Vendredi, l’or (XAU/USD) attire les acheteurs pour la deuxième séance consécutive, prolongeant son rebond après avoir atteint, la veille, son plus bas niveau depuis le 27 mars. Durant la séance européenne, le métal précieux est monté jusqu’au seuil de 4 515 $, à proximité de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 9 jours.

Cependant, le potentiel de hausse supplémentaire semble limité, les intervenants de marché attendant de nouveaux développements concernant un possible accord de paix entre les États‑Unis et l’Iran. Selon Axios, qui cite deux responsables américains, les parties se seraient entendues sur un projet de document prolongeant de 60 jours supplémentaires le régime de cessez‑le‑feu en vigueur. Cela a atténué les craintes de perturbations durables de l’offre de pétrole dans la région et maintient les cours du brut proches de leurs plus bas d’un mois, ce qui réduit les anticipations de resserrement monétaire.

Parallèlement, le projet d’accord de paix doit encore recevoir l’aval définitif du président américain Donald Trump. De plus, les investisseurs restent sceptiques quant aux perspectives de résolution d’un conflit qui dure depuis trois mois, compte tenu des divergences importantes entre les parties au sujet du programme nucléaire iranien et du contrôle du détroit d’Ormuz. Le risque d’une nouvelle escalade continue de brider l’optimisme des marchés. Cela pourrait contribuer à éviter un affaiblissement supplémentaire du dollar américain, tout en limitant le potentiel de hausse de l’or.

La prudence accrue des vendeurs de dollar américain tient également à l’accélération de l’inflation aux États‑Unis, qui a atteint son rythme le plus rapide en trois ans, largement alimentée par la hausse des prix de l’énergie dans le contexte du conflit au Moyen‑Orient. Selon les données publiées jeudi par le Bureau of Economic Analysis (BEA), l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a progressé à 3,8 % en glissement annuel en avril, contre 3,5 % le mois précédent. L’indice PCE de base, qui exclut les composantes volatiles comme l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 3,3 %, en ligne avec les attentes du marché.

La publication de ces chiffres a renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait devoir maintenir les taux d’intérêt à un niveau élevé plus longtemps, afin de compenser le ralentissement de l’activité économique. Les premières estimations ont montré que le PIB américain a progressé de 1,6 % en rythme annualisé au premier trimestre 2026, en dessous de la première estimation de 2,0 %.

Néanmoins, les intervenants de marché continuent de juger possible un nouveau resserrement de la politique monétaire. D’après le FedWatch Tool de CME Group, la probabilité d’une hausse de 25 points de base des taux de la Réserve fédérale en 2026 est actuellement estimée à environ 50 %. Cela limite la volonté des investisseurs de se positionner de manière agressive sur un affaiblissement supplémentaire du dollar américain ou de constituer d’importantes positions longues sur l’or.

D’un point de vue technique, la paire XAU/USD a montré sa résilience sous la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours jeudi, rebondissant à partir de ce niveau. Les oscillateurs restent en territoire négatif, ce qui indique que les vendeurs conservent l’avantage sur le marché. Les cours restent également sous les MMS à 50 et 20 jours, ce qui confirme le biais baissier dominant.

Cependant, il convient de noter que l’or n’est pas passé sous la MMS à 200 jours, ce qui suggère que les acheteurs continuent de défendre cette zone de support et gardent une chance de reprendre l’initiative.