Một chương mới đang bắt đầu trên thị trường tiền tệ, và đồng bảng Anh dường như đang viết nên chương này. Dữ liệu lạm phát của tháng Tư đã thực sự gây sốc cho các nhà đầu tư: Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tiêu đề của Vương quốc Anh đã tăng vọt 1,2% so với tháng trước—mức tăng lớn nhất kể từ tháng Tư năm 2022.
Lạm phát so với năm ngoái đã tăng mạnh từ 2,6% trong tháng Ba lên 3,5%. Lạm phát lõi, loại trừ các thành phần dễ biến động như thực phẩm và năng lượng, đã tăng lên 3,8%—mức cao nhất trong 13 tháng.
Điều này không chỉ đơn thuần là các con số; mà là tín hiệu rõ ràng cho thị trường rằng áp lực lạm phát đang trở lại một cách có hệ thống ở Vương quốc Anh, không chỉ trong các lĩnh vực dễ bị biến động ngắn hạn.
Nhà ở, tiện ích, giải trí và văn hóa là những yếu tố chính góp phần vào giá tăng—những lĩnh vực không dễ bị ảnh hưởng bởi các điều chỉnh lãi suất. Điều này làm cho tình hình đặc biệt thách thức đối với Ngân hàng Anh (Bank of England).
Trước đây, ngân hàng trung ương đã bắt đầu một chu kỳ nới lỏng thận trọng khi lạm phát giảm, xuống mức thấp nhất là 1,7% vào tháng 9 năm 2024. Vào thời điểm đó, việc cắt giảm lãi suất dường như là hợp lý.
Tuy nhiên, bây giờ, tiếp tục nới lỏng chính sách có thể là một động thái rủi ro. Như các nhà phân tích tiền tệ của ING chỉ ra, "bất kỳ sự nới lỏng tiền tệ nào nữa sẽ đòi hỏi các lý do mạnh mẽ hơn nhiều từ Ngân hàng Anh so với những lý do có sẵn một tháng trước đây."
Kỳ vọng thị trường đang thay đổi: kịch bản "chính sách mềm" nhường chỗ cho kịch bản tập trung vào kiềm chế áp lực lạm phát.
Trong bối cảnh này, sức mạnh của đồng bảng Anh không có gì đáng ngạc nhiên; sự phát triển này là hợp lý. Cặp tiền GBP/USD đã đạt mức cao nhất trong ba năm là 1.3468, được thúc đẩy bởi dữ liệu từ Vương quốc Anh và môi trường bên ngoài.
Đồng đô la Mỹ đang suy yếu, hỗ trợ các loại tiền tệ thay thế, đặc biệt là những loại tiền mà ngân hàng trung ương của chúng không có lý do để cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.
Những phát biểu đáng lo ngại từ Cục Dự trữ Liên bang đang làm tăng thêm sự suy yếu của đồng đô la. Các quan chức Fed ngày càng bày tỏ mối lo ngại về sự ổn định tài chính của Hoa Kỳ, nợ công ngày càng tăng và hậu quả từ các hạn chế thương mại.
Nhận thấy sự bất ổn này, các nhà đầu tư đang chuyển vốn sang các khu vực khác. Đồng euro và pound đều hưởng lợi, đặc biệt là khi có khả năng cần đánh giá lại lộ trình chính sách của BoE.
Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh sự suy giảm niềm tin vào đồng đô la, với ngày càng nhiều cuộc bàn tán trên thị trường về nguy cơ trì trệ lạm phát tại Mỹ. Đồng thời, một cuộc họp sắp tới của bộ trưởng tài chính G7 có thể đề cập đến chiến tranh tiền tệ.
Theo các báo cáo không chính thức, Mỹ có thể gây áp lực buộc các đối tác thương mại của mình tăng cường đồng tiền của họ. Điều này chỉ làm trầm trọng thêm sự suy yếu hiện tại của đồng đô la.
Thị trường tài chính đang bước vào giai đoạn suy nghĩ lại. Lạm phát, tính dai dẳng của nó và cách các ngân hàng trung ương phản hồi hiện đang được chú ý. BoE đối mặt với một lựa chọn: tiếp tục nới lỏng hay thừa nhận rằng áp lực giá cả đòi hỏi một sự dừng lại.
Hiện tại, thị trường đang bỏ phiếu cho lựa chọn sau. Và lựa chọn đó ủng hộ đồng bảng Anh.
Sau một đợt tăng mạnh, đồng bảng Anh đã giảm nhiệt đôi chút. Những phát biểu thận trọng từ các quan chức Anh đã kích hoạt sự điều chỉnh.
Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves công khai bày tỏ thất vọng về các con số lạm phát "sôi động quá mức", mà thị trường giải thích như một tín hiệu cho thấy lập trường thận trọng hơn về chiến lược tiền tệ.
Trong khi đó, Kinh tế trưởng của BoE, Huw Pill, tuyên bố rằng những thay đổi cấu trúc trong cơ chế giá cả và tăng trưởng tiền lương đòi hỏi sự cẩn trọng vô cùng khi cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư coi đây là tín hiệu rằng ngân hàng trung ương không vội vàng nới lỏng chính sách bất chấp áp lực lạm phát gia tăng.
Tuy nhiên, đồng bảng Anh vẫn nhận được sự hỗ trợ cơ bản mạnh mẽ. Mặc dù có sự điều chỉnh trong ngày, cặp GBP/USD vẫn duy trì trên mức quan trọng 1.3400, cho thấy tâm lý lạc quan đối với đồng bảng Anh trong trung hạn.
Xu hướng vẫn tiếp tục lạc quan. Tất cả các đường trung bình động lũy thừa (EMA) quan trọng, cả ngắn hạn và dài hạn đều hướng lên, xác nhận xu hướng tăng.
Đồng bảng Anh giữ được hỗ trợ quanh mức 1.3400, và EMA 20 ngày tại 1.3300 đóng vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng, có thể kích hoạt xung lực tăng tiếp theo.
Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày đã vượt qua mức 60. Nếu tiếp tục duy trì trên ngưỡng này, khả năng tăng trưởng bền vững sẽ tăng lên và có thể kích hoạt một làn sóng tăng mới.
Kháng cự lớn tiếp theo nằm ở mức 1.3750, mức cao nhất trong tháng 1 năm 2022. Bứt phá trên mức đó sẽ mở ra con đường cho các đỉnh cao mới trong ba năm. Cặp tiền tệ này có thể tích lũy trong khoảng 1.3300–1.3470 trước khi có đợt tăng tiếp theo.
Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ phản ứng của Ngân hàng Trung ương Anh đối với rủi ro lạm phát gia tăng—bất kỳ tín hiệu diều hâu nào sẽ nhanh chóng được định giá có lợi cho đồng bảng Anh.
