Aujourd'hui, tout ce qui fonctionne est lié à l’intelligence artificielle. Parier sur d’autres secteurs du S&P 500 semble peu judicieux. C’est cette vision qui anime les investisseurs alors qu’ils propulsent les trois principaux indices américains à des niveaux records pour la cinquième séance consécutive. Il s’agit de la plus longue série de ce type depuis février 2017. Le rallye boursier de neuf jours est le plus long de l’année — une séance de plus en ferait la plus longue série de gains depuis 1995.

Dynamique des séries de gains du S&P 500

La spectaculaire envolée de 36 % des valeurs technologiques depuis les plus hauts de mars a éclipsé la faiblesse du secteur de l’énergie et d’autres titres, et a porté à 16 % le rebond du S&P 500 sur la période avril–mai. Toutefois, plus de 12 points de pourcentage de cet écart s’expliquent par seulement une douzaine d’émetteurs. Et le FOMO, ou peur de rater une opportunité, ne se limite pas aux particuliers : les investisseurs professionnels se comportent de la même manière.

Les fabricants de puces mènent la danse. Le Philadelphia Semiconductor Index a bondi d’environ 90 % par rapport aux points bas atteints cette année. Les nouveaux records du S&P ont été alimentés par Marvell Technology et Hewlett Packard Enterprise. Marvell a grimpé après que le CEO de NVIDIA, Steven Jen, a déclaré que cela pourrait être la prochaine société à rejoindre le club des capitalisations de 1 000 milliards de dollars. Hewlett Packard Enterprise a surpris les investisseurs avec un solide rapport pour le premier trimestre.

Dynamiques des sceptiques vs optimistes sur le marché actions américain

Alors que l’euphorie s’empare des actions américaines, les conseillers de trading de Wall Street sont divisés sur les perspectives du S&P 500. Certains, qui prônaient auparavant une stratégie d’achat et de conservation, deviennent baissiers. La part des pessimistes est nettement plus élevée qu’à la veille de l’éclatement de la bulle Internet. Pour certains, c’est un signal inquiétant ; pour d’autres, c’est la preuve que le rally peut se poursuivre — le marché n’aurait pas encore atteint son plafond.

Les partisans du S&P restent imperturbables, ni par la géopolitique ni par la hausse de la probabilité d’un resserrement de la Fed en 2026, actuellement estimée à 56 % après des commentaires hawkish du FOMC. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré qu’il est logique de maintenir les taux inchangés dans un contexte d’incertitude, mais que si l’inflation s’accélérait davantage, la banque centrale devrait intervenir.

Pendant ce temps, Polymarket a abaissé la probabilité de réouverture du détroit d’Ormuz de 60 % à 22 % au cours des 10 derniers jours. La géopolitique continue de peser sur d’autres classes d’actifs, mais les actions l’ignorent pour l’instant. La question clé reste de savoir combien de temps cela va durer.

Sur le plan technique, le graphique quotidien du S&P 500 reste inchangé : l’indice large se dirige avec assurance vers l’objectif haussier de long terme précédemment annoncé à 7 700. La stratégie de rachat sur repli fonctionne comme sur des roulettes. Il n’y a pour l’instant aucune raison d’y renoncer — le biais reste en faveur de la poursuite du rally.