جبکہ گرین لینڈ ایجنڈا سے نیچے پھسل گیا ہے، امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ فیڈرل ریزرو کو کمزور کرنے کے لیے اپنی مہم میں واپس آ گئے ہیں، یہ کہتے ہوئے کہ جیروم پاول فیڈ کے بورڈ آف گورنرز میں زندگی سے لطف اندوز نہیں ہوں گے اگر وہ اپنی مدت صدارت ختم ہونے کے بعد وہاں رہے تو۔

ٹرمپ نے کہا کہ وہ دیکھیں گے کہ یہ کیسے ہوا اور، جب پاول سے 2028 تک فیڈ گورنر رہنے کے امکان کے بارے میں پوچھا گیا، تو انہوں نے متنبہ کیا کہ اگر ایسا ہوا تو پاول کی زندگی زیادہ خوشگوار نہیں ہوگی۔

اس تبصرہ کو مسٹر ٹرمپ کی جانب سے فیڈ پر شرح سود میں کمی کے لیے دباؤ ڈالنے کی جاری کوششوں کے تناظر میں دیکھا جانا چاہیے۔ صدر نے بار بار پاول کو تنقید کا نشانہ بنایا ہے جس کے بارے میں وہ بہت زیادہ سخت پالیسی بیان کرتے ہیں جو اقتصادی ترقی کو روکتی ہے۔ مسٹر ٹرمپ کا استدلال ہے کہ کم شرحیں سرمایہ کاری کو فروغ دیتی ہیں، ملازمتیں پیدا کرتی ہیں اور عالمی معیشت میں امریکہ کی پوزیشن کو مضبوط کرتی ہیں۔ ماہرین مرکزی بینک پر اس طرح کا دباؤ ڈالنے کی حکمت پر منقسم ہیں۔ بہت سے لوگوں کا کہنا ہے کہ مالیاتی استحکام کو یقینی بنانے اور مہنگائی کو روکنے کے لیے مرکزی بینک کی آزادی ضروری ہے۔ مالیاتی پالیسی میں سیاسی مداخلت غیر متوقع نتائج پیدا کر سکتی ہے اور قومی کرنسی پر اعتماد کو کمزور کر سکتی ہے۔

یاد کریں کہ نئے سال کے فوراً بعد، انتظامیہ نے فیڈ کے واشنگٹن ہیڈ کوارٹر کی تزئین و آرائش سے متعلق ممکنہ مجرمانہ تحقیقات کا اشارہ دینے والے ذیلی خطوط جاری کرکے موجودہ فیڈ چیئر کے خلاف اپنی مہم تیز کردی۔ پاول کے زبردست عوامی پش بیک - اور سیاسی دباؤ کی کوشش کے طور پر ان کی تحقیقات کی تصویر کشی نے ان قیاس آرائیوں کو ہوا دی ہے کہ مئی میں ان کی چیئرمین شپ ختم ہونے کے بعد وہ بورڈ آف گورنرز میں رہ سکتے ہیں۔ اگر ایسا ہوتا ہے تو، پاول ممکنہ طور پر ایف ای ڈی کے اندر پالیسی فیصلوں پر اہم اثر و رسوخ برقرار رکھے گا، جو موجودہ صدر کے لیے ناقابل قبول ہے۔

مستقبل کی مالیاتی پالیسی پر ایف ای ڈی کے بورڈ کے اندر ایک متفقہ نقطہ نظر کی عدم موجودگی کی وجہ سے صورتحال پیچیدہ ہے۔ گورنرز کے درمیان تقسیم سمجھوتہ کے نتائج پیدا کر سکتی ہے جو نہ تو حکومت کو مطمئن کرتی ہے اور نہ ہی مرکزی بینک کی خود مختاری کے اصولوں کو۔ اس نے کہا، امریکی گورننس میں شامل چیک اینڈ بیلنس کا نظام کچھ تخفیف فراہم کرتا ہے۔ فیڈ مکمل طور پر خود مختار نہیں ہے۔ یہ کانگریس کو جوابدہ ہے، جو قانون سازی کے ذریعے اپنے کام کو متاثر کر سکتی ہے۔ منڈیاں سیاسی خطرے کا بھی جواب دیتی ہیں، جو پالیسی سازوں کو سمجھوتہ کرنے پر آمادہ کر سکتی ہے۔

کرنسی مارکیٹیں طویل عرصے سے مسٹر ٹرمپ کے تبصروں کے عادی ہو چکے ہیں، اس لیے ڈالر کے خریداروں نے صدر کے تازہ ترین ریمارکس کو بڑی حد تک نظر انداز کر دیا۔

یورو / یو ایس دی کے لیے ایک تکنیکی نقطہ نظر بتاتا ہے کہ خریداروں کو 1.1710 کی سطح پر دوبارہ دعویٰ کرنا چاہیے۔ صرف اس سے 1.1740 کو جانچنے کا راستہ کھل جائے گا۔ وہاں سے، 1.1765 پر جانا ممکن ہے، حالانکہ بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر اس سے آگے بڑھنا مشکل ہوگا۔ توسیعی ہدف 1.1785 پر زیادہ ہے۔ کمی پر، میں صرف 1.1670 کے آس پاس بامعنی خریداری کی دلچسپی کی توقع کرتا ہوں۔ اگر خریدار وہاں نظر نہیں آتے ہیں، تو 1.1640 پر نئی نچلی سطح کا انتظار کرنا یا 1.1610 سے لمبی پوزیشنیں کھولنا سمجھداری ہوگی۔

جہاں تک جی بی پی / یو ایس ڈی کا تعلق ہے، پاؤنڈ سٹرلنگ کے خریداروں کو 1.3435 پر قریب ترین مزاحمت لینے کی ضرورت ہے۔ صرف یہی انہیں 1.3465 کو ہدف بنانے کی اجازت دے گا، جس کے اوپر بریک آؤٹ مشکل ہوگا۔ توسیعی ہدف 1.3490 کے آس پاس کا علاقہ ہے۔ اگر جوڑا گرتا ہے تو بئیرز 1.3405 پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں، تو اس حد کے وقفے سے بُلش کو شدید دھچکا لگے گا اور یہ جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3380 تک نیچے دھکیل سکتا ہے، جس کی گنجائش 1.3360 تک بڑھ سکتی ہے۔