شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعًا طفيفًا في التقلبات يوم الخميس مقارنة بما اعتاد عليه المتداولون في الآونة الأخيرة، لكنه ظل مع ذلك غير مرتفع. كان رد فعل السوق على اجتماع البنك المركزي الأوروبي محدودًا، كما حذّرنا أمس. فقد كان قرار البنك المركزي الأوروبي معروفًا في السوق قبل أسابيع، لذلك لم يكن هناك أي مفاجأة حقيقية. قارن النقاشات الدائرة حول الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي بالتوقعات بشأن اجتماع البنك المركزي الأوروبي — كان مسار الأخير واضحًا منذ البداية. وعليه، فعلى الرغم من أننا لم نشهد موجة صعود قوية لليورو في الأسابيع الأخيرة، يمكن القول إن السوق كان قد استوعب تشديد البنك المركزي الأوروبي مسبقًا — أو على الأقل تجاهله.

عندما يقوم السوق بتسعير حدث ما مسبقًا، يكون ذلك واضحًا عادة في الرسوم البيانية وحركة الأسعار. فإذا كان المتداولون يسعّرون تشديدًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وبدأ الدولار في الارتفاع بشكل مفاجئ قبل أسبوع أو أسبوعين من الإعلان عن القرار المرتبط بذلك، فلا شك أن السوق بدأ بتسعير هذا السيناريو. في حالتنا، لم يُظهر اليورو تقريبًا أي نمو، وفي يوم الخميس تجاهل السوق إلى حد كبير نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي. لذا نخلص إلى أن المتداولين لا يولون اهتمامًا يُذكر للبنك المركزي الأوروبي، ويركزون فقط على سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

إذا صحّ ذلك، فلا يبقى أمامنا سوى استنتاج واحد — سبق أن طرحناه من قبل. المتداولون يركزون الآن، بصورة شبه كاملة، على سياسة الاحتياطي الفيدرالي. لقد تجاهل السوق حربًا تجارية كاملة بين كندا والولايات المتحدة، وتجاهل رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة الرئيسية مرتين في عام 2026. السوق ينتظر تشديدًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ولا شيء سيثنيه عن ذلك — باستثناء الاحتياطي الفيدرالي نفسه.

لذلك علينا الآن انتظار اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، والذي قد يحمل مفاجآت. إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، فسيتبيّن أن توقعات السوق بالتشديد، والتي دعمت شراء الدولار، كانت في غير محلها. في هذه الحالة سيبدأ الدولار الأمريكي في تراجع طبيعي. وإذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن السوق يكون قد سعّر ذلك مسبقًا. وفي هذه الحالة، سيتراجع الدولار.

عمليًا، ستكون الديناميكية أكثر تعقيدًا، وحتى مع تشديد الاحتياطي الفيدرالي، لا يمكننا بالضرورة توقع موجة صعود طويلة الأمد للدولار. تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الصادر اليوم سيمنح المتداولين إشارة حول المسار المرجح لسياسة الاحتياطي الفيدرالي؛ إذ إن قراءة تضخم قوية لشهر أغسطس وحدها هي التي ستوفر دعمًا ملموسًا للدولار. وفي الوقت نفسه، من الناحية الفنية، يتحرك اليورو في إطار حركة تصحيحية منذ 21 أغسطس، ولا تزال هذه الحركة التصحيحية مستمرة.

متوسط تذبذب زوج EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 11 سبتمبر يبلغ 38 نقطة أساس (pips)، وهو مستوى "منخفض". نتوقع أن يتحرك الزوج يوم الجمعة بين 1.1584 و 1.1660. يشير القناة الرئيسية للانحدار الخطي إلى الأعلى، ما يدل على اتجاه صاعد. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي، ما ينذر باحتمال انتهاء الحركة التصحيحية.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك في اتجاه صاعد على إطار الأربع ساعات، وقد تكون هذه بداية موجة جديدة من اتجاه صاعد عالمي على الأطر الزمنية الأعلى. تبقى الخلفية الأساسية العالمية بالنسبة للدولار سلبية بشكل عام. ومع ذلك، في عام 2026 قدمت العوامل الجيوسياسية والتوجه المتشدد لـ Fed دعماً قوياً للعملة الأمريكية، وهي عوامل لم تعد تدعم الدولار حالياً. إذا كان السعر أدنى من المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع على أساس حركة تصحيحية مع أهداف عند 1.1597 و 1.1584. أما إذا كان السعر أعلى من المتوسط المتحرك، تظل صفقات الشراء ذات صلة مع أهداف عند 1.1658 و 1.1660.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتاهما موجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الحالي؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0, smoothed) يحدد الاتجاه قصير المدى والاتجاه الذي ينبغي أن يتم التداول في إطاره حالياً؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي يُرجّح أن يتحرك الزوج ضمنها خلال الـ 24 ساعة القادمة بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى أن انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس قد يكون وشيكاً.