Пара евро-доллар на этой неделе торгуется в широком ценовом диапазоне, но фактически топчется на месте. С одной стороны, пара демонстрирует повышенную волатильность: цена открытия – 1,1365, текущий хай недели – 1,1419, лоу – 1,1211. С другой стороны, пара сейчас возвращается на исходную позицию, что говорит о нерешительности трейдеров. Покупатели не смогли закрепиться в рамках 14-й фигуры, продавцы – в рамках 12-й. В итоге пара залегла в дрейф в диапазоне 1,1300-1,1400, «в ожидании дальнейших указаний».
Такая ценовая динамика обусловлена противоречивым фундаментальным фоном, который сложился по паре eur/usd. Например, доллар на протяжении двух дней (вторник, среда) усиливал свои позиции по всему рынку, отыгрывая неожиданное судебное решение американского Федерального суда по вопросам международной торговли, который постановил заблокировать «индивидуальные» и «взаимные» тарифы, введённые Дональдом Трампом.
Но уже вчера данный фундаментальный фактор начал играть против американской валюты, так как судьи вышестоящей судебной инстанции приостановили введённый запрет. До 9 июня стороны должны в письменном виде представить свои аргументы, а тарифы тем временем продолжают действовать – как минимум до тех пор, пока Апелляционный суд не вынесет свой вердикт.
Если Белый дом проиграет апелляцию, то наверняка обжалует это решение в Верховном суде, который состоит из девяти судей, включая как консервативных, так и либеральных. Несмотря на то, что суд высшей инстанции сейчас сохраняет консервативное большинство (состав суда включает 6 судей, назначенных республиканскими президентами, и 3 – демократическими), это вовсе не означает, что ВС «автоматически» поддержит администрацию Трампа. Например, в марте этого года Верховный суд отклонил просьбу Белого дома заморозить 2 миллиарда долларов помощи иностранным получателям (судьи поддержали решение нижестоящего суда). Интересно, что два консервативных судьи, назначенные Трампом, поддержали это решение, присоединившись к трём «либеральным» коллегам.
Поэтому далеко не факт, что юристы Белого дома отстоят тарифы, введённые своим «шефом». Но! На сегодняшний день нет решения даже апелляционной инстанции (а это случится не раньше середины лета), не говоря уже о вердикте Верховного суда. При этом американские топ-чиновники не стесняются публично критиковать определение федерального суда – например, по словам советника президента США по внутренней безопасности Стивена Миллера, в стране произошёл «судебный переворот», который «вышел из-под контроля». То есть очевидно, что кроме юридических механизмов Белый дом задействует и механизмы политического давления.
Кроме того, по информации The Wall Street Journal, администрация Трампа уже подготовила запасной план на тот случай, если судебная вертикаль всё же поддержит решение первой инстанции. Как утверждают источники издания, новая стратегия предполагает временное введение пошлин (до 15%) на основании статьи 122 закона США «О торговле» 1974 года. Данная норма закона редко используется, но она позволяет действовать тарифам сроком до 150-ти дней «для коррекции дефицита торгового баланса».
По истечению этого срока (если не Штаты не заключат торговые сделки) Белый дом введёт уже индивидуальные тарифы на основании статьи 301 того же закона, которая позволяет применять таможенные санкции. Данная статья закона считается юридически более надежной, но для её применения необходима длительная процедура, которая включает в себя расследование относительно установления фактов незаконной торговой практики (демпинг, государственное субсидирование экспорта, воровство интеллектуальной собственности и т.п.). Судя по всему, в течение вышеуказанных 150-ти дней (когда будет применяться 122-я статья) аппарат Белого дома будет готовиться к применению 301-й статьи.
Другими словами, вне зависимости от решения судебной власти, действующий тарифный план всё равно будет в итоге действовать – как говорится, «не мытьем, так катаньем». Единственный наиболее реальный путь их снижения (отмены) – это заключение торговых сделок. Хотя здесь Дональду Трампу похвастаться пока что нечем. Единственная заключенная сделка (которая де-факто ещё дорабатывается) – это сделка с Великобританией. Все остальные переговоры увязли, забуксовали или вовсе ещё не начались. В том числе и с ключевыми торговыми партнёрами – ЕС и КНР. Недавно Дональд Трамп пригрозил Брюсселю 50-процентными пошлинами, после чего переговорный процесс, по его словам, «активизировался». Но никаких новостей о прогрессе до сих пор нет – до финиша еще далеко, хотя Трамп установил переговорщикам (очередной) дедлайн (9 июля).
Что касается Китая, то здесь ситуация ещё сложнее. Женевская встреча представителей США и КНР состоялась ещё 11 мая, однако с тех пор никаких новостей не было, абсолютная тишина. Сегодня эту тишину нарушил министр финансов США Скотт Бессент, который признал, что торговые переговоры с Пекином «немного зашли в тупик». По его словам, для достижения торгового соглашения нужен разговор (или встреча) Трампа с Си Цзиньпином. При этом Бессент анонсировал новые переговоры двух делегаций, которые должны состояться «в ближайшие несколько недель».
Все эти фундаментальные факторы оказывают давление на американскую валюту, благодаря чему пара eur/usd держится в области 13-й фигуры, в рамках диапазона 1,1300-1,1400. Если быть точнее, то потолком ценового коридора выступает отметка 1,1430 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), но для прорыва верхней границы диапазона необходим мощный информационный импульс, который позволил бы покупателям eur/usd закрепиться в рамках 14-й фигуры. Тогда как текущий информационный поток не способствует северному прорыву (и уж тем более – южному). Поэтому коррекционные спады внутри диапазона по-прежнему целесообразно использовать для открытия лонгов с целями 1,1400 (верхняя линия Bollinger Bands на h4) и 1,1430 (верхняя линия Bollinger Bands на D1).
