L'or n'a pas encore démontré une série continue de gains sur 10 semaines, un record qui reste inégalé, alors que le marché n'a pas réussi à se redresser après une vente massive mardi. Le prix du métal a chuté de plus de 5 %, marquant son déclin le plus significatif en cinq ans. Néanmoins, le métal précieux s'est stabilisé au-dessus du niveau clé de support de 4000 $.

Face à une volatilité extrême, il est difficile de croire que nous avons déjà atteint un plancher pour l'or. Les experts estiment que le marché pourrait avoir besoin de temps pour retrouver son équilibre.

Cependant, même si l'or fait face à une correction technique plus sérieuse, les investisseurs devraient se poser la question : qu'est-ce qui a fondamentalement changé sur le marché ?

Ces dernières semaines, l'or est devenu un actif impulsif car les traders ont enfin commencé à suivre la tendance. Un intérêt record pour les ETF et un volume de transaction sans précédent dans les petits contrats à terme à la Chicago Mercantile Exchange (CME) sont des indicateurs clairs que les investisseurs particuliers ont joué un rôle crucial dans la récente hausse de 1000 $ de l'or. Un tel boom spéculatif ne pouvait pas se soutenir par lui-même.

Pourtant, au-delà de la turbulence à court terme, même avant d'atteindre son sommet de prix parabolique, le marché de l'or avait montré sa meilleure croissance annuelle depuis 1979. Ce n'est pas un hasard. La valeur fondamentale du métal jaune est déjà établie et il est peu probable qu'elle change dans un avenir proche.

Par exemple, la semaine dernière, la dette nationale américaine a dépassé les 38 trillions de dollars. Ce n'est pas seulement un record ; c'est l'accumulation la plus rapide de 1 trillion de dollars en dehors de la période de pandémie de COVID-19. Rien qu'en août, la dette était à 37 trillions de dollars. Certains experts soulignent que le rythme de croissance de la dette américaine est maintenant deux fois plus rapide qu'en 2000.

La question de la dette est aggravée par la fermeture du gouvernement en cours, qui affecte déjà l'activité économique.

Le fait est que l'augmentation de la dette nationale continuera de mettre la pression sur l'économie et de contribuer à l'inflation. Les investisseurs réalisent de plus en plus que l'or reste un des rares actifs capables de protéger leur pouvoir d'achat dans de telles conditions.

Mais les problèmes de dette des États-Unis ne sont pas uniques. La dette nationale dans le monde entier continue d'augmenter à une trajectoire dangereusement raide, ce qui est une raison principale pour les records de l'or par rapport à toutes les principales devises cette année.

À l'avenir, une instabilité supplémentaire des marchés est à prévoir. Cependant, de nombreux experts notent que même à 4000 $ l'once, l'or reste attrayant par rapport à d'autres actifs, tels que les actions américaines, qui continuent de se négocier à des niveaux historiques.

Beaucoup d'analystes prédisent que dans un environnement si incertain, l'intérêt pour l'or diminuera. Mais si la dynamique des prix suit une tendance haussière sur trois ans, il est raisonnable de supposer que la vente sera relativement courte et peu profonde. Le déclin hebdomadaire figure parmi les cinq plus grandes corrections, seulement devancé par le krach de mai. La volatilité a rendu cette période difficile, mais les détenteurs d'or devraient rester calmes.

D'un point de vue technique, les oscillateurs sur le graphique quotidien sont positifs et sont sortis de la zone de surachat. Cependant, le fait que les prix aient chuté en dessous de l'EMA 9 jours suggère que la tendance haussière s'est affaiblie.

Néanmoins, les prix ont maintenu le niveau important de 4100 $ pendant trois jours, ce qui continue de soutenir les haussiers. Si les prix tombent en dessous du niveau rond de 4000 $, la probabilité d'une baisse de prix plus profonde augmentera.