Hari ini, mesyuarat Bank Pusat Eropah (ECB) akan berlangsung, dan pasaran menjangkakan kenaikan kadar faedah dasar. Persoalan utamanya: adakah ini akan menyokong euro?

Pada masa ini, pasaran menjangkakan keputusan mesyuarat ECB ialah kenaikan kadar faedah dasar sebanyak 0.25 mata peratusan, daripada 2.15% kepada 2.40%. Ini menimbulkan persoalan penting: adakah keputusan tersebut akan menyokong pengukuhan euro di pasaran pertukaran asing atau sebaliknya?

Secara logiknya, peningkatan kos pinjaman sepatutnya dilihat sebagai faktor yang merangsang permintaan terhadap euro, tetapi adakah ia benar-benar akan berlaku? Mengapa ECB menaikkan kadar faedah?

Sudah tentu, ia berkaitan dengan keinginan untuk mengehadkan kadar inflasi di zon euro, yang mula meningkat dengan ketara pada bulan Februari, dan kecenderungan ini semakin kukuh sehingga mencecah 3.2%. Punca utama keadaan ini wajar dilihat terutamanya sebagai akibat tindakan politik pemimpin Eropah yang, seperti yang sering dinyatakan oleh pegawai-pegawai Eropah, sedang bergelut dengan Rusia berhubung krisis Ukraine, sekali gus melemahkan ekonomi mereka sendiri. Namun, sebelum ini mungkin untuk mengekalkan inflasi sekitar 2% — sebelum berlakunya acara di Timur Tengah — tetapi tindakan Donald Trump di rantau tersebut telah menyumbang kepada lonjakan harga minyak dan gangguan bekalan, yang akhirnya mencetuskan reaksi berantai kenaikan harga di seluruh Eropah.

Namun, mari kita kembali kepada isu permintaan terhadap euro hasil daripada kenaikan kadar faedah. Penting difahami bahawa mata wang tidak wujud dalam kekosongan; nilainya dinyatakan berbanding mata wang lain dan turut dipengaruhi oleh keadaan ekonomi negara masing‑masing — inflasi, dinamik KDNK, pengangguran dan, sudah tentu, tindakan dasar kadar faedah oleh bank pusat negara.

Contohnya, bagi pasangan EUR/USD, pergerakan naik atau turun bukan sahaja dipengaruhi oleh faktor yang memberi kesan kepada euro tetapi juga oleh faktor yang mempengaruhi dolar AS. Di sinilah keadaan menjadi tidak begitu mudah dan jelas. Selain itu, penting untuk mengambil kira ciri tingkah laku pasaran, salah satunya ialah konsep jangkaan terhadap sesuatu acara. Jika pasaran menganggap terdapat kemungkinan tinggi bahawa kadar faedah akan dinaikkan, ia akan mula mengambil kira faktor itu lebih awal melalui pembelian euro; begitu juga berlaku kepada dolar. Sebenarnya, inilah situasi yang kita saksikan kebelakangan ini, dan hanya berita positif yang tidak dijangka daripada pasaran buruh telah menyebabkan pasangan ini menurun melebihi 100 pip.

Justeru, hakikat kenaikan kadar faedah itu sendiri biasanya telah tercermin dalam harga semasa, dan, sebagai contoh, pendirian yang condong kepada pelonggaran dasar monetari oleh Christine Lagarde dalam sidang akhbar selepas mesyuarat boleh, sebaliknya, melemahkan euro berbanding dolar AS. Kita menyaksikan sesuatu yang serupa semalam selepas penerbitan laporan inflasi Amerika Syarikat yang selaras dengan jangkaan. Berikutan itu, dolar AS mencatatkan sedikit kelemahan, tetapi tidak lebih daripada itu.

Faktor lain yang menekan euro ialah konflik di Timur Tengah, yang jelas menyokong dolar AS berbanding mata wang utama lain di pasaran pertukaran asing.

Apakah yang Boleh Dijangka di Pasaran Hari Ini?

Pada pandangan saya, keputusan kadar faedah ECB tidak mungkin menyokong euro. Dalam keadaan ini, pasaran mungkin bertindak mengikut prinsip "membeli atas desas-desus, menjual apabila berita disahkan". Euro dijangka meneruskan penurunannya berbanding dolar AS, menuju paras 1.1500 atau lebih rendah.

Ramalan untuk Hari Ini:

EUR/USD

Pasangan ini sedang membuat pengukuhan dalam julat sempit di atas paras sokongan 1.1525 sambil menunggu keputusan muktamad dasar monetari ECB. Kejatuhan pasangan ini di bawah paras tersebut boleh membawa kepada penurunan terlebih dahulu ke 1.1480 dan seterusnya ke 1.1420. Dalam senario ini, adalah disarankan untuk menjual emas pada 4290.20.

GBP/USD

Pasangan ini juga sedang membuat pengukuhan pada 1.3375. Kejatuhan harga di bawah paras ini boleh menyebabkan penurunan ke arah 1.3310. Paras yang sesuai untuk menjual pasangan ini boleh menjadi 1.3363.