La paire de devises GBP/USD a affiché une hausse assez assurée au cours de la journée de mardi, et la question la plus importante pour les traders est désormais : « Pourquoi le dollar s’est-il renforcé la veille de la réunion du FOMC ? » À notre avis, la réponse se trouve dans la question elle-même. Le marché anticipe que le FOMC pourrait ajuster son orientation de politique monétaire dans un sens plus « hawkish ». Nous estimons qu’il n’existe aucun fondement à cette hypothèse, et nous expliquerons pourquoi en détail dans cet article. Toutefois, on peut déjà dire avec un degré élevé de certitude qu’il est peu probable que nous entendions un discours « hawkish », car le marché a déjà intégré ce scénario dans les prix. Par conséquent, le dollar américain peut encore s’apprécier dans le cadre de la correction actuelle commencée le 17 avril, mais il ne devrait probablement pas avoir suffisamment de potentiel pour aller beaucoup plus loin.
De manière générale, lorsque l’on parle de la mise en œuvre de la politique monétaire de la Réserve fédérale, il faut comprendre qu’elle dépend actuellement de deux facteurs : l’inflation et le marché du travail. Ce n’est ni une nouveauté ni un secret, car la Réserve fédérale navigue entre ces deux objectifs depuis plusieurs années. Toutefois, la situation était quelque peu différente auparavant. L’an dernier, la banque centrale américaine a procédé à trois assouplissements de politique afin de soutenir le marché de l’emploi. Même si l’on ne peut pas dire que le marché du travail américain se soit entièrement remis, lors de la dernière réunion du Comité monétaire, Jerome Powell a clairement indiqué que l’inflation est désormais la priorité absolue.
À première vue, la Fed devrait donc être la plus encline à relever son taux directeur, d’autant plus que l’indice des prix à la consommation a bondi de 0,9 % en glissement annuel rien qu’en mars. Cependant, ce n’est pas le cas. Jerome Powell a clairement défini l’objectif principal de la Fed, mais cela ne signifie pas que celle-ci est prête à négliger ses autres missions. Référons‑nous aux rapports sur les Nonfarm Payrolls : en janvier, 160 000 emplois ont été créés ; en février, -133 000 ; et en mars, 178 000. En moyenne, environ 69 000 emplois sont créés chaque mois dans l’économie américaine en 2026. Il s’agit d’un chiffre exceptionnellement faible. Il convient de noter qu’une valeur « normale » se situe entre 150 000 et 200 000 emplois par mois, et que, sous le mandat de Joe Biden, au moins 120 000 à 150 000 emplois étaient créés chaque année.
Ainsi, il est encore trop tôt pour parler d’une reprise du marché du travail américain, et se réjouir d’un tel redressement serait prématuré. La Fed en est pleinement consciente, et un resserrement de la politique monétaire entraînerait une contraction du marché du travail et un ralentissement de l’économie. Fait intéressant, l’économie américaine n’a progressé que de 0,5 % au quatrième trimestre de l’an dernier, et personne ne sait encore quel sera le chiffre pour le premier trimestre de cette année. L’économie sous Trump croît plus lentement que sous Joe Biden. Dès lors, pour la Fed, relever les taux reviendrait presque à se tirer une balle dans le pied, d’autant plus qu’il s’agira de la dernière réunion présidée par Jerome Powell et que son successeur, Kevin Warsh, cherchera probablement à pousser le Comité monétaire à abaisser le taux directeur. Ainsi, nous ne prévoyons pas de durcissement du ton de la Fed susceptible de soutenir la monnaie américaine.
La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des cinq dernières séances de bourse est de 74 pips, ce qui est considéré comme « moyenne ». Le 29 avril, nous attendons une évolution dans la fourchette définie par 1,3436 et 1,3584. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique un passage à une tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat et a formé une divergence « baissière », ce qui a signalé à l’avance un repli à la baisse.
Niveaux de support proches :
S1 – 1,3489
S2 – 1,3428
S3 – 1,3367
Niveaux de résistance proches :
R1 – 1,3550
R2 – 1,3611
R3 – 1,3672
Recommandations de trading :
La paire de devises GBP/USD continue de se redresser après deux « mois de géopolitique ». La politique de Donald Trump continuera de peser sur l’économie américaine, de sorte que nous n’anticipons pas de progression de la devise américaine en 2026. Par conséquent, les positions longues avec un objectif à 1,3916 et au‑delà restent d’actualité tant que le cours se maintient au‑dessus de la moyenne mobile. Si le cours passe sous la moyenne mobile, des positions courtes peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,3436 et 1,3428 sur la base de critères techniques. Ces dernières semaines, la monnaie britannique s’est redressée et l’influence des facteurs géopolitiques sur le marché diminue.
Explications des illustrations :
Les canaux de régression linéaire permettent de définir la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans le même sens, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours de la prochaine journée, sur la base des données de volatilité actuelles ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au‑dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance en sens inverse pourrait être imminent.
