Enquanto a Groenlândia perdeu importância na agenda, o presidente dos EUA, Donald Trump, voltou à sua campanha para minar a Reserva Federal, afirmando que Jerome Powell não teria uma vida fácil no Conselho de Governadores da Fed se permanecesse lá após o término do seu mandato como presidente.

Trump afirmou que será preciso "ver como a situação se desenrola" e, ao ser questionado sobre a possibilidade de Jerome Powell permanecer como governador do Fed até 2028, advertiu que, nesse caso, a vida de Powell provavelmente não seria muito feliz.

A declaração deve ser interpretada no contexto dos esforços contínuos de Trump para pressionar o Federal Reserve a cortar as taxas de juros. O presidente tem criticado reiteradamente Powell pelo que considera uma política monetária excessivamente restritiva, que, segundo ele, estaria freando o crescimento econômico. Na visão de Trump, juros mais baixos estimulariam o investimento, criariam empregos e fortaleceriam a posição dos Estados Unidos na economia global.

Mas especialistas divergem quanto à conveniência desse tipo de pressão sobre o banco central. Muitos defendem que a independência do Fed é essencial para preservar a estabilidade financeira e evitar a perda de controle da inflação. A interferência política na condução da política monetária pode gerar resultados imprevisíveis e minar a confiança na moeda nacional.

Vale lembrar que, logo após o Ano-Novo, a administração intensificou sua ofensiva contra o atual presidente do Fed, emitindo intimações que levantaram a possibilidade de uma investigação criminal relacionada à renovação da sede do banco central em Washington. A reação pública firme de Powell, ao caracterizar a iniciativa como uma tentativa de pressão política, alimentou especulações de que ele poderia permanecer no Conselho de Governadores após o término de seu mandato como presidente, em maio. Caso isso ocorra, Powell provavelmente continuaria a exercer influência significativa sobre as decisões internas do Fed, um cenário considerado inaceitável pelo atual presidente.

A situação se torna ainda mais complexa diante da ausência de consenso no Conselho do Fed quanto à trajetória futura da política monetária. Divisões entre os governadores podem levar a decisões de compromisso que não satisfazem plenamente nem o governo nem os defensores da autonomia do banco central. Ainda assim, o sistema de freios e contrapesos da governança dos EUA oferece algum grau de mitigação. Embora goze de independência operacional, o Fed continua sujeito à supervisão do Congresso, que pode influenciar sua atuação por meio de mudanças legislativas. Além disso, a reação dos mercados ao risco político também tende a disciplinar os formuladores de política.

Por ora, os mercados cambiais parecem já estar acostumados às declarações de Trump, e os compradores de dólares ignoraram, em grande medida, seus comentários mais recentes.

A perspectiva técnica para o EUR/USD sugere que os compradores devem tentar recuperar o nível de 1,1710. Só isso abriria caminho para testar 1,1740. A partir daí, é possível um movimento para 1,1765, embora seja difícil avançar além disso sem o apoio dos principais participantes. O alvo estendido é a alta em 1,1785. Em caso de queda, espero um interesse de compra significativo apenas em torno de 1,1670. Se os compradores não aparecerem nesse nível, seria prudente esperar por uma nova baixa em 1,1640 ou abrir posições de compra a partir de 1,1610.

Quanto ao GBP/USD, os compradores da libra esterlina precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3435. Só assim poderão atingir o alvo de 1,3465, acima da qual será difícil romper. O alvo estendido é a área próxima a 1,3490. Se o par cair, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3405. Se tiverem sucesso, uma quebra dessa faixa representaria um duro golpe para as posições de compras poderia levar o GBP/USD a cair para 1,3380, com possibilidade de extensão para 1,3360.