Sự bứt phá của cổ phiếu phần mềm và đà tăng tích cực của S&P 500

Các plugin AI của Anthropic gần đây đã làm rung chuyển thị trường Mỹ, khi nhà đầu tư ráo riết đi tìm những “kẻ thua cuộc”, và các công ty phần mềm là nhóm chịu tác động nặng nề nhất. Tuy nhiên, đến cuối tháng 2, đã xuất hiện những diễn biến mới – không phải các giải pháp thay thế, mà là những giải pháp bổ trợ cho các sản phẩm hiện có. Chỉ số S&P 500 đã phản ứng tích cực trước thông tin này. Đà phục hồi còn được củng cố bởi đơn đặt hàng chip trị giá 100 tỷ USD của Meta từ AMD.

Kết quả là, nhóm cổ phiếu phần mềm từng bị ghét bỏ nhất lại phục hồi nhanh hơn các nhóm khác, khi thị trường đánh giá lại quan điểm rằng AI là đối thủ cạnh tranh, chứ không phải công cụ hỗ trợ. Sự luân chuyển vốn giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới không còn được nhìn nhận đơn giản là một chiều chảy ra nữa. Câu hỏi lớn vẫn còn đó: Liệu vị thế dẫn đầu của Mỹ có trở lại, hay các khu vực khác sẽ tiếp tục vượt trội hơn Mỹ? Hãy truy cập liên kết này để xem chi tiết.

Kỳ vọng lợi nhuận tích cực cho NVIDIA

Các nhà đầu tư đã ngừng mua một cách mù quáng mọi thứ liên quan đến AI và hiện tập trung vào những bên thắng cuộc và thua cuộc rõ ràng. Kết quả là S&P 500 đang chao đảo theo những làn sóng xoay vòng dòng vốn này. Trong đợt tăng giá mới nhất, IBM, Oracle và các quỹ ETF phần mềm là những bên thắng cuộc — các cổ phiếu từng bị bán tháo trước đó do lo ngại về AI. Chất xúc tác chính là báo cáo lợi nhuận của NVIDIA: doanh thu 68,1 tỷ USD, doanh thu mảng trung tâm dữ liệu tăng 75% và lợi nhuận ròng tăng 94%.

Rất nhiều yếu tố tích cực này đã được thị trường phản ánh vào giá, vì vậy khả năng giá bật tăng mạnh rồi sau đó bị bán tháo theo nguyên tắc “mua theo tin đồn, bán khi có tin chính thức” là hoàn toàn có thể. Phe gấu vẫn nắm giữ ba lợi thế quan trọng: tỷ suất sinh lời từ AI còn yếu so với quy mô đầu tư khổng lồ, sự hưng phấn thái quá của nhà đầu tư trong quá khứ, và những tổn hại tiềm ẩn mà AI có thể gây ra cho doanh nghiệp. Xem chi tiết hơn theo liên kết.

Mỹ cân nhắc nâng thuế quan toàn cầu đối với hàng nhập khẩu

Trong chiến dịch áp thuế đang diễn ra của Mỹ, Donald Trump đang áp dụng một cách tiếp cận “lai”: Nhà Trắng đã triển khai mức thuế tạm thời 10% đối với một loạt mặt hàng nhập khẩu trong vòng 150 ngày, với khả năng tăng lên 15% “khi phù hợp”. Đồng thời, các mức thuế cao hơn đối với Trung Quốc vẫn được giữ nguyên, dao động từ 35% đến 50%. Cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình, dự kiến diễn ra vào cuối tháng 3 hoặc đầu tháng 4, được kỳ vọng sẽ làm rõ các điều kiện gia hạn thỏa thuận đình chiến thuế quan hiện tại.

Trong khi đó, Bắc Kinh đang tích cực mở rộng các mối quan hệ quốc tế. Chủ tịch Tập Cận Bình và các đại diện của ông đã có các cuộc trao đổi ở nhiều cấp độ với hơn 20 quốc gia. Trong cuộc gặp mới đây với Thủ tướng Đức Friedrich Merz, ông Tập nhấn mạnh sự cần thiết phải tăng cường hợp tác hơn nữa trong các vấn đề mang tính chiến lược. Ông đề cập đến việc củng cố niềm tin giữa Bắc Kinh và Berlin và mở rộng các nỗ lực chung nhằm ủng hộ chủ nghĩa đa phương và thương mại tự do. Theo dõi liên kết để biết thêm chi tiết.

NVIDIA khẳng định lại vai trò nhà cung cấp hạ tầng AI chủ chốt

NVIDIA lại một lần nữa vượt kỳ vọng: báo cáo quý của hãng cho thấy doanh thu và lợi nhuận đều cao hơn dự báo, với định hướng doanh thu Q1 trong khoảng từ 76,44 tỷ USD đến 79,56 tỷ USD (so với mức đồng thuận của Wall Street là 72,8 tỷ USD). Đáng chú ý, dự báo này chưa tính đến khả năng doanh số bán hàng tại Trung Quốc. Động lực tăng trưởng chính vẫn là mảng trung tâm dữ liệu, mang về 62,3 tỷ USD (vượt dự báo), trong khi doanh thu từ các giải pháp điện toán tăng 58% so với cùng kỳ năm trước, và doanh số thiết bị mạng tăng vọt 263%, đạt 11 tỷ USD.

Phản ứng của thị trường khá chừng mực: cổ phiếu tăng khoảng 3% trong phiên giao dịch ngoài giờ nhưng sau đó đã điều chỉnh, xóa bớt một phần mức tăng này. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu chỉ tăng thêm vài phần trăm, tốt hơn AMD và Broadcom nhưng lại kém hơn Intel. Câu hỏi then chốt đối với nhà đầu tư là liệu đà tăng trưởng mạnh mẽ này có thể duy trì sau năm 2026 hay không. Nếu nhu cầu bắt đầu suy yếu, tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại. Bên cạnh đó vẫn tồn tại rủi ro: doanh thu từ mảng gaming thấp hơn kỳ vọng (3,7 tỷ USD so với 4 tỷ USD). Xem thêm chi tiết tại liên kết.