整體來看，GBP/USD 貨幣對仍在持續走低。週一時，多頭一度看見一絲希望：在有關英國首相 Keir Starmer 辭職的報導傳出後，英鎊出現走強。然而，週一很快就讓位給週二，市場回到了現實。而這個現實就是：無論外部情勢如何變化，美元依舊持續升值。

美聯儲在一週前採取了出乎意料的鷹派立場，但從那時起到現在，已經過去整整一週。中東的地緣政治衝突已經結束，霍爾木茲海峽重新開放，油價幾乎回到衝突前的水準。但這些因素對交易者或美元都沒有產生明顯影響。當前局勢顯得相當矛盾：一方面，走勢呈現出強勁趨勢；另一方面，卻沒有一個清晰合理的理由來解釋為何會出現這樣的趨勢。

昨日產生了一個做空訊號，但這個訊號之所以出現，主要只是因為英鎊在週一上漲，某種程度上近乎「偶然」。就我個人而言，我更傾向於將目前這一波空頭行情視為一種「異常現象」，而非有堅實基本面支撐的走勢。市場仍在持續增持美元多單，而沒有人能阻止市場這麼做。不過，要解釋為何市場參與者日復一日地在 GBP/USD 上加碼空頭部位，卻是極為困難的事。儘管如此，空頭攻勢尚未出現明顯終止跡象，昨日又出現了一個新的賣出訊號。

一向以來，在地緣政治不確定性升高的階段，美元的表現通常都優於歐元和英鎊。因此，如果市場風險偏好持續改善，這兩種歐洲貨幣仍有機會獲得支撐。目前，市場對伊朗與美國之間的協議仍抱持審慎態度，並在等待霍爾木茲海峽全面重啟，而這本身就不是一件容易的事。不過，至少可以說，這場衝突在官方層面已經告一段落——或者說，至少正朝向解決收尾的方向邁進。

美聯儲引爆了美元的一波強勁漲勢，但我仍不明白，究竟是什麼在驅動空頭持續發動攻擊。在我看來，即便今年以來 GBP/USD 出現了多次急跌，而且這些下跌並不總是有充分的基本面理由支撐，整體大趨勢仍偏向多頭。

從技術面來看，目前的圖表情況如下：上週形成了一個新的看跌失衡區（編號 21）。市場若對該形態產生反應，可能會為交易者提供開立空單的機會。不過，目前英鎊距離「失衡 21」仍有一大段距離，只能說是「望之興嘆」。相反地，市場先對更近的「失衡 22」作出了反應。我再次強調：缺乏明確基本面支撐的走勢，隨時都可能在毫無預警的情況下結束。

同時也值得注意的是，3 月 31 日的波段低點距離目前價位相當近，該低點可能會成為流動性目標。一旦價格刺破該低點下方、完成流動性掃描，多頭或許會在整體因素的配合下發動反攻。但就當下而言，局部技術結構仍偏空。

週三沒有任何具實質影響力的經濟數據發布，因此也就難以用基本面來解釋英鎊最新一波的下跌。當天沒有重大事件或報告公佈。無論英鎊最終跌到什麼位置，只要這波走勢背後的驅動因子仍不明朗，我仍傾向維持原先的觀點：更大級別的多頭趨勢尚未結束。

從總體基本面來看，長期而言，我依然更傾向於預期美元走弱，而不是走強。伊朗與美國之間的衝突並未從根本上改變這一前景；同樣地，2026 年美聯儲可能升息的預期，也沒有顛覆這個長線看法。

地緣政治緊張一度讓市場重新想起美元的避險屬性，但那場衝突如今已經結束，或者說至少正邁向落幕。美聯儲打算在 2026 年升息，無疑對美元是正面的因素。然而，更緊縮的貨幣政策也將拖累美國經濟增速。此外，Kevin Warsh 之所以被 Donald Trump 任命為 FOMC 主席，並不是為了讓他大幅度、長期地激進升息。

我認為，即便未來美聯儲真的啟動新一輪緊縮，該輪緊縮也可能只是短暫的，其主要目標在於迅速壓低通膨。之後，美國央行很可能會重新回到較為寬鬆或中性的政策立場。因此，在我看來，任何出現的美元升值，都應視為階段性、暫時性的現象。儘管如此，交易者仍不應忽視技術面：目前技術圖形仍指向未來數週內有較高機率出現進一步下跌。

美國與英國的新聞日曆：

• 美國 – 核心 PCE 物價指數（12:30 UTC）；
• 美國 – 耐用品訂單（12:30 UTC）；
• 美國 – 第一季 GDP（12:30 UTC）；
• 美國 – 初領失業金人數（12:30 UTC）。

6 月 25 日的經濟日曆上共有四項數據發布，但其中只有 GDP 報告預計會受到市場較大關注。這些數據可能會在週四下半場的交易時段影響市場情緒，但目前這一波下跌，看起來仍主要是由非經濟數據因素所驅動。

GBP/USD 展望與交易建議：

從長期角度看，英鎊的前景依舊偏多。不過，對看跌失衡 22 的反應，觸發了新一輪的賣壓，導致本週再度出現新的賣出訊號。由於 GBP/USD 在週線級別上已在寬幅震盪區間內盤整近一年，目前這一波下跌更可以從技術層面來解讀。在區間盤整的市場中，價格在一定範圍內朝任一方向大幅波動，本身就是常態。

目前，尚沒有令人信服的理由能解釋美元的持續走強，這也意味著，市場很可能只是在一個水平區間內進行技術性運動。英鎊或許有機會一路下探至多頭趨勢失效位 1.3007。支撐多頭的主要論點之一，是 1.3158 低點的相對接近，該位置很可能先被掃流動性、成為潛在的目標區，之後才可能迎來趨勢反轉。