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22.05.2025 12:05 AM
英鎊陷阱:為何英國通脹比美國經濟衰退更令人恐懼
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貨幣市場正展開新篇章,而英鎊似乎正在撰寫這一章節。4月的通脹數據令投資者感到震驚:英國的消費者物價指數(CPI)環比上升了1.2%——這是自2022年4月以來的最大增幅。

同比通脹率從3月的2.6%急劇上升至3.5%。核心通脹率(不包括食品和能源等波動較大的成分)上升至3.8%——達到13個月以來的新高。

這不僅僅是數字的變化;而是向市場明確發出信號,顯示英國的通脹壓力正在系統性回歸,而不僅僅是那些易受短期波動影響的行業。

住房、公用事業、娛樂和文化是價格上漲的主要驅動因素——這些行業不易受利率調整影響。這使得英格蘭銀行面臨的挑戰尤其困難。

此前,由於通脹下降,央行開始進行謹慎的寬鬆週期,到2024年9月,通脹率降至1.7%的低點。當時,降息似乎是合理的。

然而,目前繼續放寬政策可能是冒險之舉。正如ING的貨幣分析師指出的那樣,「英格蘭銀行需要比一個月前更多的充分理由,才能進一步實行貨幣寬鬆。」

市場預期正在轉變:「寬鬆政策」的情景讓位於專注于抑制通脹壓力的方案。

在這種背景下,英鎊的走強並不令人驚訝;這一發展是合乎邏輯的。在英國數據及外部環境的推動下,英鎊/美元匯率達到了三年來的高點1.3468。

由於美元走弱,這支撐了替代貨幣,尤其是那些央行近期沒有降息理由的貨幣。

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來自聯邦儲備局的令人擔憂的言論加劇了美元的疲弱。聯準會官員越來越多地表達對美國財政穩定性、債務增加,以及貿易限制影響的擔憂。

由於感受到這種不確定性,投資者正在將資金轉移至其他司法管轄區。歐元和英鎊受益,尤其是在可能重新評估英國央行政策路徑的情況下。

分析師們也指出,對美元信心的削弱,與市場對美國滯脹風險的討論不斷增加同時發生。此外,即將召開的七國集團財長會議可能會觸及貨幣戰的話題。

非正式報導顯示,美國可能會對其貿易夥伴施壓,要求其加強通貨。這只會加劇當前美元的疲弱。

金融市場正進入重新思考的階段。通貨膨脹及其持續性,以及各國中央銀行的回應方式現在成為關注的焦點。英國央行面臨一個選擇:繼續放寬政策還是承認物價壓力需要暫停。

目前,市場選擇了後者。而這一選擇偏向於英鎊。

在一波強勁的上漲後,英鎊稍有降溫。英國官員謹慎的言論引發了這一修正。

財務大臣Rachel Reeves公開表達了對"過熱"的通貨膨脹數據的失望,市場將此解讀為在貨幣政策戰略上採取更謹慎立場的信號。

同時,英國央行首席經濟學家Huw Pill表示,定價和工資增長機制的結構性變化需要在降息時特別謹慎。 投資者將其視為央行儘管面臨增加的通脹壓力,但並不急於放寬政策的信號。

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儘管如此,英鎊依然具有強勁的基本面支持。儘管日內有回撤,GBP/USD貨幣對仍保持在關鍵的1.3400水平之上,這表明市場對英鎊的中期走勢仍然持樂觀態度。

該趨勢仍然看漲。所有關鍵指數移動平均線(EMAs)——無論短期還是長期——均指向上升,確認了上升趨勢。

英鎊在大約1.3400附近保持支撐,而20日EMA在1.3300提供關鍵支撐區,這可能會引發下一個向上的衝動。

14天相對強弱指數(RSI)已突破60水平。該水準之上的持續運動將增加繼續增長的可能性,並可能引發新一輪的上漲浪潮。

下一個主要阻力位於1.3750,是2022年1月的高位。突破該點將鋪平通向新三年高點的道路。在下一次上升之前,該對可能在1.3300-1.3470區間內整固。

交易者應密切關注英國央行(BoE)對通膨風險上升的反應——任何鷹派信號都將迅速被市場納入英鎊的價格走勢中。

Natalya Andreeva,
Analytical expert of InstaForex
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