Đồng euro đã tăng mạnh so với đô la Mỹ ngày hôm qua sau khi các lời đe dọa đã nhường chỗ cho hành động thực tế. Những bàn tán rằng các quốc gia EU có thể bắt đầu bán tháo nợ của chính phủ Mỹ chỉ tồn tại trong một thời gian ngắn.

Hôm qua đã có thông tin rằng Đan Mạch đã bắt đầu bán mạnh trái phiếu chính phủ Mỹ. AkademikerPension đã công bố việc bán trái phiếu chính phủ Mỹ. Quỹ hưu trí này dự kiến bán khoảng 100 triệu USD chứng khoán và đóng vị trí vào cuối tháng 1 năm 2026.

Quỹ này mô tả quyết định này hoàn toàn là về tài chính — thâm hụt gia tăng và quỹ đạo nợ chính phủ Mỹ làm cho trái phiếu trở thành công cụ kém tối ưu để quản lý rủi ro và thanh khoản. Một động cơ không chính thức là tranh chấp gia tăng giữa Mỹ và Châu Âu về những lời đe dọa đánh thuế của ông Trump và những tuyên bố đòi hỏi về Greenland, vốn vẫn thuộc lãnh thổ Đan Mạch.

Động thái của Đan Mạch, dù do một quỹ hưu trí tương đối nhỏ thực hiện, là một cảnh báo cho nền kinh tế Mỹ. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới theo dõi chặt chẽ các hành động của những người chơi lớn, và các bước đi như vậy có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Nếu các quốc gia và quỹ khác cùng theo Đan Mạch thì nhu cầu về trái phiếu chính phủ Mỹ có thể giảm mạnh, đẩy lợi suất tăng cao và làm tăng chi phí quản lý nợ công của Mỹ.

Lập luận chính thức cho quyết định của quỹ Đan Mạch là dễ hiểu. Sự bất ổn trong nền kinh tế Mỹ, gánh nặng nợ công gia tăng và tình hình chính trị bất ổn làm cho trái phiếu chính phủ Mỹ kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự ổn định và an toàn. Ngược lại, đồng euro có vẻ ngày càng tự tin hơn, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng hội nhập kinh tế sâu rộng hơn bên trong EU.

Tác động của hành động của Đan Mạch đối với đồng euro và đô la đã rõ ràng. Sức mạnh của đồng euro nhờ vào việc nhà đầu tư rút khỏi tài sản của Mỹ và cái nhìn tích cực hơn về nền kinh tế châu Âu có thể tiếp tục. Đồng đô la yếu hơn, từ đó, sẽ làm cho hàng hóa của Mỹ cạnh tranh hơn trên toàn cầu nhưng cũng sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát trong nước.

Đáng chú ý là đây đã là quỹ thứ ba của Đan Mạch cắt giảm tiếp xúc với trái phiếu chính phủ Mỹ. Những động thái trước đó đến từ Larernes Pension và PFA.

Rõ ràng, quy mô quan trọng ít hơn so với tiền lệ: 100 triệu USD là không đáng kể đối với thị trường trái phiếu, nhưng tiền lệ quan trọng vì hiện các báo cáo cho biết một quỹ lớn khác đã công khai từ chối trái phiếu như là một tài sản không có rủi ro. Như đã ghi nhận ở trên, nếu các nhà đầu tư tổ chức khác cũng hành động tương tự, nước Mỹ sẽ phải trả lãi suất cao hơn cho nợ của mình.

Về phân tích kỹ thuật cho EUR/USD, người mua nên cân nhắc lấy lại mức 1.1745. Chỉ khi đó mới có thể thử nghiệm 1.1765. Từ đó, có thể di chuyển đến 1.1785, mặc dù việc tiến xa hơn mà không có sự hỗ trợ từ các người chơi lớn sẽ rất khó khăn. Mục tiêu mở rộng là mức cao tại 1.1810. Trong trường hợp giảm, khả năng người mua quan tâm có ý nghĩa chỉ xuất hiện ở mức khoảng 1.1714. Nếu không có người mua xuất hiện ở đó, nên chờ mức thấp mới tại 1.1690 hoặc mở các vị trí dài từ 1.1660.

Đối với GBP/USD, người mua bảng Anh cần chiếm lấy kháng cự gần nhất ở mức 1.3460. Chỉ khi đó mới cho phép họ nhắm tới 1.3490, trên đó sẽ khó có thể bứt phá. Mục tiêu mở rộng là khu vực xung quanh 1.3520. Nếu cặp này giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát ở mức 1.3425. Nếu thành công, sự phá vỡ phạm vi này sẽ gây một đòn nghiêm trọng đến các vị thế tăng giá và có thể đẩy GBP/USD xuống 1.3400 với khả năng mở rộng đến 1.3380.