Kalendar ekonomi minggu hadapan tidak memuatkan acara penting khusus untuk pasangan EUR/USD. Ia terutamanya memaparkan data makroekonomi sekunder dan beberapa ucapan pegawai Rizab Persekutuan (Fed), yang akhir‑akhir ini cenderung mengambil pendirian berhati‑hati serta menggunakan bahasa yang samar. Perkara utama yang menarik perhatian ialah Indeks Harga Pengeluar Amerika (PPI), yang akan dibincangkan secara berasingan. Secara keseluruhan, minggu ini dijangkakan agak tenang dari segi maklumat ekonomi; bagaimanapun, perkembangan geopolitik dijangka menjadi faktor penentu.
Kita akan segera merasai kesan kegagalan rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran, yang baru sahaja berlangsung di Islamabad pada Isnin. Malangnya, kedua-dua pihak gagal mencapai kompromi mengenai mana-mana isu utama. Menurut media Iran, wakil Amerika Syarikat bertegas supaya stok uranium yang diperkaya dieksport keluar dari Iran. Tehran pula secara tegas menolak syarat itu, termasuk tuntutan untuk membuka semula Selat Hormuz tanpa syarat. Pihak Amerika Syarikat menyifatkan isu-isu ini sebagai "garis merah" yang tidak dapat diterima oleh Iran. Media Amerika, khususnya penerbitan Axios, melaporkan butiran serupa yang mengesahkan kesahihan maklumat tersebut.
Hakikat bahawa kedua-dua pihak gagal mencapai persetujuan turut disahkan oleh seorang pegawai Amerika Syarikat, JD Vance. Menurut beliau, situasi ini merupakan "berita buruk, terutamanya untuk Tehran." Sejurus selepas sidang akhbar yang berlangsung selama empat minit, Vance berlepas dari Islamabad ke Washington.
Perlu diingat bahawa momentum kenaikan pasangan EUR/USD minggu lalu didorong terutamanya oleh jangkaan rundingan damai yang berpotensi menamatkan konflik di Timur Tengah. Namun, rundingan itu tidak berjaya; oleh itu, pada Isnin sentimen pedagang dijangka berubah sepenuhnya: kebimbangan akan kembali ke pasaran dan permintaan terhadap aset berisiko akan merosot dengan ketara. Dolar, sebagai aset selamat, sekali lagi akan menjadi tumpuan berikutan peningkatan sentimen anti-risiko.
Namun, masih terlalu awal untuk menyatakan bahawa rali dolar akan disambung semula, walaupun prasyaratnya jelas. Kegagalan rundingan tidak semestinya bermaksud berlakunya semula peperangan. Pada pandangan pertama ia mungkin kelihatan tidak logik, tetapi ada rasionalnya.
Menurut pakar yang ditemu bual oleh The New York Times, Amerika Syarikat tidak akan bertindak secara automatik untuk kembali kepada operasi ketenteraan, kerana tindakan sedemikian "akan membawa akibat politik domestik yang sangat serius terhadap Donald Trump" — disebabkan ketidakpopularan perang dan ketidakstabilan ekonomi Amerika Syarikat. Di samping itu, penyambungan semula serangan udara atau, lebih-lebih lagi, permulaan operasi darat boleh mencetuskan kejatuhan pasaran global dan peningkatan inflasi, yang akan memberi tamparan besar kepada Presiden Amerika Syarikat dan seterusnya kepada Parti Republikan.
Perlu diperhatikan bahawa wakil rasmi Amerika Syarikat tidak menyatakan mereka menarik diri daripada rundingan. Vance, walaupun menyatakan rundingan tidak membuahkan hasil, tidak menjawab sama ada tindakan ketenteraan terhadap Iran akan disambung semula selepas apa yang digelar "kegagalan Islamabad." Kerajaan Iran pula mengeluarkan kenyataan bahawa rundingan akan diteruskan. Menurut Menteri Luar Esmail Baghaei, kegagalan rundingan tidak bermakna penolakan muktamad terhadap dialog: kejayaan diplomasi seterusnya, pada pandangannya, bergantung kepada "keseriusan niat pihak yang satu lagi" dan kesediaan mereka untuk meninggalkan "tuntutan yang berlebihan dan tidak boleh diterima."
Pada masa yang sama, Presiden Trump, berdasarkan kenyataannya, sedang mempertimbangkan kemungkinan eskalasi lanjut, walaupun dalam konteks berbeza. Di laman Truth Social miliknya, beliau berkongsi semula sebuah artikel mengenai "kelebihan presiden" — iaitu potensi sekatan maritim di Selat Hormuz. Penerbitan itu menyatakan angkatan tentera Amerika Syarikat mungkin cuba menyekat eksport minyak Iran melalui perairan, "bagi meningkatkan tekanan terhadap Teheran tanpa konfrontasi ketenteraan langsung." Menurut penulis artikel tersebut, langkah sedemikian adalah alternatif kepada operasi berskala besar dan satu cara untuk mengehadkan sumber pendapatan utama Iran. Berdasarkan perkongsian semula ini, pentadbiran Rumah Putih tidak menolak kemungkinan senario tersebut.
Walau bagaimanapun, senario sebegini membawa risiko ketara (terutamanya kenaikan harga tenaga) dan tidak menjamin penyelesaian pantas terhadap konflik. Oleh itu, kemungkinan rundingan lanjut tidak boleh diketepikan, terutamanya memandangkan kedua‑dua pihak belum mengisytiharkan secara terbuka bahawa mereka menarik diri daripada proses rundingan.
Namun, mengambil kira perkembangan terkini, pembetulan menurun ke paras 1.16 pada pasangan EUR/USD adalah berkemungkinan. Walau bagaimanapun, masih terlalu awal untuk menyimpulkan bahawa telah berlaku pembalikan aliran; semuanya bergantung kepada niat dan kenyataan wakil rasmi. Jika Presiden Trump memutuskan melaksanakan sekatan maritim terhadap Iran, sentimen aversi risiko (risk‑off) akan meningkat di pasaran, dan permintaan terhadap dolar AS sebagai aset selamat akan naik. Dalam keadaan itu, pasangan EUR/USD boleh kembali ke julat 1.15–1.14. Namun jika kedua‑dua pihak mengelakkan eskalasi dan mengumumkan kesinambungan dialog, pasangan tersebut berkemungkinan bergerak sekitar paras 1.16.
Tambahan pula, laporan makroekonomi akan memainkan peranan sekunder. Satu‑satunya keluaran yang menarik perhatian ialah Indeks Harga Pengeluar (PPI), yang akan diterbitkan di Amerika Syarikat pada hari Selasa, 14 April. Dinamik bercanggah dijangka: PPI keseluruhan dijangka meningkat ketara pada bulan Mac (daripada 3.4% kepada 4.1%), manakala PPI teras dijangka kekal pada paras Februari, iaitu 3.9%. Data ini akan memberi sokongan kukuh kepada dolar AS jika peningkatan tidak hanya dilihat pada PPI keseluruhan tetapi juga pada PPI teras.
Oleh itu, walaupun kalendar ekonomi agak kosong, kita boleh menjangkakan minggu yang tidak menentu, di mana dagangan lebih banyak dipacu oleh acara geopolitik berbanding data makroekonomi.
