Hôm qua, Chủ tịch New York Fed John Williams đã bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với lập trường “diều hâu” của Fed, cho rằng mức lãi suất hiện tại có khả năng tốt giúp đưa lạm phát quay về mục tiêu. Trong bài phát biểu chuẩn bị sẵn, ông nói: “Trước tình trạng lạm phát đang ở mức cao, điều tối quan trọng là chúng ta phải đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% dài hạn một cách bền vững.” Ông nhấn mạnh: “Lập trường chính sách tiền tệ hiện nay đang được định vị rất phù hợp để thực hiện mục tiêu đó.”

Williams đã nêu rõ lạm phát đang ở mức cao không thể phủ nhận và liệt kê ba nguồn gốc: thuế quan, cú sốc năng lượng từ cuộc chiến với Iran, và làn sóng đầu tư bùng nổ quanh lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Điều quan trọng là Williams không thuộc nhóm “diều hâu” cực đoan nhất trong ủy ban, mà là một nhân vật theo đường lối trung dung có tầm ảnh hưởng, thực tế là tiếng nói quan trọng thứ ba trong ban lãnh đạo Fed. Khi một người ở vị thế như ông nói rằng lãi suất cần duy trì ở mức cao, thị trường sẽ hiểu đây là quan điểm mang tính đồng thuận chứ không phải lập trường cực đoan. Nhận định của ông ăn khớp với “dàn hợp xướng” gần đây, trong đó Goolsbee nói lạm phát đang đi sai hướng và Hammack ám chỉ khả năng cần phải hành động.

Tuy nhiên, những bình luận này không gây tác động rõ nét nào lên đồng USD. Nhiều khả năng đồng USD đang phản ánh tương lai hơn là hiện tại. Tác động từ thuế quan phần lớn đã thể hiện, còn giá năng lượng đã giảm. Đây là sự nhắc lại trực tiếp đến cú sụp đổ của giá dầu sau thỏa thuận với Iran mà tôi đã mô tả chi tiết. Hiện nhiều nhà hoạch định chính sách dự báo lạm phát sẽ giảm xuống 3,5% vào cuối năm, sau đó chậm lại hơn nữa và đạt mục tiêu 2% vào năm 2028. Tác động thuế quan suy yếu, đà tăng giá nhà chậm lại và giá năng lượng ổn định dần sẽ từ từ xoa dịu áp lực giá, làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD. Điểm cần lưu ý then chốt là kịch bản năng lượng này chỉ vận hành nếu xung đột Trung Đông được giải quyết tương đối nhanh. Cho đến giờ mới chỉ có một bản ghi nhớ được ký trong 60 ngày, và không ai biết điều gì sẽ xảy ra sau đó.

Dù vậy, giọng điệu “diều hâu” của Williams vẫn tạo rủi ro cho thị trường. Giới giao dịch hiện kỳ vọng thắt chặt vào tháng 9, và lời lẽ của một nhân vật trung dung có ảnh hưởng đang củng cố quan điểm đó. Nhớ lại tuần trước Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng gần một nửa thành viên ủy ban dự báo sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay.

Bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD cho thấy bên mua cần nghĩ đến việc chinh phục mốc 1,1390. Chỉ khi đó mới có thể kiểm định mục tiêu 1,1415. Từ đó, đà tăng lên 1,1450 là khả thi, nhưng để đạt được mà không có sự hỗ trợ của các “tay chơi lớn” sẽ rất khó. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng xuất hiện lực mua mạnh thực sự quanh vùng 1,1350. Nếu bên mua vắng bóng tại đây, sẽ hợp lý hơn nếu chờ một đáy mới tại 1,1320 hoặc mở vị thế mua từ vùng 1,1280.

Đối với GBP/USD, người mua bảng Anh cần phá vỡ vùng kháng cự gần nhất tại 1,3216. Chỉ khi đó mới có thể hướng đến mốc 1,3244, phía trên mức này đà tiến sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu xa hơn là vùng 1,3270. Khi giá giảm, phe gấu sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 1,3175. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng dao động sẽ giáng một đòn nặng vào phe bò và kéo GBP/USD về đáy 1,3140, với triển vọng mở rộng đà giảm xuống 1,3097.