自四月停火機制啟動以來，市場便開始將中東衝突可能達成和解的機率納入定價考量。到了五月下旬，隨著 Donald Trump 發表關於即將達成協議的言論，和平前景顯著升溫。然而局勢依舊僵持：各方不時互相攻擊，而伊朗宣佈退出談判則拖累了 EUR/USD 匯率。

伊朗對以色列襲擊駐有伊朗支持的 Hezbollah 的黎巴嫩感到震怒，不僅威脅要中止與美方的對話，還揚言關閉替代石油運輸路線——Bab-el-Mandeb 海峽。衝突升級與新的供給問題可能推高 Brent 價格，這不僅讓美國感到頭痛，對歐洲同樣不利。

歐洲通膨走勢

由於原油價格上漲，歐元區5月份消費者物價年增率由3%加快至3.2%，核心通膨飆升至2.5%，服務價格則上升至3.5%。歐洲央行對「第二輪效應」的擔憂正在成真，使得6月升息幾乎無可避免。

然而，這一因素以及期貨市場預期的另一輪貨幣緊縮，已大致反映在EUR/USD的報價之中。關鍵問題在於，本已脆弱的歐元區經濟是否承受得住更高的融資成本。貨幣政策的進一步收緊不僅可能帶來衝擊，還可能演變為歐洲央行的一次政策失誤——類似於2008年全球金融危機前的情況：當時歐洲央行先升息，隨後又因衰退被迫降息。

儘管如此，不論歐元區經濟多麼疲弱、歐洲央行出現政策錯誤的風險多高，一旦中東衝突出現解決方案，EUR/USD很可能將走高。在那種情境下，白宮關於美國高通膨僅屬暫時現象的說法將得到印證。聯準會將有機會重啟貨幣政策寬鬆週期，而這將對美元造成重大打擊。

在中東和平解決衝突的初始階段，作為避險貨幣的美元（greenback）很可能會走弱。這種情境是基準情境，但絕不是唯一可能。美國與伊朗之間立場上的巨大分歧，並不排除敵對行動再度爆發的可能性。在那種情況下，局勢升級、地緣政治緊張加劇以及全球風險偏好惡化，都將成為推動主要貨幣對走跌的催化劑。

從技術面來看，EUR/USD 日線圖上出現了一根帶長下影線的 K 線。這代表空方力量偏弱，特別是當 K 線實體不大時更是如此。不過，目前情況並非如此，因此保守型交易者應暫時觀望，不宜入市。對積極型交易者而言，則可以考慮在該 K 線高點附近，即約 1.1665 水準，掛單建立多頭部位。