EUR/USD 貨幣對已連續十天走跌，如此穩定的下滑，引發了一個疑問：為何在過去兩週內，美元持續走強，似乎完全無視技術圖形以及眾多經濟事件？一週前公佈的就業市場與通膨報告，以及帶有「衰退意味」的 GDP 數據，如今幾乎已被市場拋諸腦後。然而，在我看來，上週五與週六，美國總統 Donald Trump 已向美國與全世界展示，所謂的法律，不過是現任政府手中的一項工具。如果總統可以在取消貿易關稅後短短兩小時內，又重新祭出新的關稅，那麼，取消關稅的意義何在？如果沒有人能夠阻止 Trump 的決定，那麼，連續數月審查貿易限制是否合法，又有什麼意義？在美國，獨裁已經凌駕於民主與法治之上。Trump 顯示，他將以一己之力做出所有決策，而作為「配角」的民主黨人，甚至是美國最高法院，頂多只能假裝對他的決定有任何影響力。與此同時，市場所處的狀態難以言喻。上週五即便有重要消息面，匯市幾乎毫無波動。Imbalance 12 既沒有被否定，但也沒有帶來任何反應。多頭趨勢名義上仍在，然而匯價卻持續下跌而不是上漲。

最近一次的看漲失衡（第 12 號）在上週任何一天都有可能被否定，但到目前為止仍未發生。我們尚未看到該形態的第二次反應，因此暫時沒有理由開立新的多單。整體而言，價格依然有機會先去拿 2 月 6 日低點下方的流動性，但目前連「誘空掃流動性」的跡象都看不到。圖表形態偏於模糊，就像市場對美國各項事件的反應一樣不明朗。

從技術上看，圖表仍在釋放多頭佔優的訊號，多頭趨勢仍然完好無損。目前匯價雖然接近於暫時擱置看漲情境的位置，但第 12 號失衡依舊沒有被正式否定。無論如何，目前圖上並不存在可供交易者依據而開立空單的明確看跌形態。而且如前所述，整體趨勢依然是偏多的。

週一的消息面極為疲弱。德國商業景氣指數略高於交易員先前的預期，但市場幾乎沒有反應。今天沒有其他數據公布，之後也沒有新的數據在日程上。交易員甚至不認為有必要對 Trump 週六宣佈把關稅提高到 15% 這一消息做出反應。

過去六到七個月裡，多頭一直有足夠理由推動新一波上漲，而這些理由至少沒有隨時間減弱，包括：FOMC 貨幣政策偏鴿（無論如何都可視為鴿派傾向）、Donald Trump 整體政策立場（近期並無改變）、美中對抗（目前只處於暫時休戰狀態）、美國民眾以「No Kings」為口號的反 Trump 抗議、勞動市場疲弱、秋季政府停擺（一個半月之久）、2 月份的再度停擺、美國在部分國家的軍事行動、對 Powell 提起的刑事訴訟、「Greenland issue」、以及與加拿大和南韓關係惡化等等。因此，在我看來，該貨幣對後續進一步上漲是完全合乎邏輯的。

我依然不認為會出現真正的空頭趨勢。當前的消息面極難被解讀為有利於美元，因此我也不打算勉強往那個方向去詮釋。圖上的藍線標示的是一個價位，跌破該水準後，現行多頭趨勢才可視為結束。空頭必須將匯價壓低約 280 點才能觸及這條線，以目前的消息面與現有圖表結構來看，想達成這一點仍然非常不容易，因為圖上連一個像樣的看跌形態都沒有。

歐元近期向上的最近目標，是週線圖上 1.1976–1.2092 的看跌失衡區，該形態早在 2021 年 6 月就已形成，如今已被完全回補。在此之上，還可以標出兩個價位：1.2348 與 1.2564，這對應於月線圖上的兩個高點。

美國與歐元區經濟日曆：

美國 – ADP 就業變動（每週數據）（13:00–15:00 UTC）。

2 月 24 日的經濟日曆上只有一項次要事件，因此週二消息面對市場情緒的影響可能非常有限。

EUR/USD 預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於塑造多頭趨勢的過程中。儘管消息面偏向多頭，空頭在近幾個月裡卻多次發動反撲。不過，我仍看不到啟動真正空頭趨勢的現實理由。

從第 1、2、4、5、3、8、9 號失衡起點，交易者曾多次獲得買入歐元的機會。在所有這些情況下，我們都看到了不同程度的上漲，而多頭趨勢也始終保持完好。近幾週的價格走勢可能並非多數人心目中理想的型態，但只要在第 12 號失衡區內通過掃流動性完成調整，多頭訊號與新一輪上漲仍有機會形成。