คู่สกุลเงิน EUR/USD แทบไม่ขยับตัวอย่างมีนัยสำคัญในวันศุกร์ โดยความผันผวนตลอดทั้งวันอยู่ที่เพียง 37 จุด ดังนั้นจึงแทบไม่มีอะไรให้วิเคราะห์มากนัก บนกรอบเวลาแบบรายวันยังคงเห็นแนวโน้มขาขึ้นที่เริ่มมาตั้งแต่เดือนมกราคมปีที่แล้ว ขณะเดียวกันบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมงมีการปรับฐานต่อเนื่องมาหลายสัปดาห์แล้ว ดังนั้นข้อสรุปจึงชัดเจน: เราต้องรอให้การปรับฐานสิ้นสุด และรอคลื่นการปรับตัวขึ้นระลอกใหม่ของสกุลเงินยุโรป

อย่างไรก็ตาม ภายใต้สภาพตลาดในปัจจุบัน การจะบอกได้อย่างชัดเจนว่าแนวโน้มหลักจะกลับมาดำเนินต่อเมื่อใดนั้นทำได้ยาก ควรสังเกตว่าตลาดในปี 2026 แทบไม่สนใจรายงานเศรษฐกิจมหภาคมากนัก และหันไปให้ความสำคัญกับเหตุการณ์เชิงโครงสร้างระดับโลกเป็นหลัก เดิมทีพฤติกรรมแบบนี้มักจะเกิดขึ้นเฉพาะกับข้อมูลจากยุโรปหรือสหราชอาณาจักร และรายงานระดับ “รอง” ของสหรัฐฯ เท่านั้น ทว่าในสัปดาห์ที่ผ่านมาเห็นได้ชัดว่าตลาดเริ่มไม่ตอบสนองต่อแม้แต่รายงานสำคัญอันดับต้น ๆ ของสหรัฐฯ เอง ตัวอย่างเช่น รายงาน NonFarm Payrolls และอัตราการว่างงานก็ถูกตีความและตอบสนองในตลาดค่อนข้างเบาบาง ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในวันศุกร์ก็แทบถูกเมินเฉย ทั้งที่ตัวเลขเหล่านี้มีอิทธิพลอย่างมากต่อทิศทางนโยบายการเงินของ Federal Reserve

เพราะเหตุใดจึงเป็นเช่นนี้? เป็นไปได้ว่ามีปัจจัยอธิบายหลายประการ ประการแรก ความเชื่อมั่นต่อความน่าเชื่อถือของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาเห็นชัดว่าตัวเลข NonFarm Payrolls ใด ๆ สามารถถูกปรับทบทวนเพิ่มหรือลดลงเป็นหลักหลายหมื่นตำแหน่งในเดือนถัดไป แล้วรายงานแต่ละฉบับจะมีความหมายเพียงใด หากสุดท้ายแล้วตัวเลขส่วนใหญ่ต้องถูกปรับแก้อย่างมีนัยสำคัญ?

ประการที่สอง คือความไม่สอดคล้องกันของข้อมูลที่ประกาศออกมา รายงาน JOLTS และ ADP แสดงตัวเลขในเดือนมกราคมที่ต่ำมาก ขณะที่ตัวเลข NonFarm Payrolls กลับสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ก่อนจะทรุดตัวลงในปี 2025 และในเวลาเดียวกันอัตราการว่างงานกลับลดลงเป็น “โบนัส” เพิ่มเติม ข้อมูลเหล่านี้ควรถูกตีความอย่างไร?

ประการที่สาม กระบวนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างระดับโลกกำลังครอบงำความคิดของนักเทรดมากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจตามปกติ นโยบายของ Donald Trump ไม่ได้สร้างผลกระทบเชิงลบแค่ในสหรัฐฯ ปัจจุบันภายในประเทศกำลังถกเถียงกันอย่างเข้มข้นถึงความเป็นไปได้ของการถอดถอนประธานาธิบดีอีกรอบ ขณะเดียวกันการเลือกตั้งสภาคองเกรสครั้งต่อไปก็ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด ตลาดรอการตัดสินใจของ Trump ที่มีต่ออิหร่าน รวมถึงประเมินผลกระทบจากการที่จีนลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เหล่านี้ล้วนเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระดับโลกที่มีความสำคัญมากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคทั่วไป

ในสัปดาห์นี้ ภายในสหภาพยุโรปจะมีเหตุการณ์และรายงานบางส่วนที่น่าจับตามอง แต่เราควรคาดหวังอะไรได้จากการกล่าวสุนทรพจน์ของ Christine Lagarde สองครั้ง ในเมื่อประธานธนาคารกลางยุโรปได้ระบุอย่างชัดเจนในการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งล่าสุดว่า ระดับเงินเฟ้อในปัจจุบันอยู่ในกรอบที่ ECB พอใจ และยังไม่มีแผนจะปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ รายงานอย่างเช่นตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรม หรือดัชนีภาวะธุรกิจในภาคบริการและการผลิต แม้จะเป็นข้อมูลที่น่าสนใจ แต่คำถามคือ ตลาดจะตอบสนองมากน้อยเพียงใด? ในกรณีดีที่สุดอาจเห็นการเคลื่อนไหวราว 50 จุด ซึ่งแทบไม่มีนัยต่อภาพรวมเชิงโครงสร้างของตลาด

เมื่อลองมองภาพรวมในตอนนี้ ตลาดจึงอยู่ในจุดที่ซับซ้อน ราวกับถูกบีบอยู่ระหว่างไฟสองด้าน ด้านหนึ่งคือการอ่อนค่าของดอลลาร์ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็น “สกุลเงินสำรองของโลก” และ “สินทรัพย์ปลอดภัย” อีกด้านหนึ่งคือความไม่แน่นอนระดับโลกที่เพิ่มสูงขึ้นเรื่อย ๆ

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 16 กุมภาพันธ์ อยู่ที่ 66 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.1802 ถึง 1.1934 ในวันจันทร์ ช่องด้านบนของเส้น Linear Regression มีทิศทางขึ้น บ่งชี้ถึงโอกาสที่ยูโรจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ขณะที่อินดิเคเตอร์ CCI เข้าเขตซื้อมากเกินไป ซึ่งเป็นสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการย่อตัว (pullback)

ระดับแนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1841

S2 – 1.1719

S3 – 1.1597

ระดับแนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1963

R2 – 1.2085

R3 – 1.2207

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงอยู่ในช่วงการปรับฐานภายในเทรนด์ขาขึ้น ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในระดับมหภาคยังคงเป็นลบอย่างมากต่อดอลลาร์ สหรัฐฯ คู่เงินนี้เคลื่อนไหวในกรอบแคบ (sideways) มานานเจ็ดเดือน และมีความเป็นไปได้สูงว่าถึงเวลาจะกลับมาดำเนินต่อในทิศทางของเทรนด์ใหญ่ปี 2025 อีกครั้ง ขณะนี้ยังไม่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับการแข็งค่าของดอลลาร์ในระยะยาว ดังนั้นสิ่งที่ดอลลาร์พอจะคาดหวังได้คือการเคลื่อนไหวในกรอบแคบหรือการปรับฐานเท่านั้น เมื่อราคาปรับตัวลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขายระยะสั้นขนาดเล็ก โดยมองเป้าหมายบริเวณ 1.1719 ได้จากเหตุผลด้านเทคนิคเป็นหลัก ส่วนเมื่อราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อ (long) ยังคงมีความน่าสนใจ โดยมีเป้าหมายที่ 1.1963 และ 1.2085

คำอธิบายประกอบรูปภาพ:

ช่องของเส้น Linear Regression ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองเส้นชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ค่าตั้งต้น 20,0 แบบ smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเน้นในการเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;

ระดับ Murray เป็นระดับราคาเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน;

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาระดับความน่าจะเป็นสูงที่คู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายใน 24 ชั่วโมงถัดไป โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน;

อินดิเคเตอร์ CCI – เมื่อค่าเข้าเขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ว่าการกลับตัวของแนวโน้มในทิศทางตรงข้ามอาจใกล้เข้ามา