La chute de 4 % de l’or hier n’était qu’un prélude à une nouvelle vague de pression sur le métal précieux. Aujourd’hui, nous assistons à la poursuite de cette tendance malgré les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient. Le principal facteur qui pèse sur le cours de l’or est la décision de la Federal Reserve de maintenir ses taux d’intérêt inchangés et d’adopter une position plus restrictive concernant la politique monétaire à venir.

Cette décision de la Fed a eu un impact bien plus significatif sur les cours de l’or que l’escalade du conflit au Moyen-Orient. Dans un contexte où la banque centrale de la plus grande économie mondiale est déterminée à lutter contre l’inflation en maintenant des taux d’intérêt élevés, l’attrait de l’or en tant que valeur refuge diminue. Les investisseurs privilégient des instruments moins risqués et plus rémunérateurs, comme les obligations d’État, dont les rendements augmentent parallèlement à la hausse des taux.

En outre, le renforcement du dollar américain exerce une pression supplémentaire sur les prix des matières premières, y compris l’or. Comme l’or est libellé en dollars américains, son coût pour les détenteurs d’autres devises augmente à mesure que le dollar se renforce. Le renforcement actuel du billet vert, alimenté par la politique restrictive de la Fed, rend l’or plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies, ce qui réduit la demande et, par conséquent, le prix. Ainsi, la combinaison de ces facteurs — la décision de la Fed et le renforcement du dollar — détermine la dynamique négative actuelle de l’or.

Hier, la Federal Reserve a maintenu ses taux d’intérêt à leur niveau actuel lors de sa dernière réunion, ne prévoyant plus qu’une seule baisse de taux cette année, son président Jerome Powell ayant déclaré qu’un recul de l’inflation était nécessaire avant toute réduction des taux.

« Le renforcement du dollar et le resserrement général de la politique monétaire par les banques centrales des pays développés créent une trajectoire incertaine à court terme pour l’or », a déclaré ABC Refinery Australia Pty. « Toutefois, si l’inflation augmente plus vite que les taux d’intérêt, une baisse des taux réels pourrait soutenir l’or à moyen terme. »

Malgré cela, le prix du métal précieux demeure environ 12 % plus élevé qu’au début de l’année, même si l’élan haussier s’est essoufflé ces dernières semaines, les anticipations de baisse de taux à court terme s’étant affaiblies et certains investisseurs ayant vendu le métal pour répondre aux appels de marge sur d’autres actifs de leurs portefeuilles.

Concernant la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent d’abord franchir la résistance la plus proche à 4 835 $. Cela permettrait de viser 4 893 $, au-dessus de laquelle une cassure pourrait s’avérer assez difficile. L’objectif suivant se situera autour de 4 975 $. En cas de repli des prix, les vendeurs tenteront de reprendre la main sur 4 771 $. S’ils y parviennent, une rupture de cette zone porterait un sérieux coup aux positions haussières et pourrait entraîner l’or vers un plus bas à 4 708 $, avec la perspective d’atteindre 4 647 $.