*Xem thêm: Chỉ báo Giao dịch InstaForex cho S&P 500 (SPX)

Thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ bắt đầu tuần này với sự biến động tăng cao. Chỉ số S&P 500 đang cho thấy sự suy yếu điều chỉnh và có khả năng kết thúc tuần trong vùng tiêu cực. Nguyên nhân chính gây áp lực là rủi ro thuế quan mới được kích hoạt bởi tuyên bố từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và sự căng thẳng gia tăng giữa Hoa Kỳ và các nước Liên minh Châu Âu.

Sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển sang các thông báo của Nhà Trắng về mức thuế nhập khẩu mới đối với hàng hóa từ một số quốc gia Châu Âu quan trọng (từ ngày 1 tháng 2 — thuế 10% đối với hàng hóa từ tám quốc gia Châu Âu; từ ngày 1 tháng 6 — có khả năng tăng thuế lên 25%). Điều kiện để dỡ bỏ các biện pháp này được nêu là những thỏa thuận chính trị về Greenland.

Các nhà chức trách Châu Âu, ngược lại, đang bàn luận về các biện pháp trả đũa lên đến €93 tỷ, bao gồm các hạn chế đối với các công ty Mỹ và sử dụng các cơ chế áp lực kinh tế chưa sử dụng trước đó. Những sự kiện này đã đẩy giá cổ phiếu của nhiều công ty lớn của Mỹ, làm việc với các nhà cung cấp và đối tác Châu Âu, xuống thấp, gia tăng tâm lý tiêu cực của các nhà đầu tư nói chung.

Thị trường cho rằng những diễn biến này là nguy cơ của một cuộc chiến thuế quan mới, làm gia tăng bán tháo trong các ngành sản xuất và xuất khẩu của nền kinh tế Mỹ. Những hậu quả của chính sách thuế quan được công bố có thể có tác động kinh tế sâu rộng:

• Tăng giá đối với hàng hóa tiêu dùng nhập khẩu từ Châu Âu.
• Chi phí sản xuất cao hơn cho các tập đoàn Mỹ phụ thuộc vào nguyên liệu và linh kiện từ Châu Âu.
• Khả năng leo thang đối đầu giữa Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu, dẫn đến sự mất lòng tin thêm và làm chậm sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Những yếu tố này làm cho triển vọng thị trường trở nên khó dự đoán, gia tăng áp lực lên các tổ chức tài chính và danh mục đầu tư.

Phản ứng của thị trường cổ phiếu và thị trường nợ

Bối cảnh cơ bản tiêu cực không chỉ ảnh hưởng đến cổ phiếu mà còn tác động tới thị trường trái phiếu:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ tăng lên 4,25%,
• Lợi suất 20 năm leo lên trên 4,79%,
• Trái phiếu 30 năm tiệm cận mức 4,84%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ đang tăng cùng với mức độ lo lắng thị trường tổng thể, thể hiện xu hướng lợi suất dài hạn của kho bạc tăng. Lợi suất tăng sẽ gia tăng áp lực lên cổ phiếu bằng cách tăng chi phí vay mượn và giảm sức hấp dẫn của tài sản rủi ro, phản ánh xu hướng của nhà đầu tư chuyển sang các công cụ an toàn hơn để bảo vệ vốn.

Vai trò của Fed và kỳ vọng về lãi suất

Mặc dù vấn đề thuế quan đã tạm thời lên vị trí hàng đầu, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục tính đến Cục Dự trữ Liên bang. Một mặt:

• thuế quan đã từng là lý do Fed không vội vàng nới lỏng;
• cơ quan quản lý sẽ thông báo quyết định lãi suất ngay trong tuần tới.

Mặt khác:

• kỳ vọng thị trường đang gia tăng rằng Fed có thể đẩy nhanh chu kỳ nới lỏng vào nửa cuối năm;
• thảo luận về khả năng thay đổi lãnh đạo Fed gia tăng sự bất định nhưng vẫn chưa làm thay đổi kịch bản cơ bản giữ nguyên chính sách cho đến giữa năm.

Sự cân bằng của những yếu tố này đang tạo ra một sự điều chỉnh không ổn định nhưng có thể kiểm soát trong chỉ số S&P 500.

Phân tích kỹ thuật

Hợp đồng tương lai trên chỉ số thị trường rộng lớn S&P 500 của Mỹ đang điều chỉnh về mức 6,855.00 trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu, tiến về mức hỗ trợ quan trọng 6,840.00 (EMA50 trên biểu đồ hàng ngày) sau khi phiên giao dịch hôm nay mở cửa với một khoảng trống giá đáng kể.

Giá đã phá vỡ mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng tại 6,875.00 (EMA200 trên biểu đồ 4 giờ), và các chỉ báo kỹ thuật (trong trường hợp này là RSI, OsMA, Stochastic) trên các khung thời gian từ 1 giờ đến hàng ngày đều đã chuyển sang xu hướng giảm. Sự phá vỡ của mức hỗ trợ 6,840.00 có thể gia tăng áp lực và dẫn đến sự giảm xuống vùng 6,715.00–6,615.00 (EMA144 trên biểu đồ ngày). Kháng cự nằm trong khu vực 6,929.00 (EMA200 trên biểu đồ 1 giờ) – 7,000.00, nơi trước đó đã có sự chốt lời xảy ra.

Trong khi chỉ số vẫn duy trì trên mức 6,840.00 (EMA50), hiện tại động thái này có thể được xem như một sự điều chỉnh trong xu hướng tăng rộng hơn.

Triển vọng và phát triển kịch bản

Kịch bản chính

Nếu ngôn ngữ về thuế quan duy trì và lợi tức tăng:

• S&P 500 có thể tiếp tục điều chỉnh,
• chỉ số có khả năng kết thúc tuần này trong vùng tiêu cực,
• thị trường sẽ tính toán rủi ro của sự suy giảm thương mại toàn cầu.

Kịch bản thay thế

Nếu ngôn ngữ dịu đi và xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt:

• chỉ số có thể ổn định trên mức 6,875.00,
• có khả năng quay trở lại phạm vi 6,929.00–7,000.00,
• sự tập trung của nhà đầu tư sẽ quay trở lại với lợi nhuận của công ty và chính sách của Fed.

Kết luận

Chỉ số S&P 500 hiện đang chịu áp lực từ các rủi ro địa chính trị và thương mại, gia tăng biến động và sự thận trọng của nhà đầu tư. Dù dòng thông tin tiêu cực, thị trường vẫn giữ được sự kiên cố về cơ cấu, và sự giảm hiện tại giống như một giai đoạn định giá lại rủi ro hơn là khởi đầu của một sự đảo ngược hoàn toàn.

Trong những ngày tới, các yếu tố chủ chốt sẽ vẫn là các thông báo về thuế quan, phản ứng của EU, và tín hiệu từ Fed, những yếu tố sẽ xác định xem sự điều chỉnh có đi sâu hơn hay thị trường tìm thấy điểm ổn định.

Dự đoán và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Với môi trường bất ổn tổng thể trong thị trường tài chính toàn cầu, các nhà đầu tư được khuyến cáo cẩn trọng và khôn ngoan khi xây dựng danh mục đầu tư. Cần chú ý đặc biệt đến việc đa dạng hóa tài sản và việc lựa chọn các công cụ phòng ngừa rủi ro đáng tin cậy.

Có sự quan tâm mạnh mẽ đối với các tài sản phòng thủ như kim loại quý, vốn thường hoạt động tốt trong những giai đoạn bất ổn thị trường cao.

Vì vậy, những ngày tới (và có thể là những tháng tới) có thể kiểm tra sự bền bỉ của nền kinh tế toàn cầu và các tổ chức tài chính, nhấn mạnh nhu cầu phân tích kỹ lưỡng thực trạng thị trường hiện tại và phát triển các cơ chế bảo vệ vốn hiệu quả.