La paire euro/dollar a entamé la semaine de trading quasiment au niveau de clôture de vendredi (clôture à 1,1515, ouverture à 1,1522), ce qui témoigne d’une attitude attentiste de la part des traders. Une telle prudence est pleinement justifiée au vu des événements à venir. En effet, demain, le 7 avril, l’ultimatum posé par Trump à l’Iran arrive à expiration.
Hier, le président des États-Unis a fait sans doute sa déclaration la plus agressive depuis le début du conflit dans le Golfe persique. Utilisant un langage grossier, le chef de la Maison-Blanche a fixé une nouvelle date pour le début d’une vaste opération aérienne – « Tuesday, 08:00 p.m. ET », c’est‑à‑dire le 7 avril à 20h00, heure de la côte Est. Il a également menacé explicitement l’Iran de détruire des infrastructures civiles si le détroit d’Ormuz n’est pas rouvert avant l’échéance indiquée.
Il convient de noter que le délai précédent a expiré lundi – en d’autres termes, Donald Trump a repoussé son ultimatum pour la troisième fois. Parallèlement à ces menaces, il continue d’affirmer que le processus de négociation se poursuit : dans une interview à Fox News, il a déclaré que l’Iran continue de négocier et qu’il existe une bonne chance de parvenir à un accord dans les prochains jours.
C’est précisément pour cette raison que les traders sur la paire EUR/USD se montrent prudents au début de cette nouvelle semaine de trading. Malgré la rhétorique agressive de Trump, le dollar ne suscite pas une forte demande en tant que valeur refuge, surtout sur fond de fuites contradictoires relayées par des médias internationaux influents.
Axios rapporte notamment que les États-Unis, l’Iran et plusieurs médiateurs régionaux (le Pakistan, la Turquie et l’Égypte) discutent des conditions d’un cessez-le-feu de 45 jours « qui pourrait déboucher sur une fin définitive de la guerre ». Les médiateurs ont proposé un cessez-le-feu en deux étapes : dans la première, « les armes se taisent », et dans la seconde, les parties tentent de résoudre les principales questions du règlement (réouverture du détroit d’Ormuz, programme de missiles iranien, sort de l’uranium hautement enrichi, etc.). Les sources d’Axios reconnaissent toutefois que les chances de parvenir à un accord partiel dans les 48 heures (c’est‑à‑dire avant l’expiration de l’ultimatum de Trump) sont faibles.
Néanmoins, même avec des perspectives limitées de trêve, les traders hésitent à ouvrir d’importantes positions longues sur le dollar. Les enjeux sont élevés : comme le reconnaissent les participants aux pourparlers, il s’agit de la dernière chance d’éviter une « escalade dramatique de la guerre », qui inclurait des frappes massives sur les infrastructures énergétiques iraniennes et les actions de représailles de Téhéran (frappes sur les usines de dessalement et d’autres infrastructures des pays du Golfe persique).
À l’heure actuelle, la situation reste en suspens. L’équilibre peut basculer dans un sens comme dans l’autre. Selon des représentants officiels iraniens, Téhéran a bien reçu une proposition de cessez-le-feu de la part des États‑Unis via le Pakistan. Reuters indique que les Iraniens n’ont pas rejeté cette main tendue – pour l’instant, l’offre américaine « est à l’étude ». Les représentants iraniens soulignent toutefois qu’ils ne prendront aucune décision sous la pression ou dans le cadre de délais imposés.
En d’autres termes, l’incertitude demeure. Donald Trump a déjà repoussé trois fois l’échéance de son ultimatum et, comme on le constate, le marché a interprété ce comportement comme une confirmation de l’existence de négociations officieuses. Dans le même temps, on ne peut exclure que la tactique du président soit une tentative de gagner du temps pour se préparer à des frappes aériennes massives et, éventuellement, à une opération terrestre (notamment la prise de l’île iranienne de Kharg).
Dans une telle incertitude, toute décision de trading sur l’EUR/USD apparaît risquée, en particulier aujourd’hui, alors que de nombreux pays européens et les États‑Unis observent le lundi de Pâques (les principales places boursières sont fermées).
De façon générale, les intervenants du marché des changes (y compris les traders sur l’EUR/USD) se trouvent à la croisée des chemins : si les négociations officieuses échouent, le dollar redeviendra fortement recherché comme valeur refuge. Si les parties s’entendent sur une trêve temporaire, l’appétit pour le risque augmentera et les publications macroéconomiques reviendront au premier plan.
Rappelons que cette semaine seront publiés les chiffres définitifs du PIB américain du quatrième trimestre ainsi que les principaux indicateurs d’inflation – l’indice PCE de base et le CPI. Nous prendrons également connaissance, cette semaine, du compte rendu de la réunion de mars de la Fed (publié mercredi) et de l’indice PMI des services de l’ISM. L’ensemble de ces statistiques donnera le ton des échanges – mais seulement si les armes se taisent au Moyen‑Orient. Pour l’instant, le suspense demeure ; dans ces conditions, il est plus sage de faire une pause et de rester à l’écart du marché.
