اپریل میں بنیادی مہنگائی غیر متوقع طور پر پیشن گوئی سے زیادہ بڑھ گئی، سال بہ سال 2.2% سے 2.5% تک بڑھ گئی۔ شہ سرخی میں افراط زر 2.3% سے 1.7% تک سست ہو گیا، جو پیش گوئی سے تھوڑا زیادہ ہے۔ ہیڈ لائن افراط زر میں کمی کی وضاحت بنیادی طور پر پٹرول کی قیمتوں میں تیزی سے گراوٹ سے ہوتی ہے — 109% ماہ بہ ماہ اور 18.1% سال بہ سال — اور کاربن کے اخراج ٹیکس کے خاتمے کی وجہ سے قدرتی گیس کی قیمتوں میں سال بہ سال 14.1% کمی۔ اس عنصر کے بغیر، ہیڈ لائن افراط زر نمایاں طور پر زیادہ ہوتا۔

بینک آف کینیڈا کی جانب سے مانیٹر کیے جانے والے مہنگائی کے تین اہم اشاریوں میں سے دو — جو ٹرِمڈ مین اور میڈین میٹرکس پر مبنی ہیں — 13 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئے ہیں۔ یہ کینیڈین ڈالر (کیڈ) کو مضبوطی فراہم کرتا ہے، کیونکہ شرحِ سود میں مزید کٹوتیوں کی دلیل کمزور ہو گئی ہے — وہ بھی اس سے پہلے کہ تجارتی جنگ کے اثرات نمایاں ہونا شروع ہوں۔ اور یہ اثرات لازمی طور پر ظاہر ہوں گے، کیونکہ اضافی لاگت کا زیادہ تر بوجھ بالآخر صارفین پر ہی پڑے گا۔

پہلی سہ ماہی کی جی ڈی پی رپورٹ بینک آف کینیڈا کے 4 جون کے اجلاس سے پہلے جاری کی جائے گی، لیکن شرحِ سود میں کٹوتی کے امکانات پہلے ہی 65٪ سے کم ہو کر 48٪ تک آ گئے ہیں۔ بینک آف کینیڈا نے پالیسی معمول پر لانے کا عمل گزشتہ سال جون میں سب سے پہلے شروع کیا تھا، اور تب سے اب تک سات بار شرحیں کم کی ہیں، جبکہ اپریل میں یہ عمل عارضی طور پر رُک گیا تھا۔ اب یہ بات واضح ہو رہی ہے کہ یہ وقفہ پہلے سے متوقع مدت سے زیادہ طویل ہو سکتا ہے۔

رپورٹنگ ہفتے کے دوران کینیڈین ڈالر پر نیٹ شارٹ پوزیشننگ میں 768 ملین امریکی ڈالر کا اضافہ ہوا، جس سے کُل پوزیشن -5.9 ارب ڈالر تک پہنچ گئی۔ تخمینی منصفانہ قیمت طویل مدتی اوسط سے اوپر نکل گئی ہے اور طویل عرصے بعد پہلی بار اوپر کے رجحان میں ہے۔

اگر مارکیٹیں مہنگائی کی رپورٹ کو قیمتوں میں دوبارہ اضافے کے اشارے کے طور پر لیتی ہیں، تو غالب امکان ہے کہ یو ایس ڈی / سی اے ڈی کی تنزلی دوبارہ شروع ہو جائے گی۔ تاہم، یہ ابھی واضح نہیں ہے: صرف کور انڈیکس میں اضافہ ہوا ہے، جبکہ ہیڈلائن انڈیکس کم ہوا—اگرچہ پیش گوئی سے کم حد تک۔ اس لیے تخمینی قیمت کے رویے پر غور کیا جا سکتا ہے، جو ممکنہ اوپر کی طرف واپسی کا اشارہ دے رہی ہے۔

ہم 1.3990/4010 کے ریزسٹنس زون کی ٹیسٹ ہونے کی کوشش کی توقع کرتے ہیں۔ اگر یہ سطح کامیابی سے توڑ دی جاتی ہے، تو 1.4150 کی طرف راہ کھل جائے گی ۔ اگر بریک آؤٹ ناکام رہا تو اس کا لازمی مطلب نیچے کی طرف واپسی نہیں ہوگا — بلکہ زیادہ امکان ہے کہ مارکیٹ کنسولیڈیٹ ہونے لگے گی اور ریزسٹنس کو توڑنے کی ایک اور کوشش کرے۔ اگر جی ڈی پی رپورٹ کافی مضبوط جاری ہوتی ، تو یو ایس ڈی / سی اے ڈی کے پاس تنزلی کی مزید وجوہات ہوں گی، لیکن قلیل مدتی تناظر ہم اب بھی اضافہ کی جانب تصحیحی تجارت کا زیادہ قوی امکان دیکھتے ہیں۔