La paire EUR/USD a affiché jeudi une volatilité légèrement supérieure à celle à laquelle les traders s’étaient récemment habitués, mais elle est restée modérée. La réaction du marché à la réunion de la Banque centrale européenne a été mesurée, comme nous l’avions signalé hier. La décision de la BCE était connue du marché plusieurs semaines à l’avance, il n’y a donc pas eu de réelle surprise. Comparez les débats autour de la prochaine réunion de la Federal Reserve aux attentes vis-à-vis de la réunion de la BCE : pour cette dernière, tout était clair dès le départ. Ainsi, même si nous n’avons pas observé de nette reprise de l’euro ces dernières semaines, on peut dire que le marché avait déjà intégré le resserrement de la BCE – ou, au minimum, l’a ignoré.
Lorsque le marché anticipe un événement à l’avance, cela se voit généralement sur les graphiques et dans l’évolution des prix. Si les traders anticipent un resserrement de la Fed et que le dollar commence à monter sans raison apparente une ou deux semaines avant l’annonce de la décision concernée, il ne fait aucun doute que le marché a commencé à l’intégrer. Dans notre cas, la monnaie européenne n’a pratiquement pas progressé, et jeudi le marché a largement ignoré le résultat de la réunion de la BCE. Nous en concluons donc que les traders ne prêtent pas attention à la BCE et se concentrent uniquement sur la politique de la Fed.
Si cela est vrai, une seule conclusion s’impose – et nous l’avons déjà formulée. À l’heure actuelle, les traders se focalisent presque exclusivement sur la politique de la Fed. Le marché a ignoré une véritable guerre commerciale entre le Canada et les États-Unis et a ignoré deux relèvements des taux directeurs de la BCE en 2026. Le marché attend un resserrement de la Fed, et rien ne le détournera de cette idée – sauf la Fed elle-même.
Nous devons donc désormais attendre la réunion de la Fed, qui pourrait réserver des surprises. Si la Fed laisse ses taux inchangés, l’anticipation d’un resserrement par le marché se révélera injustifiée, alors même que le dollar a déjà été acheté. Dans ce cas, la devise américaine entamera un repli naturel. Si la Fed relève ses taux, le marché l’a déjà intégré. Dans ce cas également, le dollar reculera.
En pratique, la logique sera plus nuancée, et même en cas de resserrement monétaire de la Fed, il ne faudra pas forcément s’attendre à une appréciation durable du dollar. Le rapport sur l’IPC américain publié aujourd’hui donnera aux traders un indice sur la trajectoire probable de la Fed ; seule une inflation de mois d’août nettement supérieure aux attentes soutiendra réellement le dollar. Entre-temps, d’un point de vue technique, l’euro évolue en phase de correction depuis le 21 août, et cette correction se poursuit.
La volatilité moyenne de EUR/USD sur les 5 dernières séances, au 11 septembre, est de 38 pips — un niveau « faible ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1584 et 1,1660 vendredi. Le principal canal de régression linéaire est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière. Le CCI est entré en zone de survente, ce qui avertit d’une possible fin de la correction.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1597
S2 – 1,1536
S3 – 1,1475
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1658
R2 – 1,1719
R3 – 1,1780
Recommandations de trading :
EUR/USD reste en tendance haussière sur l’unité de temps 4 heures, ce qui pourrait marquer le début d’une nouvelle jambe d’un mouvement haussier global sur des unités de temps supérieures. Le contexte fondamental global pour le dollar demeure globalement négatif. Cependant, en 2026, la géopolitique et l’orientation plus hawkish de la Fed ont apporté un fort soutien à la devise américaine — des facteurs qui ne soutiennent plus le dollar aujourd’hui. Si le prix se situe sous la moyenne mobile, les positions vendeuses peuvent être envisagées dans le cadre d’une correction, avec des objectifs à 1,1597 et 1,1584. Si le prix se situe au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes avec des objectifs à 1,1658 et 1,1660.
Explications pour les illustrations :
Les canaux de régression aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, smoothed) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient de trader pour le moment ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des prochaines 24 heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance en sens opposé est en train de se rapprocher.
