La séance d’hier s’est déroulée sans les Américains, et cela s’est reflété dans le résultat. Le jour férié de Labor Day aux États-Unis a fait disparaître l’activité habituelle du marché ; le dollar s’est retrouvé privé de statistiques nationales comme de la demande de ses propres intervenants, et la volatilité s’est réduite au minimum. Les acheteurs de l’euro, s’appuyant sur la récente solide publication du PIB de la zone euro, ont tenté de pousser la paire au-dessus du plus haut de la journée, mais n’ont pas réussi à s’y maintenir. Pour un marché peu liquide, le résultat est logique : tout mouvement s’essouffle rapidement.
Aujourd'hui, la configuration change, mais sans rupture majeure. En première partie de séance, l'Allemagne publie sa balance commerciale, suivie par les données françaises sur le commerce extérieur, puis l'attention se déplace vers les auditions parlementaires consacrées au rapport de politique monétaire de la Bank of England. Les deux premières publications passent généralement presque inaperçues, mais après une séance de jour férié — lorsque le marché cherche le moindre prétexte pour bouger — le chiffre allemand peut donner à l’euro le premier élan de la journée. Une balance commerciale fortement excédentaire soutient la monnaie unique ; un chiffre faible confirmerait les difficultés du modèle orienté exportations et renverrait la paire vers le bas de la fourchette. Les auditions de la BoE portent un potentiel bien plus important, car elles ne concernent pas les mois passés, mais la vision prospective de la banque centrale sur les taux, et toute remarque sur le rythme de l’assouplissement peut faire bouger la livre.
Momentum — trading de breakout
Le niveau est intéressant parce que de nombreux stops sont regroupés derrière lui ; lorsque le prix le dépasse, le mouvement gagne une accélération supplémentaire. Nous rejoignons l’impulsion sur le breakout lui‑même plutôt que d’essayer de le deviner à l’avance.
- Pour l’EUR : Au‑dessus, surveiller 1,1641. Un breakout à ce niveau ouvre la voie à 1,1657 puis 1,1673. Le déclencheur le plus probable pour ce scénario est un bon chiffre du commerce extérieur allemand, d’autant que le contexte du PIB de la zone euro favorise déjà les acheteurs. En dessous, 1,1621 est le niveau clé ; une cassure sous ce seuil peut entraîner des ventes en direction de 1,1601 et 1,1587. Ce scénario baissier correspondrait à de mauvaises données commerciales allemandes et à une reprise d’activité du dollar après le jour férié.
- Pour le GBP : La borne supérieure de travail est 1,3545 ; sa cassure ouvre la voie à 1,3573 puis 1,3596. À la baisse, 1,3521 — si ce niveau cède, le chemin s’ouvre vers 1,3501 et 1,3480. Accordez une attention particulière aux auditions : avant l’intervention des orateurs de la BoE, un breakout peut n’être qu’un faux signal sur faibles volumes, et une seule phrase, plus hawkish ou plus dovish, peut inverser le mouvement. J’aborde donc les entrées sur breakout sur la livre avec prudence et je réduis la taille des positions avant les auditions.
Mean Reversion — trading de retour à la moyenne
Nous nous positionnons à contre‑pied de ceux qui se sont précipités. Le prix franchit un niveau, ne trouve pas d’acheteur ou de vendeur majeur à cet endroit, puis revient en arrière — les intervenants piégés et leurs stops amplifient le mouvement de correction.
- Pour l’EUR : seuil supérieur de référence à 1,1636. Je cherche à vendre non pas simplement sur un passage au-dessus, mais après une tentative avortée de consolidation au-dessus de ce niveau suivie d’un retour en dessous. La borne inférieure à 1,1617 fonctionne de façon symétrique : une cassure baissière avortée suivie d’un retour sur le niveau constitue un signal pour rechercher des positions longues. Hier a offert un exemple pratique clair de ce schéma précis.
- Pour la livre (GBP) : borne haute à 1,3550, borne basse à 1,3526. La logique reste la même, avec une réserve importante : pendant les auditions au Parlement, une cassure de niveau peut être réelle et marquer le début d’un véritable mouvement. Il vaut donc mieux éviter les trades de retour vers le range pendant le discours et dans les toutes premières minutes qui suivent. Le scénario de retour pour la livre ne redevient valable qu’avant les auditions ou une fois que le marché a digéré les propos et que la livre est revenue dans la fourchette.
Aujourd’hui, je découpe la séance en deux phases. Avant les publications allemandes et françaises, le marché reste dans le prolongement de l’accalmie d’hier, et les opérations en limite de range paraissent plus adaptées. Après les publications — et surtout une fois les auditions de la BoE commencées — la priorité se déplace vers les scénarios de cassure, car le marché dispose enfin d’un catalyseur pour un mouvement directionnel qui lui faisait défaut hier. Pour l’euro, je penche pour une poursuite des tentatives de progression, mais sans confirmation de la séance américaine, il sera difficile d’atteindre les objectifs supérieurs. Pour la livre, je n’exclus pas une nette extension de la fourchette dans l’après-midi ; je préfère attendre la réaction aux auditions plutôt que de prendre une position anticipée.
