La demande pour les actifs risqués est de retour et le dollar américain s’est légèrement affaibli à la suite de l’annonce selon laquelle la première session des négociations américano-iraniennes s’est conclue sur une note prudemment positive. Les médiateurs du Qatar et du Pakistan ont fait état de progrès encourageants et de la mise en place d’un mécanisme pour poursuivre les négociations techniques. Les parties se sont également mises d’accord sur une feuille de route visant à parvenir à un accord final sous 60 jours.
Les détails précis des négociations sont plus rassurants que des déclarations vagues. Les parties ont établi une ligne de communication pour prévenir les incidents et garantir le passage sécurisé des navires par le détroit d’Ormuz. Un centre de coordination pour la résolution des conflits a été créé avec la participation du Liban, car la voie libanaise a à plusieurs reprises menacé l’ensemble de la structure. Le ministre iranien des Affaires étrangères Araqchi a énuméré ce qui a déjà été obtenu : les exportations de pétrole et de produits pétrochimiques ont repris, le blocus a été levé, une partie des avoirs gelés a été débloquée et un plan de reconstruction de l’Iran a été lancé.
Néanmoins, le chemin vers un accord final sera semé d’embûches, comme l’a clairement montré la journée de dimanche. Les négociations ont commencé dans la confusion : les médias iraniens ont annoncé la suspension des discussions après une nouvelle menace de Trump de frapper si le Hezbollah poursuivait ses attaques contre Israël. Trump lui-même, fidèle à son style, a déclaré dans une interview à Fox News qu’il avait dit directement aux dirigeants iraniens que, s’ils fermaient le détroit d’Ormuz, « vous ne reviendrez même pas » en Iran, en utilisant un juron. Il a également menacé d’imposer un droit de passage dans le détroit si aucun accord n’était conclu. Un détail notable du protocole diplomatique est que la délégation iranienne a refusé de participer au discours télévisé d’ouverture et n’était pas présente dans la salle avant le début des négociations – Téhéran ne voulait pas être vu en train de serrer la main des Américains avant la conclusion d’un accord.
Comme je l’ai déjà souligné, la question clé de tout le cadre de l’accord de paix est le Liban et, à travers lui, Israël. Une issue positive dépend en définitive du soutien israélien, et seule le retrait des troupes israéliennes du Liban peut offrir une garantie pleine et entière, ce à quoi Netanyahu est peu susceptible de consentir. Dans le même temps, Israël ne participait pas non plus aux négociations et insiste sur le maintien d’une présence militaire tant que le Hezbollah représentera une menace. C’est un cercle vicieux : l’Iran exige la fin des hostilités au Liban, Israël refuse de se retirer et les États-Unis se retrouvent à arbitrer entre un allié incontrôlable et un adversaire avec lequel ils négocient.
Nous avons devant nous 60 jours de négociations techniques, avec des questions non résolues concernant le programme nucléaire, l’aide économique et le règlement libanais. L’événement principal pour les marchés cette semaine sera la publication des données américaines de PCE — cela montrera dans quelle mesure le virage « hawkish » dans les anticipations de taux de la Federal Reserve est justifié.
Quant au tableau technique actuel de l’EUR/USD, les acheteurs doivent envisager comment reconquérir le niveau de 1,1485. Ce n’est qu’à cette condition qu’un test de 1,1530 sera possible. À partir de là, on pourrait viser 1,1590, mais y parvenir sans le soutien des grands intervenants sera assez difficile. En cas de repli de l’instrument, je n’attends des actions sérieuses des gros acheteurs qu’aux alentours de 1,1450. Si personne ne se manifeste à ce niveau, il sera judicieux d’attendre une mise à jour du creux à 1,1425 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1385.
Concernant le tableau technique actuel du GBP/USD, les acheteurs de livre doivent reprendre la résistance la plus proche à 1,3250. Ce n’est qu’alors qu’ils pourront viser 1,3285, au‑dessus duquel il sera assez difficile de franchir. L’objectif le plus éloigné sera la zone de 1,3325. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle de 1,3200. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone portera un sérieux coup aux positions des acheteurs et poussera le GBP/USD vers le creux de 1,3160, avec la perspective d’atteindre 1,3131.
