ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังเผชิญความยากลำบากในการฟื้นตัวระหว่างวัน แม้ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดนับจากเดือนพฤษภาคม 2025 ที่ทำไว้เมื่อวานนี้ ท่ามกลางการประเมินใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ Fed ซึ่งช่วยพยุงราคาทองคำได้บ้าง อย่างไรก็ดี การขาดแรงส่งขาขึ้นที่ต่อเนื่องยังคงทำให้นักลงทุนฝั่งซื้อระมัดระวังในการเพิ่มสถานะ หลังจากราคาทองคำร่วงลงมาใกล้ระดับต่ำสุดของเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่เห็นไปเมื่อวันพุธ

ตามข้อมูลจาก US Bureau of Economic Analysis (BEA) ที่เผยแพร่ออกมาเมื่อวันพฤหัสบดี ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE price index) รายปีในเดือนพฤษภาคมเร่งตัวขึ้นจาก 3.8% เป็น 4.1% ส่วนดัชนี PCE พื้นฐาน (core) ซึ่งตัดหมวดอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนออก ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 3.4% ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าเงินเฟ้ออาจแตะจุดสูงสุดไปแล้วหรือใกล้ถึงจุดสูงสุดเมื่อเดือนที่แล้ว โดยพิจารณาจากการที่ราคาน้ำมันปรับลดลงกลับสู่ระดับก่อนเกิดสงคราม หลังจากข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ในบริบทดังกล่าว ความคาดหวังที่ว่า Fed จะคงท่าทีทางนโยบายการเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเริ่มแข็งแกร่งขึ้น ส่งผลให้มีแรงขายทำกำไรในค่าเงินดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี ยังคงอยู่เหนือระดับ 80% ความคาดหวังดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากถ้อยแถลงของประธาน Fed สาขาชิคาโก Austan Goolsbee ซึ่งระบุว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูงเกินไปและมีพัฒนาการในทิศทางที่ไม่น่าพอใจ ขณะที่ประธาน Fed สาขานิวยอร์ก John Williams ก็ได้เลื่อนกรอบเวลาที่คาดว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2% ออกไป โดยเน้นย้ำว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง แม้มีแนวโน้มว่าจะเริ่มชะลอลงในปีนี้ก็ตาม

ในอีกด้านหนึ่ง รายงานข่าวที่ว่า Islamic Revolutionary Guard Corps ของอิหร่านได้โจมตีเรือบรรทุกสินค้า treo ธงสิงคโปร์ในช่องแคบฮอร์มุซ ได้สร้างความกังขามากขึ้นต่อความยั่งยืนของข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน ซึ่งอาจจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์และกดดันไม่ให้ราคาทองคำปรับขึ้นได้มากนัก โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานยังคงอยู่ในกรอบที่เป็นกลางไปทางลบ ซึ่งเอื้อต่อการเกิดแรงขายรอบใหม่เมื่อราคาปรับตัวขึ้นไปสู่ระดับที่สูงกว่าเดิม

ในเชิงเทคนิคแล้ว แรงกดดันฝั่งขายยังคงอยู่ แม้ราคาจะพยายามฟื้นตัวก็ตาม ฝั่งกระทิงจำเป็นต้องผลักดันราคาให้ผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day SMA) บริเวณ 4,250 ดอลลาร์ ให้ได้ก่อน จึงจะมีโอกาสเห็นการปรับขึ้นต่อ และหากต้องการกลับมาควบคุมทิศทางตลาดอย่างแท้จริง ก็จำเป็นต้องทะลุขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA) ให้ได้ ในทางกลับกัน หากราคาเคลื่อนไหวสะสมตัวอยู่ต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ จะเป็นการยืนยันแนวโน้มขาลงในระยะสั้น ขณะที่ตัวชี้วัดอย่าง Oscillators ยังคงอยู่ในแดนลบ สะท้อนให้เห็นว่าฝั่งหมีถือไพ่เหนือกว่า

ทั้งนี้ ควรสังเกตด้วยว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน กำลังมีความชันในทิศทางขาขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของราคาทองคำ