Hoa Kỳ và Israel tiếp tục tung ra chiếc phao cứu sinh cho thị trường dầu mỏ, qua đó giúp chỉ số S&P 500 tìm được điểm tựa vững chắc hơn. Chỉ số rộng này đã trượt xuống mức thấp nhất kể từ đợt bán tháo tháng 11, thời điểm những phát biểu của Scott Bessent và Benjamin Netanyahu đã tạo cơ hội cho phe mua “bắt đáy”.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ cho biết Nhà Trắng đang xem xét dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Iran, qua đó có thể giải phóng khoảng 140 triệu thùng dầu. Jerusalem được cho là đã sẵn sàng ngừng tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của đối phương và hỗ trợ Hoa Kỳ mở lại Eo biển Hormuz. Giới chức khẳng định Iran không còn khả năng làm giàu uranium ở mức độ vận hành, và rằng cuộc chiến sẽ kết thúc sớm hơn so với kỳ vọng chung.

Diễn biến nhóm cổ phiếu tăng/giảm trên thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy khá rõ kịch bản mà nhà đầu tư đang nghiêng về. Cổ phiếu năng lượng đồng loạt tăng. Nhóm tụt lại phía sau nhất là ngành nguyên vật liệu, vốn sẽ chịu thiệt hại từ lạm phát tăng tốc và tăng trưởng chậm lại. Thật vậy, các chuyên gia của Wall Street Journal dự báo lạm phát tiêu dùng sẽ tăng lên 2,9% vào cuối năm 2026, so với mức 2,6% trong khảo sát tháng Một.

Diễn biến nhóm cổ phiếu tăng/giảm trên thị trường chứng khoán Mỹ

JP Morgan cảnh báo rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp mức độ thiệt hại kinh tế do giá dầu quá cao, thay vào đó lại tập trung nhiều hơn vào câu chuyện lạm phát tăng tốc. Kể từ thập niên 1970, bốn trong số năm cuộc suy thoái tại Mỹ có liên quan đến các đợt tăng vọt của Brent và WTI. Khảo sát của The Wall Street Journal cho thấy kinh tế Mỹ có nguy cơ suy thoái nếu giá dầu duy trì trên 138 USD/thùng trong 14 tuần. Các dự báo trong khảo sát dao động từ 90 đến 200 USD/thùng, với thời gian tác động kéo dài từ 4 đến 55 giai đoạn 5 ngày giao dịch.

Các nhà giao dịch trên S&P 500 cũng lo ngại trước khả năng ý định duy trì lãi suất cao của Fed có thể khiến đà giảm tốc của GDP Mỹ nhanh hơn. Sau khi ECB và Bank of England phát tín hiệu có thể thắt chặt chính sách, thị trường hợp đồng tương lai đã nâng xác suất lãi suất Fed funds được giữ ở mức hiện tại cho đến cuối năm 2026 từ 48% lên 73%. Trước khi bùng phát xung đột tại Trung Đông, các sản phẩm phái sinh chỉ phản ánh xác suất này ở mức khiêm tốn 4%.

Diễn biến của S&P 500 và Brent

Bất chấp những cơn gió ngược mạnh, sự lạc quan vẫn chưa biến mất khỏi thị trường cổ phiếu. Bank of America cho rằng Fed rốt cuộc sẽ buộc phải nới lỏng chính sách tiền tệ. Do đó, theo quan điểm của ngân hàng này, việc chỉ số chung giảm về vùng 6.600 sẽ tạo ra một cơ hội mua vào tuyệt vời — hàm ý rằng đợt điều chỉnh hiện tại có thể đang dần đi đến hồi kết.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đã gần chạm đến mục tiêu ngắn hạn đầu tiên trong các mức mục tiêu đã được công bố trước đó tại 6.510 và 6.390 trên biểu đồ ngày. Giá đã quay trở lại vùng xoay chiều (pivot) trước đó tại 6.610. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn nghiêng về xu hướng giảm. Chừng nào chỉ số chung còn giao dịch dưới 6.665, vẫn hợp lý khi tiếp tục tập trung vào các vị thế bán.