Les indices boursiers ont enregistré de solides gains vendredi dernier. Le S&P 500 a progressé d’environ 0,69 %, le Nasdaq 100 a bondi de 0,90 % et le Dow a augmenté d’environ 0,47 %.

Cependant, les contrats à terme évoluent en baisse ce matin, car le regain d’incertitude autour de la politique commerciale américaine pèse sur le sentiment à l’égard des actifs américains et accroît le risque d’une volatilité mondiale plus élevée. Les contrats à terme sur indices américains reculent d’environ 0,5 % à 0,9 %. Le yen, le franc suisse et l’euro mènent les gains face au dollar après le rallye de la devise américaine la semaine dernière. Le Bitcoin a chuté de près de 5 % pour retomber sous 65 000 $, tandis que l’or et l’argent progressent légèrement.

Les investisseurs deviennent plus prudents face à la menace d’un regain de protectionnisme américain, qui commence à peser sur l’appétit pour le risque. La baisse des contrats à terme suggère que les marchés mondiaux intègrent déjà dans les prix les conséquences potentiellement négatives de la reprise des tensions commerciales — croissance plus lente, bénéfices des entreprises en repli et perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales — et les intervenants reconsidèrent leurs allocations en conséquence.

Rappelons que la semaine dernière, quelques heures après que la Cour suprême a annulé son vaste projet de droits de douane réciproques, le président américain Donald Trump a annoncé un nouveau tarif global de 10 % et indiqué qu’il utiliserait d’autres prérogatives pour maintenir une ligne dure en matière de commerce. Samedi, il a déclaré qu’il porterait ce droit de douane à 15 %, alimentant de nouvelles turbulences économiques.

Les actions asiatiques ont gagné environ 1 % lundi, tirées par les valeurs technologiques, dans l’espoir que la décision de la Cour pourrait à terme bénéficier aux grandes économies régionales comme la Chine et l’Inde, qui avaient été les plus touchées par les précédents droits de douane.

Les investisseurs attendent néanmoins les détails du nouveau plan commercial de Trump et en évaluent l’impact probable — non seulement sur la croissance américaine et la politique de la Fed, mais aussi sur l’économie mondiale et les bénéfices des entreprises. Dans ce contexte, l’incertitude commerciale constitue de nouveau un vent contraire pour les actifs américains. L’affaiblissement du dollar ce matin pourrait se poursuivre parallèlement à une nouvelle faiblesse des contrats à terme sur actions américaines.

En ce qui concerne l’analyse technique du S&P 500, les acheteurs doivent franchir le niveau de résistance immédiat à 6 871 $. Une rupture au-dessus de ce niveau confirmerait un potentiel de hausse supplémentaire et ouvrirait la voie vers 6 883 $. Le dépassement de 6 896 $ renforcerait encore la position des acheteurs. À la baisse, les acheteurs devraient défendre la zone des 6 854 $. Une cassure sous ce niveau ramènerait probablement l’instrument vers 6 837 $ et pourrait ouvrir la voie en direction de 6 819 $.