Walaupun terdapat lonjakan optimisme semalam yang dicetuskan oleh kenyataan Donald Trump, peluang bagi harga emas untuk meningkat pada masa ini adalah kecil.

Kini, emas telah menolak semula sebahagian besar kenaikan semalam dan diniagakan pada paras kira-kira 4,537 dolar AS bagi setiap auns. Ini menunjukkan pasaran memantau dengan teliti perkembangan rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran; setiap berita baharu menggerakkan logam itu naik atau turun. Pergerakan mendatar sedemikian telah menjadi ciri ketara harga emas sejak hujung minggu lalu.

Semalam, Trump menyatakan bahawa beliau meluluskan gelombang serangan baharu terhadap Iran minggu ini tetapi menahan diri daripada melaksanakannya selepas rayuan oleh pemimpin Qatar, Arab Saudi dan Emirat Arab Bersatu supaya memberi ruang kepada rundingan diplomatik. Bagaimanapun, cadangan Iran yang dihantar melalui perantara Pakistan ditolak oleh Rumah Putih kerana tidak mencukupi. Dengan kata lain, terdapat jeda tetapi tiada kemajuan.

Tekanan terhadap emas datang daripada beberapa arah. Pulangan bon Perbendaharaan Amerika Syarikat kekal berhampiran paras tertinggi beberapa tahun, menjadikan emas — sebagai logam tanpa hasil — kurang menarik. Dolar Amerika Syarikat meningkat 0.2%, menjadikan emas lebih mahal bagi pembeli di luar AS. Tambahan pula, sejak permulaan konflik, harga emas telah merosot hampir 14% — satu paradoks bagi aset yang secara tradisinya dianggap sebagai alat lindung nilai semasa ketegangan geopolitik. Namun, inflasi memainkan peranan dan secara ketara mengubah dinamik pada masa ini. Penjelasannya mudah: perang mendorong inflasi naik, inflasi mendorong peningkatan kadar faedah, dan kadar faedah yang lebih tinggi memberikan tekanan lebih besar ke atas emas berbanding faktor ketidakpastian.

Perak jatuh lebih agresif semalam — susut 2% kepada AS$75.80. Platina dan palladium turut merosot.

Banyak pedagang menjangkakan tekanan terhadap logam ini akan berterusan dalam jangka pendek. Namun, dalam jangka panjang, emas kekal dilihat sebagai alat lindung nilai terhadap ketidakpastian global. Memandangkan konflik di Iran dan isu inflasi masih belum diselesaikan, rasional ini kekal relevan — kesannya dijangka muncul kemudian.

Bagi gambaran teknikal semasa emas, pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada $4,607. Ini akan membolehkan mensasarkan paras $4,656; di atas paras itu, penembusan akan menjadi agak sukar. Sasaran paling jauh ialah sekitar $4,708. Jika emas jatuh, pihak penjual akan berusaha menguasai paras $4,546. Jika mereka berjaya, penembusan dari julat ini akan memberi tamparan serius kepada kedudukan pembeli dan menolak harga emas ke paras rendah $4,481, dengan prospek bergerak ke $4,432.