Les prix du pétrole continuent de baisser, et les nouvelles en provenance du Qatar aujourd’hui en donnent l’explication. Le Brent a déjà perdu l’intégralité de ses gains liés au conflit, et les signes concrets de reprise de l’offre se multiplient jour après jour. Le Qatar a rejoint les autres pays du Golfe persique en reprenant ses ventes de pétrole vers les marchés asiatiques. Selon les rapports, une cargaison de brut « Al-Shaheen » a été vendue à Formosa Petrochemical de Taïwan pour une livraison entre août et septembre, tandis que les qualités « Marine » et « Onshore » ont été vendues à une raffinerie indienne la semaine dernière. Il s’agit des premières transactions répertoriées impliquant du pétrole qatari avec des raffineurs asiatiques depuis le début de la guerre.

Le tableau se met progressivement en place et l’on peut tracer un parallèle direct avec ce que j’ai évoqué plus tôt. Il y a seulement quelques jours, nous ne voyions que les premiers signes prudents de normalisation, lorsque deux pétroliers ont fait demi-tour dans l’océan Indien pour se diriger vers le Moyen-Orient, et que le U.S. Central Command faisait état de 55 navires ayant franchi le détroit en une seule journée. À présent, nous parlons d’une reprise complète des ventes commerciales. Les exportations depuis les Émirats arabes unis ont repris, et les expéditions en provenance d’Irak et du Koweït se sont intensifiées, ADNOC ayant auparavant informé ses clients de la reprise des chargements.

Il convient également de mentionner le front du gaz, qui renforce l’effet désinflationniste. Le Qatar fait passer avec succès des méthaniers de GNL par le détroit et prévoit d’augmenter rapidement la production de combustible surgelé, en rétablissant une part significative de sa capacité d’exportation en l’espace de deux mois. Parallèlement, QatarEnergy a proposé d’exporter un lot d’essence depuis son site de Mesaieed, ce qui signale une hausse de l’activité de raffinage. L’ensemble de ces éléments pèse sur les prix non seulement du pétrole brut, mais aussi des produits pétroliers, contribuant ainsi directement au recul de l’inflation, que les banques centrales suivent de très près.

C’est là que se trouve la principale conclusion qui relie les nouvelles du jour à un cadre plus large. La baisse du Brent, passé d’un sommet au-dessus de 108 $ aux niveaux actuels, sous 77 $, est la conséquence directe du rétablissement de l’offre que nous observons aujourd’hui en temps réel à travers les transactions qatariens et le trafic de pétroliers.

Les prévisions de Goldman Sachs et Morgan Stanley, qui tablent sur un Brent autour de 80 $ au quatrième trimestre, reposent sur ce scénario de retour rapide sur le marché des approvisionnements en provenance du Golfe. Il reste toutefois essentiel de garder à l’esprit les avertissements des traders : le marché peut surréagir dans les deux sens ; tout comme il a intégré par avance des pénuries, il peut aujourd’hui intégrer un excédent plus vite qu’il ne se matérialise.

Concernant la configuration technique actuelle du pétrole, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 74,85 $. Cela permettra de viser 81,38 $, au-dessus duquel il sera assez difficile de passer. L’objectif le plus éloigné se situe autour de 86,67 $. En cas de baisse du prix du pétrole, les vendeurs tenteront de reprendre la main à 67,77 $. En cas de succès, une cassure de cette zone porterait un coup significatif aux positions des acheteurs et ferait reculer le pétrole vers un creux à 59,96 $, avec un objectif potentiel à 51,99 $.