Menjelang penerbitan laporan pekerjaan utama Amerika Syarikat esok (Rabu), pasaran umumnya menunjukkan pengukuhan, mencerminkan keengganan para peserta pasaran untuk mengambil risiko secara berlebihan.

Mengapa aktiviti pasaran merosot dalam tempoh ini?

Perkara utama ialah pengesahan berterusan tentang kelemahan ekonomi Amerika Syarikat melalui penerbitan angka pertumbuhan pekerjaan yang sangat rendah, yang boleh memaksa Bank Rizab Persekutuan Amerika Syarikat untuk memotong kadar faedah dengan lebih agresif bagi memulihkan pertumbuhan ekonomi. Dalam keadaan semasa, langkah sedemikian mungkin perlu — lebih-lebih lagi kerana, menurut unjuran konsensus, dijangkakan berlaku penurunan Indeks Harga Pengguna (CPI) secara tahunan daripada 2.7% kepada 2.5%. Laporan IHP dijangka dikeluarkan seawal hari Jumaat ini.

Jadi, bagaimana pasaran mungkin bertindak balas terhadap data pekerjaan baharu? Saya berpendapat bahawa jika angka yang diumumkan selaras dengan jangkaan, ia hanya akan meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah oleh Bank Rizab Persekutuan berlaku lebih awal. Peserta pasaran kini menjangkakan pemotongan kadar pertama mungkin berlaku pada bulan Jun, diikuti pemotongan kedua pada musim luruh. Namun, dinamik negatif yang berterusan dalam pasaran buruh — perhatikan bahawa pekerjaan bukan ladang baharu yang dijangka bagi bulan Januari hanyalah 70,000, berbanding pertambahan 50,000 pada bulan Disember — boleh mendorong pemotongan kadar pertama seawal bulan Mac, sebelum pertukaran kepimpinan di Bank Rizab Persekutuan yang dijadualkan pada bulan April.

Sudah tentu, wajar juga diambil kira bahawa pengawal selia mungkin berhati-hati memotong kadar sebelum musim panas kerana kemungkinan kembalinya tekanan inflasi. Sebaliknya, kelewatan dalam langkah pemotongan ini berisiko memburukkan lagi keadaan ekonomi Amerika Syarikat yang sudah pun mencatatkan kelemahan tertentu.

Satu lagi faktor yang mungkin mendorong pemulaan semula kitaran pemotongan kadar pada musim bunga ialah pertimbangan politik. Menjelang pilihan raya Kongres pada musim luruh ini, Donald Trump mungkin akan mendesak pelonggaran dasar monetari lebih awal untuk menarik pengundi dan mengekalkan dominasi Parti Republikan di Kongres.

Apakah yang boleh dijangkakan di pasaran hari ini?

Pergerakan harga hari ini besar kemungkinan dicirikan oleh sikap tunggu dan lihat menjelang laporan pekerjaan, sekali gus mengekalkan tahap aktiviti pasaran yang rendah.

Ramalan harian:

EUR/USD

Pasangan ini sedang mengukuh berhampiran paras 1.1915. Penembusan ke atas paras ini, dengan latar belakang laporan pekerjaan yang lemah, boleh membawa kepada pengukuhan euro berbanding dolar dan, seterusnya, kenaikan pasangan ini menuju 1.2025. Paras untuk membuka kedudukan beli mungkin pada 1.1925.

EMAS

Harga spot emas berada di bawah paras 5100.00. Laporan NFP yang lemah boleh membawa kepada peningkatan permintaan terhadap emas, yang harganya sudah pun disokong oleh ketegangan geopolitik di dunia. Dengan latar belakang ini, ia boleh bergerak naik menuju 5250.00. Paras berpotensi untuk membuka kedudukan beli mungkin pada 5113.00.