EUR/USD 貨幣對已連續第八天走低，如此穩定的日線跌勢不免引發一個疑問：究竟是什麼導致了市場情緒如此急劇的轉變？在我看來，並沒有明確的答案。交易員只能猜測，為何美元在過去一週半時間裡持續走強，卻無視圖表形態以及眾多基本面變化。值得回顧的是，就在上週，年度 Nonfarm Payrolls 報告以及通膨數據其實更傾向於支持美元走弱而非走強。美國可能對伊朗發動攻擊的前景，也不太可能成為美元的利多因素，因為美國很可能至少在數週內陷入公開衝突之中。對 Donald Trump 與日俱增的政治壓力，同樣也稱不上是買入美元的明確理由。整體而言，目前的市場局勢依然相當撲朔迷離。

最早在今天，最後一個「看漲」失衡區（第 12 號）就可能被確認失效。我們始終沒有看到該形態出現第二次反應，因此並不存在開立新多單的充分依據。仍有可能向下回補 2 月 6 日低點附近的流動性，但這一看漲情境同樣正在逐步淡化。本週並沒有太多有利空頭的消息，但 EUR/USD 所承受的壓力已持續了八天。

從圖表結構來看，依舊是在釋放多方占優的信號。整體多頭趨勢仍完好無損。目前匯價雖然已相當接近暫時放棄看漲情境的臨界點，但第 12 號失衡區尚未被正式否定。無論如何，目前圖表上並不存在可供交易者依據而開立空單的看跌形態。而且如前所述，總體趨勢依然是偏多。

週四幾乎沒有實質性的消息面。因此，今日的下跌多半只能與市場對聯準會與 ECB 貨幣政策的預期、地緣政治（伊朗）以及政治因素（美國大選、Trump 可能遭彈劾，以及總統支持率跌至 27%）聯繫起來。這些因素都談不上有明確、單一方向的指引。

過去六到七個月，多頭一直擁有足夠的理由重啟攻勢，而這些理由並未減弱，包括：FOMC 貨幣政策的鴿派前景、Donald Trump 整體政策基調（近期並無實質改變）、美中緊張關係（目前只是暫時休兵）、美國國內以「No Kings」為口號的群眾抗議、就業市場疲軟、秋季政府關門（持續了一個半月）、2 月再度關門、美方對部分國家的軍事行動、對 Jerome Powell 展開的刑事訴訟、圍繞格陵蘭問題的緊張局勢，以及與加拿大和南韓日益緊繃的關係。依我看，匯價進一步走高，與上述種種因素都是相符的。

我依然不認同看空趨勢的說法。整體消息面仍然難以用來支持美元，因此我也不試圖往那個方向解讀。圖中的藍線標示的是一個關鍵價位，一旦跌破即可視為多頭趨勢結束。空頭必須推動匯價再跌約 280 點才能觸及該水平；在當前這樣的消息環境以及圖表上完全缺乏看跌形態的情況下，要達成這一點仍顯得相當困難。此前歐元最近的一個上行目標，是 2021 年 6 月形成、位於 1.1976–1.2092 的週線看跌失衡區，該形態現已被完全回補。在其上方，有兩個特別醒目的價位：1.2348 與 1.2564——這是月線圖上的兩個高點。

美國與歐元區新聞日曆：

歐元區

• ECB 總裁 Christine Lagarde 發表講話（00:00 UTC）
• 德國製造業 PMI（08:30 UTC）
• 德國服務業 PMI（08:30 UTC）
• 歐元區製造業 PMI（09:00 UTC）
• 歐元區服務業 PMI（09:00 UTC）

美國

• 核心個人消費支出（Core Personal Consumption Expenditures，13:30 UTC）
• 第四季 GDP 變動（13:30 UTC）
• 個人收入／支出（13:30 UTC）
• 製造業 PMI（14:45 UTC）
• 服務業 PMI（14:45 UTC）

2 月 20 日的經濟日曆相當充實，尤其是歐盟 PMI 資料與美國 GDP 數據。週五消息面對市場情緒的影響，很可能將持續一整天。

EUR/USD 走勢預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於構建多頭趨勢的階段。儘管大方向的消息環境偏向多方，但近幾個月空頭也曾多次發動進攻。然而，我仍看不到足以啟動真正空頭趨勢的現實理由。

在第 1、2、4、5、3、8 和 9 號失衡區中，交易者都曾獲得買入歐元的機會，每一次都伴隨著一定幅度的上行，而整體多頭趨勢始終維持不變。之後，第 11 號失衡區又給出了新的看漲信號，讓交易者得以開立多單，目標指向 1.1976，而該目標現已到達。上週，第 12 號失衡區再度形成新的看漲信號，但目前匯價已非常接近使其失效的區域。名義上的上行目標仍然是 1.2348 與 1.2564，不過若要合理進場，現在必須等待新的看漲信號出現。