ในการรีวิวครั้งก่อน พวกเราได้สนทนาเกี่ยวกับเหตุผลที่อาจสร้างสภาวะการพังทลายของดอลลาร์ใหม่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ผมขอแนะนำให้ทุกท่านทบทวนการวิเคราะห์นั้นใหม่ ในการเสวนาภาคนี้ เราจะมาดูด้วยกันเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปเป็นพิเศษ

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้สิ้นสุดกระบวนการผ่อนปรนนโยบายเงินสดของเขาในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา โดยดำเนินการรวมทั้งหมด 8 รอบ 25 พื้นฐานน้อยละแต่ละรอบ ภาวะเงินเฟืองได้ถูก "บรรเทา" ได้อย่างสำเร็จและนำกลับมาสู่เป้าหมายที่ 2% ดังนั้น ธนาคารกลางยุโรปสามารถหยุดการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นธรรมความน่าสนใจคือ ยิ่งอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางลดลง ก็ยิ่งทำให้ค่าเงินยืมลดลง และดังนั้น ผลตอบแทนจากเงินฝากธนาคารและพันธบัตรรัฐบาล—อุปกรณ์ที่ถือได้ว่าเป็นอันดับหนึ่งในของตลาดการลงทุน—จะลดลง

เมื่อผลตอบแทนลดลงและค่าใช้จ่ายในการยืมเงินลดลง นักลงทุนจำนวนมากขอยืมเงิน ขณะที่นักลงทุนจำนวนน้อยลงทุนเงินทุนของตนในพันธบัตรและเงินฝาก ดังนั้น ความต้องการสำหรับสกุลเงินของประเทศดังกล่าวจะลดลง เนื่องจากการลงทุนที่ปลอดภัยในประเทศอื่นมีผลตอบแทนที่สูงขึ้น นี่คือวิธีการทำงาน อย่างไรก็ตาม ปี 2025 ได้แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้ไม่ได้เป็นไปตลอดเวลา

ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปกำลังทำการผ่อนปรนนโยบายการเงินโดยค่อย ๆ เกิดความต้องการสำหรับยูโรในตลาด ไม่มีทางปฏิเสธว่าความต้องการนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยนโยบายการผ่อนปรนของธนาคารกลางยุโรปแต่มันถูกขับเคลื่อนโดยการลดลงของดอลลาร์ในช่วงสงครามการค้าของโดนัลด์ ทรัมป์ ดังนั้นผมถือว่าพลังงานของยูโรในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 เป็นสิ่งที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม ในช่วงครึ่งหลังของปี เมื่อธนาคารกลางยุโรปสิ้นสุดวงจรของการผ่อนปรนด้วยตัวเองและสำรองฟื้นฟูวงจรของตนเอง เราควรจะเห็นอะไร? ดอลลาร์กำลังกลายเป็นที่น่ารำคาญแก่นักลงทุนมากขึ้นและยูโรกำลังหยุดความต้องการที่ไม่เสียอย่างที่ไม่เคยเสียอยู่ตลอดปี

ในปี 2026 ธนาคารกลางยุโรปอาจเปลี่ยนทิศทางสู่การทำให้นโยบายการเงินของตนเข้มข้นขึ้น ความมั่นใจว่าเหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นกำลังเพิ่มขึ้นในผู้เข้าร่วมจากหลากหลายตลาด ความเห็นร่วมกันในปัจจุบันเน้นไปที่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 0.1% อย่างไรก็ตาม มันน่าจะเป็นไปได้ยากที่ธนาคารกลางยุโรปจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 0.1% ซึ่งน่าจะเป็น 0.25% ถ้าสภาวะเงินเฟืองในยูโรโซนเร่งขึ้น อาจมีการแน่นหนาหลายรอบ นอกจากนี้ยังควรเก็บใจว่าผู้บริหารของ ECB อย่าง Isabel Schnabel ได้ระบุว่าเขามองคาดการณ์ของตลาดสำหรับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยด้วยแนวคิดที่แม่นยำ นี่หมายความว่า ECB ตัวเองยอมรับว่าเหตุการณ์นี้เป็นไปได้

สรุปแล้ว เรากำลังมุ่งหน้าสู่รูปภาพของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ในขณะที่ ECB คาดว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

รูปภาพคลื่นของ EUR/USD:

จากการวิเคราะห์ EUR/USD ผมสรุปได้ว่า สินค้ายังคงสร้างส่วนของกระแสขึ้นในช่วงเวลาที่ผ่านมา ตลาดได้หยุดพัก แต่นโยบายและธนาคารกลางของโดนัลด์ ทรัมป์ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการลดลงของสกุลเงินอเมริกันในอนาคต เป้าหมายสำหรับส่วนกระแสปัจจุบันจำนวน 25 แต่ส่วนขึ้นของกระแสสุดท้ายได้มีลักษณะการแก้ไขอีกครั้งดังนั้น เราอาจเห็นความเริ่มต้นของคลื่นลงต่ำสุดของส่วนนี้นอกจากนี้ยังมีคลื่นแก้ไขใหม่

รูปภาพคลื่นของ GBP/USD:

รูปภาพคลื่นสำหรับ GBP/USD ได้เปลี่ยนแปลง เรายังคงจัดการกับส่วนของกระแสขึ้นที่มีแรงกระตุ้น แต่โครงสร้างคลื่นภายในของมันได้กลายเป็นหน่อย ๆ น้อย ๆ โครงสร้างการแก้ไขลงที่ a-b-c-d-e ใน C ใน 4 ดูเสมือนว่าการสร้างมันสำเร็จ ถ้าเท่าที่เป็นไปได้ ผมคาดว่าส่วนของกระแสหลักจะกลับมาได้ผลิตเลขยู่สูงขึ้นอีกครั้ง มีเป้าหมายเริ่มต้นที่รอบ รอบ 38 และ 40 แต่คลื่นที่ 4 อาจมีรูปแบบคลื่นห้า

ในระยะสั้น ๆ ผมคาดว่าคลื่นสามหรือ c จะถูกสร้างขึ้น ด้วยเป้าหมายที่รอบแพง 1.3280 และ 1.3360 ซึ่งตรงกับระดับ Fibonacci 76.4% และ 61.8% เหล่านี้เป้าหมายได้ถูกบรรลุ คลื่นสามหรือ c อาจสร้างต่อความรู้สึกในขณะนี้จะยังคงเป็นสิ่งที่แก้ไข ดังนั้นการลดลงในช่วงต้นสัปดาห์ที่จะมาถึงก็เป็นไปได้ และการพยายามที่จะสะท้อนแสงด้วยเครื่องหมาย 1.3360 ไม่ประสบความสำเร็จ

หลักความเพื่อการวิเคราะห์ของฉัน:

1. โครงสร้างคลื่นควรจะง่ายและเข้าใจได้ โครงสร้างซับซ้อนยากต่อการค้าและมักนำไปสู่การเปลี่ยนแปลง
2. ถ้าไม่มีความมั่นใจในสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นในตลาด ก็ควรไม่เข้าขยายต่อไป
3. ไม่มีวิธีที่จะมั่นใจ 100% ในทิศทางที่กำลังเคลื่อนไป อย่าลืมเกี่ยวกับการสั่งหยุดการสูญเสียที่ปกป้อง
4. การวิเคราะห์คลื่นสามารถผสมผสานกับประเภทอื่น ๆ ของการวิเคราะห์และกลยุทธ์การค้า