Thứ Sáu tuần trước, các chỉ số chứng khoán kết phiên trong sắc đỏ. S&P 500 tăng 1,24% và Nasdaq 100 tăng 1,54%, trong khi Dow Jones Industrial Average giảm 1,07%.

Kể từ khi phiên giao dịch mở cửa, hợp đồng tương lai trên S&P 500 và NASDAQ đã mất hơn 0,5%. Thị trường châu Âu cũng được dự báo sẽ mở cửa trong sắc đỏ. Yếu tố chính – như trong vài tuần gần đây – là bế tắc quanh eo biển Hormuz, giá dầu trên 111 USD/thùng và lạm phát không còn trông giống như chỉ mang tính nhất thời.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã bật lên mức cao nhất gần 3 năm. Bức tranh tại Nhật Bản còn kịch tính hơn: lợi suất trái phiếu 10 năm tăng vọt 10 điểm cơ bản, lên mức cao nhất kể từ năm 1996, và trái phiếu JGB kỳ hạn 30 năm ghi nhận lợi suất cao kỷ lục kể từ khi ra mắt năm 1999. Đợt bán tháo đã lan sang các thị trường mới nổi – Indonesia, Ấn Độ – cho thấy đây là quá trình định giá lại rủi ro lạm phát trên toàn cầu chứ không chỉ là câu chuyện cục bộ.

Giới giao dịch giờ coi việc Fed tăng lãi suất là điều không thể tránh khỏi. Đây là cú xoay trục 180 độ: hồi tháng Hai, thị trường còn định giá hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, nhưng nếu Fed không thắt chặt, nhà đầu tư sẽ kết luận ngân hàng trung ương đang tụt lại phía sau đường cong lạm phát và sẽ đòi hỏi mức bù rủi ro lạm phát cao hơn để nắm giữ tài sản Mỹ.

Đàm phán với Iran đã rơi vào bế tắc. Theo hãng tin Mehr, Washington không đưa ra nhượng bộ đáng kể nào nhưng lại gây sức ép đòi những điều kiện mà họ cũng không thể đạt được bằng biện pháp quân sự. Lo ngại gia tăng sau khi xuất hiện tin về một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái nhằm vào một nhà máy điện hạt nhân ở UAE. Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo: “Thời gian không còn nhiều.”

Trong tuần này, thị trường sẽ dõi theo báo cáo của Nvidia – phép thử lớn cuối cùng cho câu chuyện AI, yếu tố đã giúp nâng đỡ nhóm công nghệ bất chấp những lo ngại vĩ mô. Hơn 80% công ty trong S&P 500 đã công bố kết quả vượt kỳ vọng, nhưng bất kỳ sự thất vọng nào từ Nvidia cũng có thể kéo cả nhóm công nghệ đi xuống trong bối cảnh thị trường vốn đã rất nhạy cảm.

Về hàng hóa, giá dầu Brent đã vọt lên trên 111 USD/thùng, còn WTI giao dịch gần 107 USD. Vàng tiếp tục mất giá khi rủi ro lãi suất cao hơn đè nặng lên kim loại không mang lại dòng tiền này.

Về mặt kỹ thuật, phân tích S&P 500 cho thấy nhiệm vụ trước mắt của bên mua là vượt qua vùng kháng cự tại 7.381 USD. Điều đó sẽ báo hiệu dư địa tăng tiếp và mở ra đường lên mốc 7.404 USD. Việc duy trì kiểm soát trên 7.427 USD sẽ củng cố vị thế của bên mua. Ở chiều ngược lại, bên mua cần bảo vệ khu vực 7.355 USD. Nếu phá vỡ xuống dưới mức này, chỉ số nhiều khả năng sẽ bị kéo trở lại vùng 7.339 USD và có thể mở ra con đường về 7.319 USD.