Cặp tiền tệ EUR/USD đã giảm mạnh trong tuần trước, và làn sóng tăng giá mới mà nhiều người đã chờ đợi suốt 8–9 tháng lại một lần nữa bị trì hoãn. Mặc dù đồng euro đã giảm liên tục đúng một tháng (đợt giảm bắt đầu từ ngày 17/4), nhưng diễn biến này về bản chất vẫn chỉ là một nhịp điều chỉnh, điều này thể hiện rất rõ ngay cả trên khung thời gian 4 giờ. Đáng tiếc là các đợt điều chỉnh chiếm phần lớn thời gian trên thị trường tiền tệ, và chúng ta hầu như không thể làm gì với thực tế đó. Nhiều yếu tố đã hỗ trợ cho đồng USD trong tuần vừa rồi, dù chúng tôi vẫn cho rằng động lực chính là yếu tố địa chính trị.

Người ta có thể bàn luận bất tận về chuyến thăm Trung Quốc của Donald Trump hay việc lạm phát tăng lên ở Mỹ, nhưng các dữ kiện thực tế thì không thể phủ nhận. Trong ba tháng gần đây, thị trường phần lớn phớt lờ các số liệu kinh tế vĩ mô và những sự kiện cơ bản quan trọng (kể cả các cuộc họp của ngân hàng trung ương), và biến động giá thường phản ánh tâm lý địa chính trị của giới giao dịch. Chẳng hạn, tuần trước tình hình ở Trung Đông xấu đi rõ rệt. Hệ quả là đồng USD bắt đầu mạnh lên và tiếp tục tăng giá trong suốt tuần. Trước đó, thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào một thỏa thuận giữa Iran và Mỹ cũng như việc mở lại eo biển Hormuz, nên đồng USD khi ấy suy yếu. Đó chính là logic đứng sau các chuyển động hiện tại của cặp EUR/USD.

Tuần trước cũng có thông tin cho thấy lạm phát ở Mỹ tăng lên 3,8%, và một số chuyên gia lập tức liên hệ điều này với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Kỳ vọng “diều hâu” đang tăng lên, khiến nhiều người quy đà tăng của đồng USD cho khả năng Fed sắp nâng lãi suất. Tuy nhiên, cần nhắc lại rằng Fed đến nay vẫn chưa đưa ra bất kỳ tín hiệu nào về việc có thể tăng lãi suất điều hành. Hơn nữa, mức tăng lạm phát gần như nằm trong phạm vi dự báo (chỉ cao hơn 0,1%). Chúng tôi muốn nhấn mạnh rằng thị trường đã nhìn thấy trong báo cáo lạm phát đúng những gì nó chờ đợi. Do đó, thật khó để khẳng định đồng USD tăng giá so với euro chỉ vì thị trường bất ngờ bắt đầu trông đợi các quyết định “diều hâu” từ Fed do một chủ tịch có quan điểm “bồ câu” dẫn dắt. Lạm phát đang tăng trên phạm vi toàn cầu, và European Central Bank cũng như Bank of England đều đang chuẩn bị cho các đợt nâng lãi suất.

Trong tuần này, khu vực đồng euro gần như không có nhiều sự kiện quan trọng. Có thể kể đến báo cáo lạm phát của Eurozone với ước tính lần hai cho tháng 4, các chỉ số hoạt động kinh doanh của EU và Đức trong tháng 5, cùng ước tính lần ba GDP quý I của Đức. Tất cả những báo cáo này đều có thể xếp khá chắc chắn vào nhóm “thứ cấp”. Vì vậy, trong tuần này, tâm điểm một lần nữa sẽ thuộc về địa chính trị. Thị trường sẽ theo dõi sát sao mọi thay đổi trong giọng điệu phát biểu của các nhân vật chủ chốt tại Mỹ và Iran để đánh giá khả năng nối lại đàm phán cũng như nguy cơ tái bùng phát xung đột ở khu vực Vịnh Ba Tư.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 16 tháng 5 là 53 pip và được xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong vùng 1,1572 – 1,1678 vào ngày thứ Hai. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay lên, cho thấy xu hướng đã chuyển sang tăng. Thực tế, xu hướng tăng của năm 2025 có thể đã được nối lại từ một tháng trước. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá mua và hình thành hai phân kỳ giảm, báo hiệu sự khởi đầu của một nhịp điều chỉnh giảm, hiện vẫn đang tiếp diễn.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1597

S2 – 1,1536

S3 – 1,1475

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1658

R2 – 1,1719

R3 – 1,1780

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, được cho là nhịp điều chỉnh trong khuôn khổ xu hướng tăng lớn hơn. Bối cảnh cơ bản tổng thể đối với đồng USD vẫn cực kỳ tiêu cực, và chỉ có yếu tố địa chính trị là thường xuyên nâng đỡ đồng tiền này. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1597 và 1,1572. Các vị thế mua trở nên phù hợp khi giá nằm trên đường trung bình động, với mục tiêu tại 1,1780 và 1,1841. Thị trường tiếp tục dần tách khỏi các yếu tố địa chính trị, nhưng tuần trước lại là một tuần không mấy khả quan đối với đồng euro. Chưa kỳ vọng sẽ có một nhịp giảm sâu hơn đáng kể ở thời điểm hiện tại, nhưng không ai biết quan hệ giữa Iran và Mỹ sẽ diễn biến ra sao.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính: Giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó cho thấy xu hướng đang mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed): Xác định xu hướng ngắn hạn và hướng nên ưu tiên giao dịch.
• Các mức Murray: Mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh của giá.
• Các mức biến động (đường màu đỏ): Kênh giá có khả năng cao mà cặp tiền sẽ dao động trong vài ngày tới, dựa trên các chỉ số biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI: Khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250), chỉ báo cho thấy khả năng cao sắp xảy ra đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.