Pada bulan Juni, Indeks Sentimen Ekonomi ZEW menunjukkan peningkatan signifikan, naik sebesar 20,7 poin hingga mencapai level +10,5 poin. Namun, penilaian terhadap kondisi perekonomian Jerman saat ini menunjukkan sedikit penurunanI: Indikator terkait turun 3,2 poin dibandingkan bulan sebelumnya, mencapai -81 poin.

Pendorong utama dari ekspektasi positif tersebut adalah asumsi bahwa konflik antara AS dan Iran akan segera berakhir. Hal ini diharapkan akan menurunkan tekanan inflasi dan, sebagai konsekuensinya, mendorong permintaan domestik. Prakiraan untuk kawasan euro secara keseluruhan juga membaik secara signifikan, dengan kenaikan 18,6 poin dibandingkan bulan Mei. Namun demikian, penilaian terkini atas situasi ekonomi di kawasan tersebut masih negatif (-43,4 poin), dan hanya berubah sedikit dibandingkan bulan lalu.

Bank sentral menekankan bahwa keputusan ini "dapat dibenarkan dengan mempertimbangkan berbagai skenario perkembangan dan dampaknya terhadap prospek jangka menengah zona euro." Presiden European Central Bank Christine Lagarde menyatakan bahwa keputusan tersebut diambil secara bulat dan tidak ada alternatif lain yang dibahas.

Meski proyeksi pertumbuhan direvisi turun, staf ECB tetap yakin terhadap prospek perekonomian zona euro. Hanya perlambatan kecil pada laju pertumbuhan yang diperkirakan terjadi pada tahun ini dan tahun depan dibandingkan dengan proyeksi bulan Maret. Sementara itu, proyeksi inflasi inti direvisi naik di seluruh horizon proyeksi, yang menegaskan perlunya pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut.

Sikap percaya diri ECB mengindikasikan bahwa pada pertemuan berikutnya di bulan Juni, suku bunga kemungkinan akan kembali dinaikkan sebesar 25 basis poin, dan berpotensi mencapai 3% pada akhir tahun. Terwujudnya skenario seperti ini dapat mendukung penguatan euro. Namun faktor kunci tetap terletak pada "jika", karena pertumbuhan yang berkelanjutan mensyaratkan stabilisasi situasi ekonomi, khususnya kepastian mengenai pemulihan pasokan energi. Meskipun nota kesepahaman antara AS dan Iran memberikan alasan untuk optimisme, hal itu belum cukup untuk sepenuhnya mengatasi periode ketidakstabilan. Kejelasan mengenai hal ini masih belum ada.

Posisi spekulatif pada euro memburuk selama minggu pelaporan sebesar $5,1 miliar, namun harga terhitung masih mempertahankan momentum kenaikan, yang menjadi dasar untuk mengharapkan kelanjutan pertumbuhan korektif.

Seperti yang kami perkirakan seminggu yang lalu, euro bereaksi positif terhadap hasil pertemuan ECB. Kami berangkat dari asumsi bahwa sentimen positif saat ini masih mendominasi, dan euro masih dapat menguat hingga ke zona resistensi 1,1670/90; namun, masih belum banyak alasan untuk pertumbuhan jangka panjang. Sejalan dengan itu, kami menilai kenaikan saat ini bersifat korektif dan tidak akan bertahan lama sebelum euro kembali ke lintasan bearish.