วันพุธที่ 25 มีนาคม 2026 อาจกลายเป็นวันที่เกิดการกลับตัวอย่างรุนแรงในตลาดน้ำมัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า West Texas Intermediate (WTI) ร่วงลงมากกว่า 5% หลุดระดับ 87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังมีรายงานความคืบหน้าทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่เบื้องหลังการร่วงลงอย่างรวดเร็วนั้นคือภาพที่ซับซ้อน: ตลาดกำลังติดอยู่ท่ามกลางความหวังต่อการลดความตึงเครียดทางการเมืองกับความตึงเครียดทางทหารที่ยังดำเนินอยู่ ระหว่างสต็อกน้ำมันของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นกับภาวะชะงักงันด้านอุปทานที่เกิดขึ้นจริงผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
สถานการณ์ปัจจุบัน: ส่วนเพิ่มด้านภูมิรัฐศาสตร์กำลังสลายตัว
เมื่อวันจันทร์ ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ประกาศเลื่อนการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านออกไป 5 วัน โดยระบุว่าการเจรจากับอิหร่านล่าสุดนั้น “ดีมากและมีประสิทธิผล” เมื่อวันอังคาร มีรายงานว่ารัฐบาลของ Trump ได้นำเสนอแผนสันติภาพ 15 ข้อต่อเตหะราน ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
ตลาดตอบสนองทันที: วันจันทร์ Brent ร่วงลงมาต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ระยะที่มีความขัดแย้งรุนแรงเริ่มต้นขึ้น ขณะที่ WTI ปรับตัวลงมากกว่า 5% ภายในไม่กี่ชั่วโมง เทรดเดอร์เริ่มเร่งถอนส่วนเพิ่มด้านภูมิรัฐศาสตร์ออกจากราคา
อย่างไรก็ตาม พาดหัวข่าวในเชิงบวกกลับบดบังความจริงอันโหดร้าย เจ้าหน้าที่อิหร่านปฏิเสธว่ามีความคืบหน้าอย่างเป็นทางการ แม้จะยอมรับว่าช่องทางการสื่อสารทางอ้อมยังคงเปิดอยู่ เตหะรานยังส่งสัญญาณว่าไม่เชื่อมั่นในความต้องการทางสันติของ Trump
ความตึงเครียดทางทหารยังคงอยู่: Israel เดินหน้าโจมตีอย่างต่อเนื่อง สหรัฐส่งกำลังทหารเพิ่มเข้าสู่ภูมิภาค และอิหร่านยิงจรวดโจมตี Israel ระลอกใหม่ ประเทศในอ่าวอาหรับรายงานการสกัดโดรนและขีปนาวุธซ้ำหลายครั้ง
ปัจจัยสำคัญ: ระหว่างความเป็นจริงกับความคาดหวัง อิหร่านได้แจ้งต่อคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติและ IMO ว่า “เรือที่ไม่เป็นปฏิปักษ์” สามารถผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้ หากมีการประสานงานกับทางการอิหร่าน แต่ในทางปฏิบัติ ปริมาณการเดินเรือยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์: ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับเรือบรรทุกน้ำมันและเรือรบอย่างน้อย 20 เหตุการณ์
Saudi Arabia ได้เร่งการส่งออกน้ำมันจากท่าเรือ Yanbu ฝั่งทะเลแดงขึ้นมาเกือบ 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน — สูงกว่าระดับก่อนเกิดความขัดแย้งอย่างมีนัยสำคัญ — เพื่อพยายามเลี่ยงช่องแคบที่ถูกปิดกั้น
ท่ามกลางฉากหลังด้านภูมิรัฐศาสตร์เช่นนี้ ข้อมูลสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐยิ่งเพิ่มแรงกดดัน American Petroleum Institute (API) รายงานเมื่อค่ำวันอังคารว่า สต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 2.3 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 20 มีนาคม ตรงข้ามกับที่คาดว่าจะลดลง 1.3 ล้านบาร์เรล นี่เป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม
ตามข้อมูลของ EIA การผลิตน้ำมันของสหรัฐยังคงลดลง (ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สี่) แต่ยังอยู่ในระดับสูงที่ 13.668 ล้านบาร์เรลต่อวัน สต็อกที่ Cushing ศูนย์กลางสำคัญของ WTI เพิ่มขึ้น 4 ล้านบาร์เรล
วันนี้ (14:30 GMT) จะมีการเผยแพร่งบสถานะปิโตรเลียมรายสัปดาห์อย่างเป็นทางการของ EIA หากได้รับการยืนยันว่าปริมาณสต็อกเพิ่มขึ้น จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านขาลงต่อราคา ความประหลาดใจเมื่อเทียบกับตัวเลขคาดการณ์ใด ๆ จะกระตุ้นให้เกิดความผันผวนรุนแรง
ประมาณการและฉากทัศน์
สถาบันการเงินขนาดใหญ่ต่างปรับเพิ่มประมาณการราคาน้ำมันขึ้นอย่างมากท่ามกลางความขัดแย้ง แต่ก็เตือนว่าความผันผวนจะยังคงอยู่
ธนาคาร / สถาบันวิจัย | Brent 2026 (ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) | WTI 2026 (ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) | ประมาณการพื้นฐาน |
Goldman Sachs | 85 | 79 | ราคามีโอกาสพุ่งถึง 110 ดอลลาร์ในช่วงมีนาคม–เมษายน |
Morgan Stanley | ~80 | — | นักวิเคราะห์คาดว่าราคาจะทรงตัวเหนือ 80 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง |
Standard Chartered | 85.5 | — | 78 ดอลลาร์ (ไตรมาส 1), 98 ดอลลาร์ (ไตรมาส 2) |
Barclays | 85 | — | ราคามีโอกาสแตะ 100 ดอลลาร์ หากการหยุดชะงักยืดเยื้อ 4–6 สัปดาห์ |
Macquarie | — | — | ราคามีโอกาสทะลุ 150 ดอลลาร์ หากการปิดล้อมยืดเยื้อ |
J.P. Morgan | 72 | — | 100 ดอลลาร์ (ไตรมาส 2), 90 ดอลลาร์ (ไตรมาส 3), 80 ดอลลาร์ (ไตรมาส 4) |
Bank of America | 77.5 | — | 80 ดอลลาร์ (ไตรมาส 2), 76 ดอลลาร์ (ไตรมาส 3) |
HSBC | 80 | 76 | มุมมองปานกลาง พร้อมการผ่อนคลายเล็กน้อยในปี 2027 |
ฉากทัศน์ A (ขาลง): การปรับฐานยังดำเนินต่อไป จะเกิดขึ้นหากมีความคืบหน้าทางการทูตที่ยืนยันได้ และการเดินเรือผ่านช่องแคบกลับสู่ภาวะปกติ เป้าหมาย: การหลุดระดับ 86.60 ดอลลาร์ (จุดต่ำสุดของวันนี้) จะเปิดทางลงสู่จุดต่ำสุดรายสัปดาห์ที่ 84.50 ดอลลาร์ และถัดไปที่โซนแนวรับ 83 ดอลลาร์ (แนวรับระยะสั้นในพื้นที่)–81.20 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง) จากนั้น 80.00 ดอลลาร์ จะกลายเป็นเป้าหมายถัดไป
ฉากทัศน์ B (กรณีฐาน): การแกว่งตัวสะสมในกรอบ 84.50–92.50 ดอลลาร์ ฉากทัศน์ที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดในระยะสั้น ตลาดจะเคลื่อนไหวสลับไปมาระหว่างความหวังเรื่องสันติภาพกับความเป็นจริงของการสู้รบที่ยังคงดำเนินต่อไป โดยโซน 84.50–92.50 ดอลลาร์จะยังเป็นจุดโฟกัสหลัก
สถานการณ์ C (ขาขึ้น): ดีดกลับขึ้นไปที่มากกว่า $100 เป็นไปได้หากการเจรจาล้มเหลวและความขัดแย้งทางทหารกลับมาปะทุเต็มรูปแบบ ผู้เชี่ยวชาญในตลาดระบุว่า หากการหยุดชะงักการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยืดเยื้อ 4–6 สัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบ WTI อาจขึ้นไปถึง $100 และอาจทะลุ $150 ได้ในกรณีที่มีการปิดล้อมเต็มรูปแบบ
บทสรุป WTI กำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญที่สัญญาณทางการทูตปะทะกับความเป็นจริงอันเข้มข้นของภูมิรัฐศาสตร์ การปรับฐานระยะสั้นที่ขับเคลื่อนโดยความหวังต่อข้อตกลงทางการทูตได้กดราคาให้หลุดลงมาต่ำกว่า 88.00 แต่ความเสี่ยงเชิงปัจจัยพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง
โซนสำคัญที่ระดับ $87.00–89.00 และกรอบกว้างที่ $84.50–92.50 จะเป็นสมรภูมิของการเคลื่อนไหวที่ชี้ขาดในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า การยืนเหนือ $90.00 ได้ต่อเนื่องจะช่วยรักษาโอกาสการฟื้นตัวเอาไว้ แต่หากหลุดต่ำกว่า $84.00 จะเป็นการเปิดทางไปสู่การปรับฐานในระดับลึกมากขึ้น
ความผันผวนจะยังคงสูงภายใต้ทุกกรณี นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าทางการทูต ผลลัพธ์ของการเจรจาในปากีสถาน (ซึ่งตามรายงานของสื่อ ระบุว่าคณะผู้แทนสหรัฐฯ อาจมีรองประธานาธิบดี J.D. Vance เป็นผู้นำ) ข้อมูลจาก EIA และที่สำคัญที่สุดคือสภาพการณ์จริงของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ตลาดน้ำมันยังคงมีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อข่าวสารใด ๆ ที่กระทบต่อดุลยภาพอุปสงค์–อุปทาน ความสำเร็จจะอยู่ฝ่ายผู้ที่แยกแยะได้ระหว่าง “สัญญาณรบกวนระยะสั้น” กับ “แนวโน้มระยะยาว” — ทั้งปัญหาขาดดุลเชิงโครงสร้างและความไม่ต่อเนื่องของอุปทานยังดำรงอยู่ แต่หากเกิดการลดระดับความตึงเครียดอย่างแท้จริง ราคาก็อาจร่วงลงอย่างรวดเร็วได้
