ตลาดกำลังแกว่งตัวจากความสงบไปสู่พายุแล้วกลับมาสงบอีกครั้ง รายงานข่าวเรื่องการที่ปักกิ่งสั่งห้ามธนาคารจีนซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้สร้างแรงสั่นสะเทือนอย่างหนัก หลังจากนั้นตลาด Forex ก็ได้พักหายใจชั่วคราว อย่างไรก็ตาม แรงกระแทกระลอกใหม่อาจมาจากรายงานตัวเลขการจ้างงาน เงินเฟ้อ และยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญที่จะช่วยให้เห็นชัดเจนขึ้นถึงท่าทีของ Fed และส่งผลต่อแนวโน้มของคู่เงิน EUR/USD

ธนาคารกลางสหรัฐยังคงเป็นผู้กำหนดอารมณ์ของตลาด ขณะที่ ECB ได้กำหนดทิศทางนโยบายการเงินระยะสั้นเอาไว้แล้ว ตามคำกล่าวของ Joachim Nagel ประธาน Bundesbank ระบุว่า ECB ไม่น่าจะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพื่อตอบโต้กับภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัว สถานการณ์ดังกล่าวถูกนำมาคำนวณไว้ในประมาณการของ ECB แล้ว โดยธนาคารคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมายในระยะถัดไป

ทิศทางเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

ตลาดฟิวเจอร์สกำลังสะท้อนความน่าจะเป็น 75% ที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมิถุนายน และโอกาส 37% ที่จะเกิดขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายน ทำเนียบขาวย่อมต้องการให้มีการลดดอกเบี้ยเร็วกว่า ช้ากว่าอยู่แล้ว ท้ายที่สุดแล้ว ต้นทุนการจ่ายดอกเบี้ยหนี้ของรัฐ การจ่ายเงินประกันสังคม รวมถึงรายจ่ายด้าน Medicare และ Medicaid ต่างเพิ่มขึ้น 8–9% ในช่วงสี่เดือนแรกของปีงบประมาณ 2025–2026 ขณะที่สัดส่วนของรายการใช้จ่ายเหล่านี้ในงบประมาณรวม พุ่งจาก 57.6% ขึ้นมาเป็น 61.2%

จึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่ Donald Trump จะไม่พอใจกับระดับอัตราดอกเบี้ยที่สูง ประธานาธิบดีระบุว่า การรับรองให้ Kevin Warsh ดำรงตำแหน่งประธาน Fed จะช่วยให้เศรษฐกิจสหรัฐขยายตัวได้ถึง 15% ซึ่งเป็นตัวเลขที่แทบไม่เคยเห็นเลยในรอบ 70–80 ปีที่ผ่านมา ในช่วงสิบปีหลังมานี้ GDP ของสหรัฐเติบโตเฉลี่ยเพียงราว 2.8% เท่านั้น

ทำเนียบขาวดูจะกำลังสับสนระหว่างความต้องการกับความเป็นจริง และหุ่นเชิดของตนก็เล่นตามน้ำไปด้วย กรรมการ FOMC อย่าง Stephen Miran ระบุว่าหลายปัญหาสามารถแก้ไขได้ด้วยการลดขนาดงบดุลของ Fed ขณะที่ Kevin Warsh เองก็เคยโทษว่า งบดุลที่พองตัวเกินไปเป็นสาเหตุของเงินเฟ้อสูงในสหรัฐ

ภาพทางเทคนิค

บนกราฟรายวัน EUR/USD กำลังอยู่ในช่วงพักฐานระยะสั้นหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง การทำจุดสูงสุดใหม่ในระยะสั้นที่ 1.193 จะเปิดโอกาสให้สามารถเพิ่มสถานะซื้อที่เปิดไว้จากระดับ 1.1835 ได้ ในขณะเดียวกัน ควรจับตาความเสี่ยงของการเกิดรูปแบบกลับตัว 1-2-3 โดยเงื่อนไขสำคัญคือราคาเงินยูโรต้องร่วงกลับลงมาต่ำกว่าระดับ Pivot ที่ $1.1835 ซึ่งเป็นเขตแนวรับสำคัญ