Нефть снова падает, реагируя на ситуацию, а май грозит стать худшим месяцем для Brent с 2020 года — минус 19% за месяц. Brent торгуется около 92 долларов за баррель, WTI опустилась к 87 долларам. Так трейдеры реагируют на предварительное соглашение между США и Ираном о продлении перемирия на 60 дней и возможном открытии Ормузского пролива.

Однако важно понимать, насколько зыбкой остаётся эта конструкция. Трамп, по имеющимся данным, ещё не согласился с условиями соглашения. Вице-президент Вэнс заявил журналистам, что «слишком рано говорить, когда или будет ли вообще» достигнуто соглашение. Министр финансов Бессент на прямой вопрос ответил лишь, что «команды ведут переговоры» — и тут же напомнил о красных линиях Трампа: открытие пролива и передача высокообогащённого урана. Ключевые разногласия по ядерной программе, санкциям и контролю над проливом никуда не делись.

Даже при достижении соглашения о продлении перемирия физическое восстановление поставок — отдельная история, которую рынок пока недооценивает. Для начала необходимо обезвредить мины в Ормузском проливе. Возобновление работы остановленных месторождений займёт несколько месяцев. Повреждения энергетической инфраструктуры от ударов беспилотников и ракет требуют восстановления. Наконец, танкерам потребуются недели, чтобы добраться до стран-импортёров. Стратег TD Securities Райан Маккей предупреждает, что в период восстановления рынок может потерять ещё около 1 миллиарда баррелей предложения.

Тем временем дефицит внутри США нарастает угрожающими темпами. Запасы дистиллятов упали до минимума более чем за два десятилетия. Запасы на ключевом хабе в Кушинге сократились пятую неделю подряд до 23 миллионов баррелей — опасно близко к отметке в 20 миллионов, ниже которой физическая работа нефтепроводной инфраструктуры становится затруднённой. Это не абстрактные цифры — это реальный операционный предел, который может проявиться раньше, чем политики ожидают.

Президент Института исследований внешней политики Аарон Стейн описывает происходящее точно: стороны медленно и мучительно приближаются к тому, что преподносится как соглашение. Главное отличие от всех предыдущих попыток — наличие хотя бы консенсуса относительно необходимости взаимного ослабления обеих блокад. Это не мало — но и далеко не достаточно для устойчивого снижения нефтяных цен.

Но в любом случае, позитивные новости с Ближнего Востока будут оказывать давление на нефтяные котировки.

Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $92,50. Это позволит нацелиться на $100,40 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $106,80. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $86,50. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $81,40 с перспективой выхода на $74,85.