คู่เงินยูโร-ดอลลาร์ปรับตัวเป็นขาขึ้นในวันจันทร์ หลังจากก่อนหน้านี้ร่วงลงมาอย่างต่อเนื่องจนแตะระดับในโซน 1.14 ในวันศุกร์ ฝั่งขายกดราคาลงไปทำจุดต่ำสุดในรอบแปดเดือนที่ระดับ 1.1412 แต่ไม่สามารถ (หรืออาจจะยังไม่มีเวลา) ทะลุแนวรับที่ 1.1410 ได้ ซึ่งเป็นเส้นล่างของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands บนกรอบเวลา W1 ในวันจันทร์ ฝั่งซื้อของ EUR/USD กลับมาได้เปรียบ ดันราคาเข้าไปทดสอบเขต 1.15 อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานที่มีอยู่ในปัจจุบัน การดีดตัวของราคาในลักษณะนี้ยังดูไม่น่าเชื่อถือ การเปิดสถานะซื้อยังคงมีความเสี่ยง แม้ราคาจะปรับตัวขึ้นอย่างมั่นคงแทบไม่มีช่วงย่อตัวก็ตาม
การปรับฐานของคู่เงิน EUR/USD เกิดจากปัจจัยพื้นฐานหลายประการ ปัจจัยหลักคือสภาวะที่คล้ายกับการ “ทรงตัว” ของความขัดแย้งทางทหารในตะวันออกกลาง กล่าวคือ การที่สถานการณ์ยังไม่ยกระดับความรุนแรงเพิ่มขึ้นในช่วงนี้
ในด้านหนึ่ง สถานการณ์ยังห่างไกลจากการคลี่คลาย สหรัฐฯ และอิสราเอลยังคงโจมตีทางอากาศต่ออิหร่าน ขณะที่กองกำลังอิหร่านยังคงโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ และโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันในประเทศใกล้เคียง ช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดกั้น—เปิดให้เดินเรือเฉพาะเรือของจีนและ (ตามรายงาน) อินเดียเท่านั้น
แต่อีกด้านหนึ่ง ขณะนี้การยกระดับสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังอยู่ในกรอบที่ “จำกัด” ยังไม่ลุกลามไปสู่สถานการณ์ที่รุนแรง อันตราย หรือเลวร้ายที่สุด ภาพรวมจึงดูเหมือนมีความ “มั่นคง” ในระดับหนึ่ง ตัวอย่างเช่น ขณะนี้เห็นได้ชัดว่า Donald Trump หลีกเลี่ยงการส่งกำลังทหารสหรัฐฯ เข้าไปลึกในอิหร่าน เขายังไม่เร่งรีบในการจัดการปัญหาการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ สหรัฐฯ ซึ่งมีกองทัพเรือขนาดใหญ่ที่สุดในโลก เลือกให้กองเรือของตนอยู่ห่างจากชายฝั่งอิหร่านในระดับหนึ่ง เช่น เรือบรรทุกเครื่องบิน Abraham Lincoln ได้ถอยออกมามากกว่าหนึ่งพันกิโลเมตรจากชายฝั่งอิหร่าน ขณะที่ USS Gerald Ford ยังคงประจำการอยู่ในทะเลแดง ขณะเดียวกัน ผู้นำทำเนียบขาวได้เรียกร้องให้ NATO ให้ความช่วยเหลือทางทหารเพื่อปลดล็อกช่องแคบดังกล่าว แต่ในทางปฏิบัติกลับถูกปฏิเสธ: ตัวแทนพันธมิตรไม่ได้ส่งเรือรบเข้าสู่ภูมิภาคนี้
ตลาดตีความสถานการณ์ปัจจุบันว่าเป็นสัญญาณว่าสหรัฐฯ ยังไม่พร้อมจะยกระดับสงครามอย่างฉับพลันและฝ่ายเดียว จึงเกิด “ช่องว่าง” บางอย่างที่เปิดโอกาสให้ฝ่ายซื้อ EUR/USD จัดการดันราคาขึ้นในเชิงเทคนิคเพื่อปรับฐาน นอกจากนี้ ตลาดน้ำมันเองก็อยู่ในภาวะค่อนข้างทรงตัว—อัตราการปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบชะลอลง แม้ระดับราคายังคงยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล บรรยากาศเช่นนี้ได้รับอิทธิพลจากถ้อยแถลงของรัฐมนตรีพลังงานสหรัฐฯ Chris Wright ที่ระบุว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลาง “อาจยุติลงภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า” จากนั้นอุปทานน้ำมันจะกลับมาฟื้นตัว และราคาพลังงานจะปรับตัวลดลง
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าตลาดเงินจะตีความสัญญาณเหล่านี้โดยเข้าข้างยูโรอย่างชัดเจน แต่ก็ยังเร็วเกินไปที่จะกล่าวว่ามีการเปลี่ยนทิศทางแนวโน้มของคู่เงิน EUR/USD แท้จริงแล้ว Donald Trump กำลังตกอยู่ในสถานการณ์แบบ zugzwang ซึ่งการตัดสินใจแต่ละครั้งกลับยิ่งทำให้สถานการณ์ที่เผชิญอยู่เลวร้ายลง
หากไม่มีข้อตกลงที่เหมาะสมกับอิหร่าน Trump ไม่สามารถยุติความขัดแย้งนี้เพียงด้วยการประกาศว่าบรรลุภารกิจตามที่กำหนดไว้ทั้งหมดได้ หากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซโดยอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป สหรัฐฯ จะดูเหมือนเป็นฝ่ายแพ้ ไม่ว่าถ้อยแถลงของ Trump จะประกาศชัยชนะมากเพียงใดก็ตาม สถานการณ์เช่นนี้ถือว่าเป็นสิ่งที่ทำเนียบขาวรับไม่ได้ ทั้งในมุมมองด้านอนาคตของนโยบายต่างประเทศ (ความเสี่ยงที่ความไว้วางใจของพันธมิตรและหุ้นส่วนต่อหลักประกันด้านความมั่นคงของสหรัฐฯ จะลดลง) และในมิติการเมืองภายในประเทศ (ในบริบทของการเลือกตั้งกลางเทอมในสภาคองเกรสที่กำลังจะมาถึง)
แต่การยืดเยื้อสงครามก็มีความเสี่ยงทางการเมืองอย่างรุนแรงเช่นกัน เป้าหมายเริ่มแรกที่ตั้งไว้คือการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองในอิหร่าน ซึ่งในเวลานี้ดูไม่อาจบรรลุได้ อีกทั้งต้นทุนของ “ชัยชนะขั้นสุดท้าย” ก็กำลังกลายเป็นสิ่งที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งภายในประเทศรับไม่ได้ โดยเฉพาะในภาวะที่ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น (ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเฉลี่ยในสหรัฐฯ ปรับขึ้นมา 60 เซนต์ภายในสองสัปดาห์ แตะระดับ 3.70 ดอลลาร์) ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อและมีค่าใช้จ่ายสูงอาจนำไปสู่การดิ่งลงของคะแนนนิยมต่อ Trump และพรรครีพับลิกันอย่างรุนแรง ก่อนการเลือกตั้งสภาคองเกรสในช่วงฤดูใบไม้ร่วง อย่างไรก็ดี ยังไม่ชัดเจนว่า Trump จะสามารถคลี่คลายตัวเองออกจากกับดักนี้โดยไม่สูญเสียทางการเมืองได้อย่างไร
ในขณะนี้ ทำเนียบขาวกำลังผลักดันแนวคิดการจัดตั้ง “พันธมิตร” เพื่อปลดล็อกช่องแคบฮอร์มุซ ด้วยการดึงเรือรบจากประเทศอื่นเข้าร่วมปฏิบัติการ แต่แนวคิดนี้ก็เผชิญปัญหาเช่นกัน เนื่องจากบรรดาพันธมิตรไม่ต้องการเข้าสู่ “พื้นที่เสี่ยงสูง” โดยปราศจากแผนการที่ชัดเจน ซึ่ง Washington เองก็ยังไม่มี ตามรายงานของ Financial Times สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมนี กรีซ อิตาลี และญี่ปุ่น ได้ระบุแล้วว่าไม่ได้มีแผนจะส่งเรือรบเข้าสู่ภูมิภาคดังกล่าว คำขู่ของ Trump ที่ว่า “NATO จะมีอนาคตที่มืดมนอย่างมาก หากพันธมิตรไม่ช่วยสหรัฐฯ ปลดล็อกช่องแคบ” ก็ไม่เป็นผล
สถานการณ์จึงเข้าสู่ภาวะชะงักงัน Washington ตกอยู่ในสภาพที่จำเป็นต้องทำอะไรบางอย่างกับปฏิบัติการทางทหารที่เห็นได้ชัดว่าไม่ประสบความสำเร็จ แต่ในขณะเดียวกันก็ยังไม่รู้ว่าควรเดินหมากอย่างไรต่อไป นี่เองคือเหตุผลที่ในสหรัฐฯ เริ่มมีการกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่การประชุมระหว่าง Trump กับ Xi Jinping ซึ่งมีกำหนดปลายเดือนมีนาคม อาจถูกเลื่อนออกไป (ตามการเปิดเผยของโฆษกทำเนียบขาว Caroline Levitt) ซึ่งหมายความว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางถูกซับซ้อนขึ้นด้วย “ปัจจัยจีน”: ท่ามกลางภาวะชะงักงันสำหรับสหรัฐฯ Beijing กำลังเสริมสร้างจุดยืนของตนในเวทีการเจรจาการค้าที่กำลังจะมาถึง
ดังนั้น ฉากหลังเชิงปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันสำหรับคู่เงิน EUR/USD ยังไม่เอื้อต่อการปรับขึ้นของราคาอย่างยั่งยืน การดีดตัวขึ้นเชิงเทคนิคในรอบนี้จึงควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายแรกที่ระดับ 1.1450 (เส้น Tenkan-sen บนกรอบเวลา H4) ซึ่งหากราคาทะลุระดับดังกล่าวลงมาได้ จะเปิดทางให้ฝั่งขาย EUR/USD มุ่งลงสู่โซนเลขหลัก 14
