在過去一個半月內，加密貨幣市場的局勢幾乎每天都維持不變。在日線級別上，仍然只是疲弱而乏力的向上修正；在4小時級別上，走勢依舊是帶有輕微上傾的橫盤格局。也就是說，目前既不是標準的盤整市，也不是趨勢市，對交易而言非常缺乏吸引力。美國總統週一表示，與伊朗的談判取得進展，結果是將針對能源資產實施打擊的最後通牒延後五天。受此消息提振，Bitcoin 一度出現小幅樂觀反彈，但基本面上沒有任何實質變化。交易者目前頂多仍可期待一段介於盤整與溫和上漲之間的弱勢走高。4小時圖上的大部分形態都被市場忽略，這再一次表明當前的行情缺乏吸引力。在日線圖上也沒有出現新的形態，而 Bitcoin 對圖表上既有的形態亦毫無反應。

如果中東戰事結束，短期內可能會對「數位黃金」形成一定支撐，但這種支撐很難持久，也難言影響深遠。依我們的看法，市場正在為日線級別趨勢線下方的新一輪下跌做準備。57,500 美元的目標位尚未到達，我們至今仍看不到任何顯示跌勢即將結束的跡象。上週，Fed 進一步惡化了加密貨幣市場的基本面環境，實際上是無限期擱置了進一步寬鬆貨幣政策的計畫。交易員目前仍預期年底前可能再次降息，但在那之前，Fed 的立場不排除再出現十次轉向。

可以確定的一點是：當前這波走勢屬於修正，而 Bitcoin 在下方仍有數個明顯目標位。儘管當前價格看起來頗具吸引力，Michael Saylor、Robert Kiyosaki 和 Cathie Wood 也一再喊多，但投資者並不急於買進「數位黃金」。在我們看來，下降趨勢並未結束，而且持續時間仍然偏短，遠不足以期待此時就開啟新一輪牛市。

BTC/USD 日線總體圖景

在日線級別上，Bitcoin 仍在延續一個下降趨勢。趨勢結構被明確劃分為下行，而 CHOCH 線目前位於 97,900 美元附近。只有有效突破並站上這一水準，才有理由認為這一輪下降趨勢已經結束。值得注意的是，最近一次的賣出訊號，正是形成於「空頭」FVG（96,900–98,000 美元）區間內。也就是說，交易者原本有極佳機會捕捉幾乎整段近期跌勢。目前這一輪下跌的主要目標仍位於 57,500 美元，即 61.8% 費波納奇回撤位。在尚未出現任何趨勢反轉訊號之前，我們認為下跌仍將延續。在日線級別上，下一個較具參考價值的 POI，位於 79,500–81,100 美元區間，用於尋找新的做空機會。

BTC/USD 4小時總體圖景

在4小時級別上，價格已經完成了一段長達5週的橫盤整理，不過真正的趨勢仍尚未啟動。支撐這一向上修正結構的 CHOCH 線，目前位於 65,500 美元水準。一旦跌破此線，就意味著這段已持續超過一個月的修正告一段落。order-block 曾被價格以強勁動能突破，breaker-block 同樣遭到強勢擊穿，但整體而言並未形成清晰的交易訊號。目前這一段盤整已不再具備參考價值；短期內的上行趨勢尚不能視為結束，而市場整體的偏空情緒依舊存在。上一個空頭 FVG 在 Trump 發表演說後被否定，而在其基礎上形成的 IFVG 也未帶來明顯市場反應。靠近前期橫盤區間上沿附近的那個 FVG，同樣尚未出現明顯回補或反應。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 仍在構築一個完整的下降趨勢。我們持續看跌，目標指向 57,500 美元（這是過去三年上升趨勢的 61.8% 費波納奇回撤位），目前也看不到明確的趨勢反轉訊號。甚至連 57,500 美元這一水準，如今看起來也未必是最終的止跌位置。當前唯一較具關注價值的 POI，是日線級別上最近的一個空頭 FVG，但其位置距離現價仍相當遙遠。在4小時級別上，Bitcoin 的走勢再度呈現出各種典型橫盤特徵。日線級別趨勢線下方的區域，依然是明顯的下方目標區，該區同時可被視為一個潛在流動性池。

圖示說明：

CHOCH – 趨勢結構的性質變化（change of character）。

Liquidity – 流動性，即交易者的止損單，為造市者建立自身部位所利用的資金來源。

FVG – Fair Value Gap（公平價值缺口），即價格效率不足的區域。價格會快速穿越這些區域，說明在該區域幾乎完全缺乏另一方買盤或賣盤。之後，價格往往傾向回到這些區域並產生反應。

IFVG – Inverted Fair Value Gap。價格回到該區域後並未出現預期反應，而是以強勁動能直接突破，隨後再從另一側對其進行測試。

OB – Order Block。即造市者為了獲取流動性、以便在相反方向建立自身部位而入場的那根關鍵K線。