「匈牙利選擇了歐洲。」歐盟執行委員會主席 Ursula von der Leyen 在社群媒體上寫道。考量到美國總統先前全力力挺如今已被趕下台的匈牙利領導人，這場敗選具有高度象徵意義。2026 年 4 月 12 日，Donald Trump 對中東局勢「快速降溫」的期望也同樣撞上了現實。美國與伊朗在巴基斯坦舉行的和談以徹底失敗告終。經過一場耗費心力、長達 21 小時的外交馬拉松後，雙方代表團在未簽署任何文件的情況下離開伊斯蘭馬巴德。
「我們已經非常清楚地劃出我們的紅線，但伊朗選擇不接受我們的條件。我認為這對伊朗而言，比對美國而言更是壞消息。」美國副總統 JD Vance 在一份簡短聲明中如此總結會談。有報導指出，美軍將開始封鎖所有進出伊朗各港口的海上交通。專家表示，美國對伊朗實施封鎖，實質上等同於一場大規模軍事行動。真正的絆腳石是雙方提出的反向要求，結果被證明是完全南轅北轍。德黑蘭堅持，必須先在黎巴嫩立即停火並解凍資產（包括在卡達的 60 億美元），之後才談得上進入實質對話。
伊朗媒體甚至報導稱，華盛頓據稱已同意在獲得霍爾木茲海峽安全保證的交換條件下解凍資金。美國官員隨即否認了這項說法。伊朗則反指責美國提出「不合理的要求」，使得任務根本不可能成功。霍爾木茲海峽周邊局勢依然危急。儘管外界充斥著關於「為世界服務而清理海峽」的論調，Trump 實際上卻相當於宣告了海上封鎖。先前一艘美國驅逐艦被拒絕通過這條航道的事件，正具有象徵意義。
Trump 表示「禁止航行」，並稱美國將以最大經濟體（日本、中國、德國）的利益為依歸，但實際上，航運依然處於癱瘓狀態。美國情報部門為這幅圖景又增添了幾筆陰鬱的細節：
伊朗仍擁有數千枚彈道飛彈； 發射器分散儲存在深層地下庫房，可隨時轉移至發射陣地； 戰爭已對沙烏地阿拉伯與卡達的油氣基礎設施造成重大損害，使全球供應恢復遙遙無期。 伊斯蘭馬巴德的和談以失敗告終，幾乎在預料之中——也難言令人意外。華府在政治規劃上的深度已跌至歷史低點：現任政府任何對外政策舉措幾乎都會演變成一場慘敗。當 Trump 一如往常在社群媒體上宣稱「完全非軍事化伊朗」以及「摧毀防空系統和無人機工廠」時，地面現實卻施加了截然不同的限制。伊朗不僅拒絕了美國的最後通牒，還提出了自己的反向要求。
金融界正為即將到來的艱困一週繃緊神經。談判破裂，加上副總統 Vance 突然結束記者會、並拒絕回答是否恢復全面戰爭的提問，已製造出一個安全真空。最主要的未解之問在於：這場在巴基斯坦的外交慘敗，是否意味著美國將重返「史詩狂怒行動」（Operation Epic Fury）的主動作戰階段？在 Trump 與 Vance 持續保持沈默之際，世界屏息觀望，試圖判斷華盛頓究竟會否跨越副總統口中的那條「紅線」，抑或衝突將滑入一場曠日持久的消耗戰，而「黑色星期一」只是新一輪全球危機的開場序曲。
這兩週的戰鬥暫停帶來了可預期、卻同樣荒誕的「勝利遊行」。衝突中的每一方（甚至是先前始終處於陰影中的阿聯酋）都急於宣告自身的勝利。然而，在媒體喧囂與打氣標語之下，卻是愈來愈難以掩飾的現實，因為對事件的解讀已徹底政治化。最重要的是，霍爾木茲海峽並未完全重新開放。航運仍舊是選擇性、間歇性且極度不穩定。運量較戰前水準低了數倍，在某些情況下甚至低了一個數量級。
停火並非用於追求和平，而是被拿來進行緊急重整、損害評估與重新武裝。沒有人掩飾會在第一時間恢復戰鬥的意圖。數十年來，美國向該地區兜售「安全保障者」的概念，但戰爭的真實結果卻與這種保護敘事南轅北轍：
數百億美元的直接損失 被摧毀的基礎設施 伊朗影響力與自信的節節攀升 與此同時，Donald Trump 想要抽身，並用一連串關於「永恆勝利」 的聲明掩飾這個選擇。當一場軍事冒險製造出足以威脅文明本身的失衡臨界量時，懂得緊急踩煞車反而成為一項戰術優勢。然而，嗅到美國露出破綻的伊朗，正死死抓住這個歷史機遇。德黑蘭很明白：此時不做，將永無機會。當美國忙著尋找體面退場的方式時，伊朗正積極書寫新遊戲規則。中東正迅速朝向一位新的安全保障者傾斜——中國。北京未曾參與該地區的破壞，如今反而顯得是唯一有能力在美國完全失敗之處提供穩定的力量。
理論上，美國可以在 4–6 個月內維持高強度打擊，直到徹底切斷伊朗軍工產業間的橫向聯繫，從而剝奪伊朗的影響槓桿。問題在於，Trump 並沒有那麼多時間。對西方而言，經濟與金融成本累積的速度，比伊朗的抗壓能力被削弱得還要快。發生一場堪比 2008 年規模的金融崩潰風險，比以往任何時候都高。四月初白宮出現的政治崩解，已清楚顯示：美國已抵達它的痛苦臨界點。伊朗在戰略耐力上佔了上風，深知 Trump 急需在 2026 年 11 月期中選舉前找到一條退路。
與此同時，隨著伊朗在立場上愈來愈強硬且具攻擊性，全球經濟也屏住呼吸，等待下一波油價飆升。停火只是一層脆弱的幻象。伊斯蘭馬巴德談判的破局並非結束，而是一個信號——衝突即將進入更為動盪的新階段。實體原油市場已陷入近乎歇斯底里的狀態。作為多數全球油種風向標的北海即期市場，本週顯示出前所未見的失衡：四十筆買方出價，卻僅有四筆賣方報價。
即期實體現貨、需立刻交貨的貨物，交易價格已高於每桶 140 美元，遠高於期貨交易所報價。世界各地的煉油廠被迫與最偏遠地區的供應商敲定客製化交易，因為中東出口減少在全球平衡中撕開的缺口已變得極為關鍵。交易商警告，未來幾週這一缺口只會進一步擴大，從而暴露全球供給實際受損的真實規模。
在此背景下，Trump 政府又被捲入一樁與政治預測市場相關的醜聞。白宮向幕僚發布正式警告，禁止在 Kalshi 和 Polymarket 等平台下注。這封信是在 3 月 24 日寄出，正值宣布對伊朗暫停五天空襲之後不久，其間白宮愈發擔心官員可能利用非公開資訊謀取私利。事態在民主黨眾議員 Ritchie Torres 向商品期貨交易委員會（CFTC）正式提出調查申請後進一步升級。
引爆點是 Polymarket 上幾個「新建地址」，它們在 Trump 於 4 月 7 日宣布停火日期前不久，就針對停火日期下了高度具體且時機精準的押注。由於當時總統公開言論仍在釋出升高衝突、而非走向和平的訊號，這些交易幾乎不可能是根據公開資訊做出。這引發了對「內線消息」的強烈懷疑——這類資訊足以在瞬間壓垮或吹起價格泡沫。Torres 的疑慮也獲得交易紀錄的支持：可疑帳戶在官方宣布前幾小時就已經實現數十萬美元獲利。
Bubblemaps 的分析師先前已記錄到類似模式：
今年 1 月，有三個加密貨幣地址在賭 Nicolas Maduro 下台上賺取逾 63 萬美元，而那正好發生在他被美國特種部隊逮捕之前不久。 3 月初，另外六個帳戶在對伊朗的空襲前一天創建，並透過押注軍事打擊伊朗賺進約 100 萬美元。 白宮新聞辦公室則稱這些指控毫無根據，堅稱總統與其幕僚的行事準則完全建立在道德標準與美國公共利益之上。然而，市場卻看見了一種令人不安的模式：當全世界盯著政客聲明時，似乎總有人能比其他人早一步知道 Trump 的下一步動作，並將地緣政治的混沌轉化為數百萬美元利潤。美國經濟已開始對地緣政治壓力作出反應。3 月份消費者物價漲幅創下四年來最大，從 2.4% 一口氣跳升到 3.3%。
如果戰爭進入長期封鎖階段，美國通膨勢必將突破 4%，徹底粉碎美國經濟「軟著陸」的所有希望。在接受 Fox News 採訪時，Trump 其實已變相承認，到了 11 月期中選舉時，燃料價格走高的可能性很大，只是含糊表示希望這場危機「不會持續那麼久」 ，然而實際上，供給短缺才剛開始被完整感受到。美元在全球外匯與黃金儲備中的占比已崩跌至 46%，創下 26 年新低。全球各國央行正積極轉向黃金資產，多多少少讓人想起 1990 年代的信任危機。而對內線交易的懷疑，可能為反對派提供新的理由，要求對美國總統啟動彈劾程序。
4 月 13 日 4 月 13 日，15:30 / 加拿大 / ** / 2 月建築許可 / 前值：6.1% / 現值：4.8% / 預估：-0.5% / USD/CAD – 上漲
2026 年 2 月，加拿大建築業大幅優於悲觀預期，建築許可成長 4.8%。細看結構可見：
整體增幅完全由工業項目與政府設施帶動 相對之下，商業建築則出現萎縮 住宅領域也呈現分化：加拿大人傾向興建獨棟住宅，而多戶住宅項目的興建計畫則明顯減少。若 3 月 -0.5% 的預測值成真，將意味著投資動能正在降溫，並可能對加幣造成壓力。
4 月 13 日，17:00 / 美國 / *** / 3 月成屋銷售 / 前值：4.02 百萬戶 / 現值：4.09 百萬戶 / 預估：4.01 百萬戶 / SDX（六種貨幣美元指數）– 下跌
2026 年 3 月，美國成屋市場出現回暖跡象，年化銷售步調加快至 4.09 百萬戶。消費者開始對信貸環境改善作出反應，儘管整體活動距離疫情前水準仍有不小差距。最大的矛盾在於：就業人數比 2019 年多約 600 萬人，但成屋銷售卻少了約 100 萬戶。若數據自 4.09 百萬戶向下修正至 4.01 百萬戶，將對經濟形成負面訊號，美元也可能面臨走弱壓力。
4 月 14 日 4 月 14 日，02:01 / 英國 / ** / 3 月 BRC 零售銷售 / 前值：2.3% / 現值：0.7% / 預估：0.9% / GBP/USD – 上漲
2026 年 2 月，英國零售業受到嚴重衝擊：銷售成長放緩至 0.7%，連原本就不高的預期都未能達標。壓力來源不僅是民眾可支配收入緊縮，亦包括異常潮濕的 2 月天氣，重創實體店的人流。唯一亮點是情人節，帶動香水與珠寶銷售。若 3 月數據落在 0.9% 左右的預測區間，將為英鎊兌美元帶來短線走強機會。
4 月 14 日，03:30 / 澳洲 / ** / 4 月消費者信心（領先指標）/ 前值：90.5 點 / 現值：91.6 點 / 預估：89.0 點 / AUD/USD – 下跌
2026 年 3 月，澳洲消費者信心小幅回升至 91.6。儘管較 2 月有所改善，指數仍低於歷史常態的 100。澳洲民眾在通膨憂慮與消費意願之間保持謹慎平衡。若 4 月信心指數落在 89.0 的預測值，將意味著悲觀情緒回歸，推動 AUD/USD 走低。
4 月 14 日，04:30 / 澳洲 / ** / 3 月 NAB 商業信心 / 前值：4 / 現值：-1 / 預估：-6 / AUD/USD – 下跌
2026 年 2 月，澳洲商業信心指數一年來首度轉為負值，下滑至 -1。悲觀情緒的主要誘因是 2 月的升息決策，迫使企業轉向更保守的經營立場。不過，實際營運情況整體仍相對穩健：
形成牽制的因素包括再度升溫的成本壓力（投入成本與勞動成本上升），以及與中東局勢相關的不確定性。若 3 月指數落至預估的 -6，極可能對澳幣造成額外壓力。
4 月 14 日，06:00 / 中國 / *** / 3 月出口（順差）/ 前值：6.6% / 現值：39.6% / 預估：8.3% / Brent – 下跌，USD/CNY – 上漲
2026 年前兩個月，中國出口年增率爆升至 21.8%，創下 2021 年以來最強勁的增速。中國出口商成功適應美國關稅，將主要出口流向轉往 ASEAN、歐盟與拉丁美洲（對這些地區的出貨成長逾 27%）。成品油與工業設備的強勁銷售，驗證了製造業的韌性。如此亮眼的數據，可能使北京延後額外刺激措施。如果 3 月出口增長落在 8.3% 的預測值附近，預期 Brent 價格將承壓，而人民幣走勢偏弱。
4 月 14 日，06:00 / 中國 / *** / 3 月進口（順差）/ 前值：5.7% / 現值：13.8% / 預估：11.1% / Brent – 下跌，USD/CNY – 上漲
2026 年初，中國進口年增率達到 19.8%，創下四年來最快的採購增速。主要推力來自：
季節性消費需求 原油積極補庫存（原油進口 +15.8%） 儘管自美國的進口大幅下滑（-26.7%），來自亞洲與歐洲的進口仍呈現兩位數成長。持續走弱的不動產市場，則限制了對銅與天然氣的需求。若 3 月進口增長達到 11.1% 的預測值，Brent 價格與人民幣都可能面臨下行壓力。
4 月 14 日，07:30 / 日本 / *** / 2 月工業生產 / 前值：0.9% / 現值：0.7% / 預估：0.3% / USD/JPY – 上漲
2026 年 2 月，日本工業生產年增 0.3%。目前的成長速度明顯低於歷史平均值（4.39%），顯示該國工業核心仍處於緩慢復甦階段。這項指標反映，在全球經濟充滿不穩定性的背景下，日本製造業循環依舊脆弱。若 3 月生產增速放緩到預估的 0.3%，日圓兌美元很可能走弱。
4 月 14 日，09:00 / 德國 / ** / 3 月批發物價 / 前值：1.2% / 現值：1.2% / 預估：1.0% / EUR/USD – 下跌
2026 年 2 月，德國批發物價年增 1.2%，已是連續第十五個月上漲。主要推手是有色金屬與礦石價格的劇烈飆升（+44.9%）。按月來看，通膨速度放緩至 0.6%，但仍高於分析師預期。若 3 月數據降至預估的 1.0%，歐元將面臨拋售壓力。
4 月 14 日，13:00 / 美國 / ** / 3 月 NFIB 中小企業樂觀指數 / 前值：99.3 點 / 現值：98.8 點 / 預估：98.6 點 / USDX（六種貨幣美元指數）– 下跌
2 月份，NFIB 中小企業樂觀指數下降至 98.8，低於市場預期。儘管部分企業的利潤與銷售有所成長，但來自大型企業的競爭仍持續壓抑中小企業表現。相對正面的是，企業對供應鏈中斷及勞動力素質的憂慮有所減退。若 3 月指數再降至預估的 98.6，美元指數可能進一步走軟。
4 月 14 日，15:15 / 美國 / ** / ADP 每週就業變動 / 前值：15.25 千人 / 現值：26.0 千人 / 預估：– / USDX（六種貨幣美元指數）– 波動加劇
美國民間部門顯示出強勁復甦動能：每週新增就業達 26,000 人——這是 ADP 自 2025 年開始發布每週數據以來的最佳表現。連續三週的就業擴張趨勢，凸顯勞動市場的韌性，並很可能加大美元指數的波動幅度。
4 月 14 日，15:30 / 美國 / *** / 3 月生產者物價 / 前值：2.1% / 現值：3.4% / 預估：4.1% / USDX（六種貨幣美元指數）– 上漲
2026 年 2 月，美國生產者物價通膨加速至 3.4%，遠高於市場預期。更令人關切的是核心 PPI 跳升至 3.9%，創三年新高。這一走勢顯示，生產端通膨壓力依然揮之不去。若 3 月 PPI 升至預估的 4.1%，美元指數預料將獲得明顯支撐。
4 月 14 日，23:30 / 美國 / ** / API 原油庫存 / 前值：10.263 百萬桶 / 現值：3.719 百萬桶 / 預估：– / Brent – 劇烈震盪
API 數據顯示，美國原油庫存已連續第四週增加，本期增加 371.9 萬桶。這波原油累庫，部分被汽油庫存的大幅下降（減少近 400 萬桶）及餾分油的下滑所抵消。這樣的組合意味著，在官方 DOE 數據公布前，Brent 價格將維持高度波動。
4 月 15 日 4 月 15 日，12:00 / 歐元區 / *** / 2 月工業生產成長 / 前值：2.2% / 現值：-1.2% / 預估：-0.4% / EUR/USD – 上漲
2026 年 1 月，歐元區工業生產意外年減 1.2%，結束連續一年的成長走勢。結果遠遜於預期，且低於長期平均水準。若 2 月產出降幅接近預估的 -0.4%，在近期歐元回調之後，反而可能為歐元提供一定支撐。
4 月 15 日，15:30 / 加拿大 / ** / 2 月製造業銷售成長 / 前值：0.6% / 現值：-3.0% / 預估：3.8% / USD/CAD – 下跌
加拿大工業部門有望迎來明顯反彈：繼 1 月銷售下滑 3.0% 之後，2 月預估將回升 3.8%。預期的復甦主力來自運輸設備與食品加工子行業。若預估成真，將是自 2023 年初以來最強勁的單月增幅，有利於支撐加幣並推動 USD/CAD 回落。
4 月 15 日，15:30 / 美國 / ** / 3 月出口物價成長 / 前值：2.6% / 現值：3.5% / 預估：5.9% / USDX（六種貨幣美元指數）– 上漲
2 月，美國出口物價年增率加速至 3.5%，為去年秋季以來最大漲幅。此數據明顯高於長期平均值（1.46%），反映外部需求走強，以及美國商品輸出的通膨壓力上升。若 3 月出口物價通膨升至預估的 5.9%，將為美元指數帶來顯著支撐。
4月15日，15:30 / 美國 / *** / 3月進口物價 / 前值：0.3% / 實際：1.3% / 預測：2.6% / USDX（六種貨幣美元指數）– 上漲
美國進口物價在2月份按年上升1.3%，其中非燃料商品錄得自2022年以來最大的年度漲幅（+2.5%）。雖然進口原油價格回落，但天然氣卻異常飆升57.9%。該指數按月的跳升幅度為四年來最強。若3月進口通脹達到2.6%的預測值，將進一步對USDX形成上行壓力。
4月15日，15:30 / 美國 / *** / 4月紐約Empire State製造業指數（領先指標）/ 前值：7.1點 / 實際：-0.2點 / 預測：0.5點 / USDX（六種貨幣美元指數）– 上漲
紐約Empire State製造業指數在3月意外跌至接近零的區間（-0.2），不及樂觀預期。儘管整體表現停滯，新訂單仍在持續，且交貨時間明顯拉長。企業依然面臨高企的投入成本，但仍計劃增加資本支出。若該領先指標在4月回升至預測的0.5，將對美元指數形成支撐。
4月15日，17:00 / 美國 / ** / 4月NAHB/Wells Fargo房市指數（領先）/ 前值：37點 / 實際：38點 / 預測：37點 / USDX（六種貨幣美元指數）– 上漲
建商信心在3月略有回升——NAHB指數升至38。受不確定性和利率憂慮影響，買家依然謹慎，促使近三分之二的建商持續推出折扣與刺激方案以帶動需求。不過，未來六個月銷售預期的上升顯示，市場可能已經走出谷底。若該指數在4月維持在37或以上，美元仍有上行空間。
4月15日，17:30 / 美國 / ** / EIA原油庫存 / 前值：545.1萬桶 / 實際：308.1萬桶 / 預測：976.1萬桶 / Brent – 下跌
官方EIA數據顯示，當週美國原油庫存增加308.1萬桶，遠低於分析師預期。在進口和煉油廠運行率下降的情況下，庫存增加部分被餾分油（-310萬桶）及汽油的大幅下降所對沖。然而，整體庫存過剩仍是主導因素。若下週庫存增加達到預測的976.1萬桶，Brent價格預計將走低。
4月13日，13:00；15:15 / 歐元區 / 歐洲央行副行長Luis de Guindos發表講話 / EUR/USD
4月14日，01:15；23:00 / 澳大利亞 / 澳洲儲備銀行副行長Andrew Hauser發表講話 / AUD/USD
4月14日，01:20 / 美國 / 美國聯準會理事會委員Steven Miran發表講話 / USDX
4月14日，17:00；18:30 / 歐元區 / 歐洲央行管委會成員Philip Lane發表講話 / EUR/USD
4月14日，18:00 / 歐元區 / 歐洲央行執委會成員Piero Cipollone發表講話 / EUR/USD
4月14日，19:00 / 英國 / 英格蘭銀行行長Andrew Bailey發表講話 / GBP/USD
4月14日，19:15 / 美國 / 芝加哥聯準銀行行長Austan Goolsbee發表講話 / USDX
4月14日，19:45 / 美國 / 美國聯準會監管副主席Michael Barr發表講話 / USDX
4月14日，20:00 / 美國 / 波士頓聯準銀行行長Susan Collins發表講話 / USDX
4月14日，22:00 / 英國 / 英格蘭銀行貨幣政策委員會成員Megan Greene發表講話 / GBP/USD
4月15日，00:00；22:30 / 歐元區 / 歐洲央行行長Christine Lagarde發表講話 / EUR/USD
4月15日，11:00 / 歐元區 / 芬蘭央行行長Olli Rehn發表講話 / EUR/USD
4月15日，15:30 / 美國 / 美國聯準會監管副主席Michael Barr發表講話 / USDX
4月15日，18:20；21:00 / 歐元區 / 歐洲央行執委會成員Piero Cipollone發表講話 / EUR/USD
4月15日，20:45 / 美國 / 美國聯準會理事Michelle Bowman發表講話 / USDX
4月15日，21:00 / 英國 / 英格蘭銀行行長Andrew Bailey發表講話 / GBP/USD
4月15日，21:00 / 美國 / 公布聯準會Beige Book（12個地區經濟報告）/ USDX
4月15日，23:00 / 歐元區 / 歐洲央行執委會成員Isabel Schnabel發表講話 / EUR/USD
4月15日，23:00 / 澳大利亞 / 澳洲儲備銀行副行長Andrew Hauser發表講話 / AUD/USD
在上述時段內，多位主要央行高層將發表講話。由於這些言論往往釋放監管機構下一步政策動向的信號，通常會引發外匯市場波動。
點此查看經濟日曆 。所有指標均以年率（y/y）公布；在相關情況下會標明月率（m/m）。貿易差額、出口與進口數據以各國本幣計價。一顆或多顆星號（*）表示該數據對InstaForex平台可交易資產 的重要性（按重要程度遞增）。發布時間均為莫斯科時間（GMT+3）。點此開立交易帳戶。 另請參閱InstaForex市場視頻新聞 ，並下載MobileTrader應用程式，隨時掌握交易工具。
MobileTrader MobileTrader: trading platform near at hand!
Download and start right now!
