Sự bình yên trước cơn bão. Thị trường cổ phiếu Mỹ đóng cửa ngày hôm qua nhân dịp Presidents' Day, vì vậy sự chú ý dồn vào thị trường hợp đồng tương lai. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm, hợp đồng tương lai S&P 500 dao động giữa mức tăng và giảm nhẹ, còn hợp đồng tương lai Dow nhích lên — một bức tranh thu nhỏ của quá trình xoay vòng đang diễn ra.

Diễn biến các chỉ số chứng khoán Mỹ

Diễn biến luân chuyển này, cùng với kỳ vọng Fed sẽ nối lại chu kỳ nới lỏng và các vấn đề địa chính trị tiếp diễn, đang chi phối thị trường. Donald Trump đã đe dọa hành động quân sự nếu Iran không ký thỏa thuận hạt nhân. Đáp lại, Tehran đang tiến hành các cuộc tập trận quân sự, làm suy giảm khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Dù vậy, Trung Đông vẫn ở khá xa, và nhà đầu tư đang tập trung vào những câu hỏi trước mắt hơn: khi nào Fed sẽ cắt giảm lãi suất? Manh mối có thể đến từ biên bản cuộc họp FOMC tháng 1 và các số liệu sắp công bố về GDP và chi tiêu tiêu dùng cá nhân.

Sự chú ý của thị trường nhiều khả năng sẽ dần chuyển sang hoạt động tiêu dùng. Bên cạnh các số liệu vĩ mô, Walmart, nhà bán lẻ đầu tiên đạt vốn hóa 1 nghìn tỷ USD, sẽ công bố kết quả quý 4, và thị trường sẽ soi rất kỹ báo cáo này.

Diễn biến của nhóm cổ phiếu phần mềm

Trong khi đó, thị trường vẫn đang loay hoay với câu hỏi trí tuệ nhân tạo sẽ tác động như thế nào đến các công ty trong S&P 500. Goldman Sachs đã công bố một rổ cổ phiếu “thắng” và “thua” nhờ AI trong nhóm các nhà sản xuất phần mềm; rổ cổ phiếu này đã tăng khoảng 60% kể từ tháng 5.

Mùa công bố kết quả kinh doanh đang dần khép lại: 369 công ty thuộc S&P 500 đã báo cáo và, theo LSEG, khoảng 80% vượt dự báo EPS của Wall Street. Yếu tố đó, kết hợp với mức tăng trưởng lợi nhuận tổng thể 13%, tiếp tục là cơ sở để JPMorgan duy trì quan điểm lạc quan về cổ phiếu Mỹ.

Có khả năng đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ đã đi quá xa. Câu chuyện AI lẽ ra phải có cả bên thắng lẫn bên thua, nhưng thị trường lại đang bị ám ảnh bởi phía thua — đó là một góc nhìn mất cân đối.

Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ biên bản cuộc họp FOMC tháng Một. Có hai thành viên bất đồng trong phòng, đáng chú ý là Stephen Miran và Christopher Waller. Sẽ rất đáng chú ý khi tìm hiểu lập luận của Waller: đó có phải là một động thái nhằm tranh chức Chủ tịch Fed hoặc một bước đi mang tính chính trị, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất để làm hài lòng Trump? Hay đơn giản chỉ là một đánh giá dựa trên diễn biến thị trường lao động và lạm phát?

Về mặt phân tích kỹ thuật chỉ số S&P 500, biểu đồ ngày của S&P cho thấy một nến thân rộng tiếp theo là một nến doji với bóng trên và bóng dưới dài — một dấu hiệu kinh điển của mức độ bất định cao. Nếu phá vỡ xuống dưới vùng hỗ trợ pivot tại 6.815, các nhà giao dịch sẽ có cơ hội gia tăng các vị thế bán trước đó trên chỉ số rộng này. Ngược lại, nếu không phá được ngưỡng này, mô hình đáy đôi có thể được hình thành.