ارتفع اليورو بشكل حاد مقابل الدولار الأمريكي أمس بعد أن تحولت التهديدات إلى أفعال. الحديث عن أن دول الاتحاد الأوروبي قد تبدأ في التخلص من الديون الحكومية الأمريكية بقي لفترة وجيزة مجرد حديث.

أُعلن أمس أن الدنمارك بدأت في بيع سندات الخزانة الأمريكية بشكل نشط. أعلنت AkademikerPension عن بيع سندات الحكومة الأمريكية. يتوقع صندوق التقاعد بيع ما يقرب من 100,000,000 دولار من الأوراق المالية وإغلاق المركز بحلول نهاية يناير 2026.

وصف الصندوق القرار بأنه مالي بحت - العجز المتزايد ومسار الدين الحكومي الأمريكي يجعل سندات الخزانة أداة غير مثالية لإدارة المخاطر والسيولة. الدافع غير الرسمي هو النزاع المتصاعد بين الولايات المتحدة وأوروبا بشأن تهديدات التعريفة الجمركية من قبل السيد ترامب وتصريحاته بشأن مطالبته بغرينلاند، التي لا تزال أراضي دنماركية.

تحرك الدنمارك، حتى لو تم من قبل صندوق تقاعد صغير نسبيًا، هو تحذير للاقتصاد الأمريكي. يراقب المستثمرون في جميع أنحاء العالم تصرفات اللاعبين الكبار عن كثب، ويمكن لمثل هذه الخطوات أن تؤدي إلى رد فعل متسلسل. إذا اتبعت دول وصناديق أخرى مثال الدنمارك، فقد ينخفض الطلب على سندات الحكومة الأمريكية بشكل حاد، مما يدفع العوائد إلى الارتفاع ويزيد من تكلفة خدمة الدين العام الأمريكي.

التبرير الرسمي لقرار الصندوق الدنماركي مفهوم. عدم اليقين في الاقتصاد الأمريكي، وعبء الدين السيادي المتزايد، وعدم الاستقرار السياسي يجعل سندات الخزانة الأمريكية أقل جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن الاستقرار والأمان. على النقيض من ذلك، يبدو اليورو أكثر ثقة، خاصة في ظل آفاق التكامل الاقتصادي الأعمق داخل الاتحاد الأوروبي.

تأثير تحركات الدنمارك على اليورو والدولار واضح بالفعل. قد يستمر قوة اليورو المدفوعة بهروب المستثمرين من الأصول الأمريكية والنظرة الإيجابية بشكل عام للاقتصاد الأوروبي. الدولار الأضعف، بدوره، سيجعل السلع الأمريكية أكثر تنافسية عالميًا ولكنه سيزيد أيضًا من الضغوط التضخمية في الداخل.

من الجدير بالذكر أن هذا هو الصندوق الدنماركي الثالث الذي يقلل من تعرضه لسندات الخزانة الأمريكية. جاءت التحركات السابقة من Larernes Pension وPFA.

من الواضح أن الحجم أقل أهمية من السابقة: 100,000,000 دولار هو مبلغ ضئيل بالنسبة لسوق السندات، لكن السابقة مهمة لأن التقارير تشير الآن إلى أن صندوقًا كبيرًا آخر قد رفض علنًا سندات الخزانة كأصل خالٍ من المخاطر. كما ذكر أعلاه، إذا حذت المؤسسات الاستثمارية الأخرى حذوها، فسيتعين على الولايات المتحدة دفع معدلات أعلى على ديونها.

تشير النظرة الفنية لزوج EUR/USD إلى أن المشترين يجب أن يفكروا في استعادة 1.1745. فقط ذلك سيسمح باختبار 1.1765. من هناك، من الممكن التحرك إلى 1.1785، على الرغم من أن التقدم إلى ما بعد ذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا. الهدف الممتد هو القمة عند 1.1810. في حالة الانخفاض، من المحتمل أن يكون هناك اهتمام شراء كبير فقط حول 1.1714. إذا لم يظهر المشترون هناك، فسيكون من الحكمة الانتظار للحصول على قاع جديد عند 1.1690 أو فتح مراكز شراء من 1.1660.

أما بالنسبة لزوج GBP/USD، يحتاج المشترون للجنيه الإسترليني إلى الاستيلاء على المقاومة الأقرب عند 1.3460. فقط ذلك سيسمح لهم باستهداف 1.3490، وفوق ذلك سيكون من الصعب تحقيق اختراق. الهدف الممتد هو المنطقة حول 1.3520. إذا انخفض الزوج، سيحاول الدببة السيطرة عند 1.3425. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمراكز الصعودية ويمكن أن يدفع GBP/USD إلى 1.3400 مع إمكانية التمديد إلى 1.3380.