Золото (XAU/USD) продолжает отыгрывать потери после вчерашнего обвала, достигнув уровня $4550. Но текущее восстановление не подкреплено явными фундаментальными драйверами и может быстро утратить силу, что требует осторожного подхода при открытии позиций с расчетом на дальнейший рост цен.
Обострение напряженности в отношениях США и Ирана по-прежнему подпитывает инфляционные ожидания и усиливает прогнозы ужесточения денежно-кредитной политики. Кроме того, сохраняющийся бычий настрой по доллару США способен ограничивать рост золота, которое не приносит процентного дохода.
Хрупкое перемирие между США и Ираном оказалось под угрозой после масштабной вспышки насилия в Персидском заливе в понедельник. Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) и Южная Корея сообщили об атаках на суда в этом ключевом морском коридоре. ОАЭ также заявили о пожаре в нефтяном порту Фуджайра, возникшем вследствие ударов иранских ракет и беспилотников. Президент США Дональд Трамп предупредил, что Иран столкнется с уничтожением в случае нападения на американские корабли, сопровождающие суда через данный стратегический маршрут в рамках инициативы «Проект Свобода» (Project Freedom).
Последние события усиливают риск дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке и уже спровоцировали новый рост цен на нефть в понедельник.

Это подтверждает ожидания рынка о том, что вызванный военными факторами скачок стоимости энергоресурсов усилит инфляционное давление и подтолкнет ведущие центробанки - включая Федеральную резервную систему США - к более «ястребиной» политике.
Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность повышения ставки ФРС к концу года сейчас оценивается примерно в 35% против менее чем 10% в прошлую пятницу.
Ключевым драйвером остается макроэкономическая конъюнктура: рост цен на энергоносители ускоряет инфляцию, вынуждая центробанки ужесточать политику и снижая ожидания снижения ставок. В совокупности это формирует неблагоприятные условия для жёлтого металла. Дополнительное давление оказывает укрепление доллара США, что в краткосрочной перспективе может привести к дальнейшему снижению стоимости драгметалла.

В то же время текущая рыночная конфигурация способствует сохранению повышенной доходности казначейских облигаций США, что выступает поддерживающим фактором для доллара. Дополнительно напряженность вокруг Ормузского пролива усиливает статус доллара как защитной резервной валюты и подтверждает негативный краткосрочный взгляд на золото. Это указывает на высокую вероятность того, что любые попытки роста будут встречать активное предложение. Следовательно, целесообразно дождаться устойчивых сигналов покупательского спроса, прежде чем делать вывод о формировании дна и открывать длинные позиции.

С технической точки зрения пара XAU/USD сохраняет краткосрочный «медвежий» уклон, оставаясь вблизи двухмесячного минимума. Не удержав круглый уровень 4500, золото ускорит падение к 200-дневной ЕМА, затем важной поддержкой послужит 200-дневная SMA, перед тем как упасть к мартовскому минимуму. А быкам, чтобы получить шанс на полноценный рост, нужно вернуть себе круглый уровень 4700, где проходит 20-дневная SMA, и закрепиться выше этого уровня. Но пока осцилляторы отрицательны, медведи имеют преимущество.