WTI đã điều chỉnh khỏi mức đỉnh trong tuần và hiện giao dịch quanh ngưỡng 90 USD/thùng, trong khi Brent giảm 0,3 phần trăm xuống còn 95,34 USD. Nguyên nhân là do tuyên bố của Tổng thống Trump rằng các cuộc tấn công mới nhằm vào Iran nhiều khả năng chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, đồng thời ông nhấn mạnh lại rằng Washington kiểm soát eo biển Hormuz. Khi được các phóng viên hỏi vào ngày thứ Tư về thời gian chiến dịch ném bom có thể kéo dài bao lâu, Trump nói: “Tôi không nghĩ là sẽ lâu.”

Những diễn biến này nối tiếp các sự kiện khá nghiêm trọng. Tối thứ Ba, lực lượng Mỹ đã tiến hành đợt không kích thứ hai trong vòng ba ngày, nhắm vào các hệ thống radar và thiết bị rà phá thủy lôi dọc bờ biển phía nam Iran. Tehran đáp trả bằng loạt máy bay không người lái và tên lửa nhằm vào các căn cứ của Mỹ ở Trung Đông, đúng với mô thức đã lặp lại trong suốt sáu tháng xung đột. Đáng chú ý là đến tối thứ Tư, phía Mỹ không còn báo cáo thêm các cuộc tấn công nào, và khoảng tạm ngưng này, kết hợp với phát biểu của Trump, đã làm dịu thị trường.

Tổng thống mô tả kết quả chiến dịch với sự tự tin rõ rệt, đồng thời vẫn để ngỏ khả năng leo thang thêm. Nói về các đợt tấn công trước đó, ông cho biết: “Chúng tôi đã phá hủy toàn bộ các thiết bị mới mà họ đang cố xây dựng dọc eo biển Hormuz, một phần phòng thủ, một phần tấn công”, và nói thêm: “Đêm qua đã có một đòn tấn công rất mạnh, và chúng tôi sẵn sàng thực hiện thêm bất cứ lúc nào chúng tôi muốn.”

Cần lưu ý rằng nhịp điều chỉnh hiện tại hầu như không làm thay đổi bức tranh tổng thể. Dầu chuẩn tham chiếu vẫn đang tăng khoảng 7% trong tuần và 57% từ đầu năm đến nay, làm dấy lên mối lo ngại ngày càng lớn về tác động kinh tế khi mùa đông đang đến gần. Giá nhiên liệu còn tăng nhanh hơn bản thân giá dầu: giá bán lẻ dầu diesel tại Mỹ đang ở gần mức cao nhất trong bốn năm, và cú nhảy vọt của chi phí năng lượng là một trong những nguyên nhân dẫn đến làn sóng bán tháo gần đây trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Nhiều tín hiệu cho thấy xung đột có thể kéo dài thêm nhiều tháng nữa, yếu tố then chốt khi đánh giá mức độ bền vững của nhịp điều chỉnh hiện tại. Tình hình hiện nay khiến giá có thể quay lại xu hướng tăng bất cứ lúc nào. Đợt giảm này thực chất chỉ dựa trên phát biểu can thiệp bằng lời nói của Trump và một đêm không xảy ra tấn công, trong khi hạ tầng vật chất của cuộc xung đột — bao gồm 50.000 binh sĩ Mỹ và các đợt không kích vẫn đang diễn ra quanh Kuwait — vẫn giữ nguyên. Chỉ cần một vòng không kích mới hoặc thêm một tàu chở dầu bị tấn công ở eo biển cũng đủ xóa sạch toàn bộ nhịp điều chỉnh trong vài giờ, và trong bối cảnh kho dự trữ khí đốt của châu Âu mới đầy khoảng 65% còn biên lợi nhuận diesel đang ở gần mức cao lịch sử, vùng đệm của thị trường năng lượng trước một cú sốc mới là rất mỏng.

Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại của dầu, bên mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 92,50 USD. Nếu làm được, mục tiêu tiếp theo sẽ là 96,54 USD, phía trên ngưỡng này việc bứt phá sẽ trở nên khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất nằm quanh khu vực 100,40 USD. Nếu giá dầu giảm, bên bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát mốc 89,54 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá đó sẽ giáng một đòn mạnh vào phe mua và kéo giá dầu về đáy 87,08 USD, với triển vọng tiếp tục giảm xuống vùng 84,40 USD.