ 1.1523 ได้ สถานการณ์นี้จะมีความเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed วันนี้มีน้ำเสียงผ่อนคลายอย่างชัดเจนเท่านั้น หากปราศจากสัญญาณดังกล่าว การปรับตัวขึ้นอย่างยั่งยืนจะเป็นเรื่องยากภายใต้บรรยากาศการเมืองในเยอรมนีขณะนี้ ผมมองว่าฉากทัศน์ที่มีน้ำหนักกว่า คือการหลุดลงใต้ 1.1457 โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ 1.1436 และ 1.1412 เนื่องจากทั้งปัญหาการเมืองภายในของ Scholz และความคาดหวังต่อน้ำเสียงสายเหยี่ยวจากเจ้าหน้าที่สหรัฐต่างกดดันไปในทิศทางเดียวกัน
สำหรับปอนด์ ระดับแนวต้านด้านบนอยู่ที่ 1.3368 การยืนเหนือระดับนี้อาจเปิดทางให้คู่เงินขึ้นไปที่ 1.3397 และต่อที่ 1.3420 ได้ เมื่อพิจารณาว่าผู้ซื้อได้แสดงให้เห็นแล้วในวันนี้ว่าพร้อมจะเข้าซื้อเมื่อราคาย่อตัว สถานการณ์นี้จึงยังคงมีความเป็นไปได้ หากถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed ไม่ได้มีน้ำเสียงสายเหยี่ยวจนเกินไป การหลุดลงใต้ 1.3334 พร้อมเป้าหมายที่ 1.3304 และ 1.3275 ยังคงเป็นฉากทัศน์ที่ต้องพิจารณา แต่จากจังหวะฟื้นตัวที่รวดเร็วในวันนี้ ดูเหมือนว่าจำเป็นต้องมีปัจจัยกระตุ้นที่มีน้ำหนักมากกว่าบริบทการแข็งค่าทั่วไปของดอลลาร์ จึงจะทำให้ฉากทัศน์ดังกล่าวเกิดขึ้นจริงได้
Mean Reversion
สำหรับยูโร ผมกำลังจับตาแนวต้านด้านบนที่ 1.1478 อยู่ หลักการคิดก็ง่าย ๆ: คู่เงินพยายามยืนเหนือระดับนี้ให้ได้ แต่ถ้ากำลังซื้อไม่พอ ราคากลับลงมาต่ำกว่าระดับนี้อีกครั้ง นั่นคือสัญญาณขาย เมื่อพิจารณาจากแรงกดดันทางการเมืองที่มีต่อยูโรในตอนนี้ ก็ถือว่าเป็นภาพที่สมเหตุสมผล ระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.1443 ใช้หลักการตรงกันข้าม แต่การเข้าซื้อที่บริเวณนี้ควรทำด้วยความระมัดระวัง เพราะความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตทางการเมืองของ Merz ยังคงกดดันยูโร ทำให้ยากที่จะคาดหวังการฟื้นตัวที่ยืนระยะได้ และจึงสมเหตุสมผลที่จะตั้งเป้าหมายกำไรของการเทรดลักษณะนี้ไว้ในระดับที่ไม่สูงนัก
สำหรับค่าเงินปอนด์ ระดับขอบบนของกรอบอยู่ที่ 1.3380 รูปแบบการกลับเข้าสู่กรอบเดิม (return-to-range) ใช้ได้ในลักษณะเดียวกัน และเมื่อพิจารณาจากการที่คู่เงินเพิ่งยืนยันความสำคัญของขอบช่องแนวโน้มด้วยการดีดตัวกลับอย่างรวดเร็วจากการปรับตัวลง จึงทำให้ภาพของการเกิด “false break” เหนือขอบบน ตามด้วยการกลับเข้ามาเคลื่อนไหวในกรอบเดิม ดูเป็นสถานการณ์ที่สมเหตุสมผล ระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.3340 ชี้ให้เห็นถึงแนวคิดการเข้าซื้อเมื่อราคาดีดตัวกลับ หลังจากเกิดการ “false break” หลุดลงไปใต้ระดับดังกล่าวไปก่อนแล้ว การเคลื่อนไหวของราคาวันนี้ได้แสดงให้เห็นแล้วว่าปฏิกิริยาในลักษณะนี้สอดคล้องกับพฤติกรรมของตลาดในช่วงนี้มากกว่า แม้ว่าคำกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ Fed ในช่วงต่อไปของวันนี้อาจยังเปลี่ยนแปลงภาพรวมได้อยู่ก็ตาม
