Bitcoin đã gần như đi ngang trong gần ba tuần sau cú tăng mạnh 18.000 đô la. Cần nhớ rằng trong các xu hướng mạnh, Bitcoin thường tạm dừng rồi đôi khi, thậm chí không cần một nhịp điều chỉnh sâu, lại tạo thêm một nhịp tăng mạnh khác. Việc Bitcoin hiện chưa thể mở rộng đà tăng vì thế chưa nhất thiết có nghĩa là xung lực đi lên tại vùng giá hiện tại đã cạn kiệt – nhưng đó chỉ là một xung lực mang tính cục bộ. Trên khung thời gian ngày, BTC về cơ bản đang dao động trong biên độ. Các chuyển động trên biểu đồ ngày năm 2026 trông không phẳng, nhưng nếu nhìn trên biểu đồ tuần thì lại khá phẳng, và bất kỳ khung thời gian nào cũng có thể hình thành một mẫu hình đi ngang/phẳng. Nếu khung đó là khung tuần, trạng thái đi ngang có thể kéo dài nhiều năm. Điều quan trọng là hiện tại bitcoin đang ở gần ranh giới trên của kênh đi ngang, điều này đồng nghĩa với việc một pha “phá vỡ giả” nhằm quét thanh khoản phía trên đỉnh trước đó, hoặc ít nhất là một nhịp điều chỉnh đơn giản, là kịch bản có thể xảy ra. Dù trong trường hợp nào, xu hướng giảm vẫn chưa bị phá vỡ.
Tuần này, Mỹ sẽ công bố số liệu lạm phát tháng 8, đây là dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp của Fed. Sức hấp dẫn của Bitcoin rất nhạy cảm với chính sách của Fed: chính sách càng nới lỏng thì càng có lợi cho tài sản rủi ro. Dù chưa thể kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thị trường trong ba tháng qua lại liên tục gia tăng xác suất thắt chặt – điều này không thuận lợi cho bitcoin. Theo quan điểm của chúng tôi, khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 9 vẫn ở mức thấp. Chúng tôi cho rằng đà tăng trưởng của thị trường lao động Mỹ đang yếu đi và nền kinh tế đã chậm lại trong vài quý gần đây. Tuần trước, Christopher Waller và John Williams cho biết họ không thấy lý do để tiếp tục thắt chặt, vì vậy chúng tôi đánh giá xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 là thấp. Số liệu CPI công bố ngày 11 tháng 9 có thể làm xác suất này tăng hoặc giảm. Nếu CPI tháng 8 xác nhận xu hướng giảm phát/lạm phát hạ nhiệt, khả năng Fed tạm dừng là cao; ngược lại, số liệu lạm phát nóng sẽ làm tăng khả năng tăng lãi suất và gây áp lực lên Bitcoin. Như vậy, dữ liệu lạm phát, chứ không phải báo cáo việc làm, mới là chất xúc tác mang tính quyết định đối với lập trường của Fed lần này.
Bức tranh tổng thể BTC/USD trên khung 1D
Trên khung thời gian ngày, Bitcoin vẫn đang trong xu hướng giảm và đã chuyển sang trạng thái đi ngang. Cấu trúc xu hướng có thể nhận diện là giảm giá, và mức CHOCH nằm tại 82.800 đô la, nơi hình thành đỉnh thấp hơn (lower high) gần nhất. Chỉ khi giá vượt lên trên mức này, mới có thể cho rằng xu hướng giảm đã chấm dứt. Trong phần lớn năm 2026, BTC được giao dịch trong vùng từ 60.000 đến 82.500 đô la, điều này hàm ý rằng giá có thể hút thanh khoản từ đỉnh thấp hơn cuối cùng và bắt đầu một nhịp giảm mới về ranh giới dưới của kênh đi ngang.
Tổng quan BTC/USD trên khung 4 giờ
Trên khung thời gian 4 giờ, Bitcoin cũng đang ở trong một mô hình đi ngang rõ rệt và đã hai lần lấy thanh khoản để bán, hình thành hai cú “deviation” tại biên trên của kênh giá. Do đó, các trader đã nhận được ít nhất hai tín hiệu bán, gợi ý các mục tiêu giảm tương đương 50% và 100% độ rộng kênh giá. Sau hai cú lệch biên trên này, chúng tôi đánh giá xác suất xuất hiện một nhịp giảm mạnh cao hơn khả năng phá vỡ đi lên. Hãy nhớ rằng biểu đồ ngày cũng đang đi ngang và nằm gần biên trên.
Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD
Bitcoin vẫn đang trong xu hướng giảm bất chấp cú tăng mạnh tuần trước. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá giảm về 57.500 USD (mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), dù vùng giá này phần lớn đã được “xử lý”. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm đã kết thúc. Đợt tăng vừa qua trông không giống một nhịp điều chỉnh thông thường mà giống một cú “pump” hơn. Thanh khoản có thể sẽ được lấy quanh đỉnh 82.850 USD, từ đó kích hoạt một nhịp giảm mới và xác nhận sự chuyển trạng thái sang đi ngang. Trên khung 4 giờ, có thể kỳ vọng một nhịp giảm nữa sau lần thứ hai hút thanh khoản tại các đỉnh gần đây. Chúng tôi cho rằng khả năng giá giảm về 75.500 USD trong tuần này là khá cao.
Ghi chú minh họa
CHOCH—change of character: thay đổi cấu trúc, hay phá vỡ cấu trúc xu hướng.
Liquidity—thanh khoản: các lệnh dừng lỗ, lệnh chờ và các dạng thanh khoản khác mà market maker sử dụng để gom vị thế.
FVG—fair-value gap: vùng mất cân bằng giá/phi hiệu quả; giá di chuyển rất nhanh qua các vùng này, cho thấy một phía gần như vắng mặt, và sau đó giá thường quay lại và phản ứng tại đây theo hướng tiếp diễn xu hướng chính.
IFVG—inverted fair-value gap: fair-value gap đảo ngược. Sau khi giá quay lại vùng này, thay vì phản ứng đảo chiều, giá phá vỡ bùng nổ và sau đó retest từ phía bên kia.
OB—order block: cây nến nơi market maker thực hiện lệnh để lấy thanh khoản và hình thành vị thế theo hướng ngược lại.
Nhắc nhở về quản lý rủi ro: luôn kỷ luật với điểm dừng lỗ và kích thước vị thế—giai đoạn đi ngang có thể kéo dài, và các cú lệch (deviation) có thể tạo ra những nhịp biến động mạnh nhưng ngắn hạn.
