週二當天，GBP/USD 貨幣對呈現相當明確的上漲走勢，而目前對交易者來說最重要的問題是：「為什麼在 FOMC 會議前一天，美元會走強？」在我們看來，答案其實就隱含在問題本身之中。市場預期 FOMC 可能會在貨幣政策立場上作出調整，轉向更為「鷹派」的方向。我們認為這樣的假設缺乏依據，並會在本文中詳細說明原因。不過，目前已經可以相當肯定地說，我們很難聽到任何「鷹派」論調，因為這種情境早已被市場消化。結果就是，美國美元在 4 月 17 日開始的這波修正行情中，可能還會有進一步升值空間，但其力度很可能不足以推動更深一層的升勢。

整體來談聯準會貨幣政策的實際操作，必須理解目前它主要取決於兩大因素：通膨與勞動市場。這既不是新聞，也不是秘密，因為聯準會已在這兩者之間權衡多年。然而，過去的情況與現在略有不同。去年，美國央行曾經三度放鬆政策以支撐勞動市場。雖然我們不能說美國勞動市場已完全復甦，但在上一次貨幣委員會會議上，Jerome Powell 已明確表示，目前通膨才是首要任務。

看起來，聯準會理應最積極想要升息，尤其是今年 3 月消費者物價指數年增率就暴增了 0.9%。但事實並非如此。Jerome Powell 雖然清楚界定了聯準會的主要目標，但這並不代表聯準會已準備好忽視其他職責。我們來看一下 Nonfarm Payrolls 報告：1 月新增就業 160,000 人；2 月為 -133,000 人；3 月為 178,000 人。平均下來，2026 年美國經濟每月大約只新增 69,000 個就業機會。這是一個異常偏低的數字。要指出的是，所謂「正常」水準應為每月 150,000–200,000 個職位，而在 Joe Biden 任期內，每年至少也有 120,000–150,000 個就業機會被創造出來。

因此，目前談論美國勞動市場已經復甦仍為時過早，對這種「復甦」作出慶祝更是太過倉促。聯準會非常清楚，若收緊貨幣政策，將導致勞動市場收縮與經濟成長放緩。有意思的是，美國經濟去年第四季僅成長 0.5%，而今年第一季的數據目前仍不得而知。Trump 執政下的經濟成長速度，比 Joe Biden 時期更為遲緩。對聯準會而言，在這樣的情況下升息幾乎形同自我破壞，尤其考量到這將是 Jerome Powell 的最後一次會議，而他的繼任者 Kevin Warsh 很可能會推動貨幣委員會下調基準利率。因此，我們並不預期聯準會會釋放支持美元的鷹派論調。

過去五個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 74 點，屬於「中等」波幅。4 月 29 日，我們預期價格將在 1.3436 至 1.3584 的區間內運行。上方線性回歸通道正向下傾斜，顯示趨勢已轉為下行。CCI 指標已進入超買區，並形成「看跌」背離，事先發出了可能出現向下回調的警訊。

鄰近支撐位：

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

鄰近阻力位：

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對在經歷兩個「地緣政治月份」後持續恢復走勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期 2026 年美元會出現增長。因此，只要價格位於移動平均線之上，以上看 1.3916 及以上目標的多頭部位仍具參考價值；若價格跌破移動平均線，則可基於技術理由考慮做空，目標為 1.3436 和 1.3428。近幾週以來，英鎊已出現回升，而地緣政治因素對市場的影響正在減弱。

圖示說明：

線性回歸通道有助於判斷當前趨勢走向；若兩條通道方向一致，代表目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判定短期趨勢以及當前應偏向的交易方向；

Murray 水平為走勢與回調的目標價位；

波動率水平（紅線）根據當前波動率讀數，標示出該貨幣對在下一交易日內可能運行的價格通道；

CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，代表趨勢可能即將出現反向轉折。